中新網(wǎng)北京12月24日電(趙方園)海爾的大健康產(chǎn)業(yè)布局再邁關(guān)鍵一步。12月23日，海爾生物發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告顯示，海爾生物與上海萊士正在籌劃，由海爾生物通過(guò)向上海萊士全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并上海萊士，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

這是一場(chǎng)“蛇吞象”模式的并購(gòu)交易：截至停牌前，海爾生物總市值為111.9億元，而上海萊士的總市值則高達(dá)479.3億元。

海爾生物與上海萊士均為海爾集團(tuán)公司控制的上市公司。對(duì)于這一吸收合并之目的，海爾生物在停牌公告中表示，為打造一流的綜合性生物科技龍頭，完善血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局并發(fā)揮協(xié)同價(jià)值，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

12月24日，中新健康以投資者身份致電海爾生物，其工作人員表示，目前只是一個(gè)初步的提示性公告，具體的換股價(jià)格、員工安置、債權(quán)債務(wù)處理等細(xì)節(jié)將在后續(xù)的交易協(xié)議中明確。同時(shí)，該工作人員表示，公司將繼續(xù)專注于生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新，不會(huì)完全轉(zhuǎn)型。

海爾集團(tuán)擬吸收合并上海萊士

繼斥資125億元溢價(jià)收購(gòu)上海萊士后，海爾旗下“同門兄弟”將上演重組戲碼。

據(jù)公告披露，12月20日，海爾生物已與上海萊士簽署了《吸收合并意向協(xié)議》，關(guān)于本次交易的具體交易方案、換股價(jià)格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安置、異議股東保護(hù)機(jī)制等安排將由雙方溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議中進(jìn)行約定。

海爾生物強(qiáng)調(diào)，本次交易尚處于籌劃階段，具體交易方案尚存在不確定性。

海爾生物是海爾集團(tuán)大健康板塊創(chuàng)新戰(zhàn)略孵化的第一家上市公司。2024年前三季度，海爾生物營(yíng)業(yè)收入17.82億元，同比下降2.43%；歸母凈利潤(rùn)為3.09億元，同比下降13.45%；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所承壓。

于1988年成立、2008年深交所上市上海萊士，被外界稱為“血王”。主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售血液制品，主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白、凝血因子類產(chǎn)品等。

2024年前三季度，上海萊士營(yíng)業(yè)收入為63.14億元，同比增長(zhǎng)6.39%；歸母凈利潤(rùn)18.38億元，同比增長(zhǎng)2.81%。其營(yíng)收規(guī)模在A股血制品上市公司中排在首位。

股權(quán)層面，二者最大的關(guān)聯(lián)在于同屬于海爾集團(tuán)體系。今年6月，海爾集團(tuán)正式完成對(duì)上海萊士的收購(gòu)，集團(tuán)以125億元的總價(jià)獲得了上海萊士20%股份并控制26.58%的表決權(quán)。7月，海爾集團(tuán)正式成為上海萊士實(shí)際控制人。

上海萊士與海爾智家、海爾生物、盈康生命、雷神科技共同構(gòu)成了海爾集團(tuán)的上市版圖。其中，海爾生物、上海萊士、盈康生命均在海爾集團(tuán)大健康生態(tài)品牌“盈康一生”旗下。

本次海爾生物擬吸收合并上海萊士，或可視為海爾整合血液產(chǎn)業(yè)鏈的重要舉措。在12月13日的投資者交流活動(dòng)中，海爾生物就指出，“公司后續(xù)的外延并購(gòu)將繼續(xù)聚焦戰(zhàn)略，重點(diǎn)圍繞血液、實(shí)驗(yàn)室等產(chǎn)業(yè)，精心挑選具有高技術(shù)壁壘和巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，來(lái)強(qiáng)化公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司的并購(gòu)行動(dòng)并不是單純追求規(guī)模擴(kuò)張或短期利潤(rùn)增長(zhǎng)，而是旨在通過(guò)技術(shù)提升和業(yè)務(wù)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。”

盈康一生方面向中新健康表示，海爾生物與上海萊士不僅歸屬于同一實(shí)控人，屬于同族兄弟合并，未來(lái)兩家公司在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較好的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，有利于未來(lái)協(xié)同發(fā)展、做大做強(qiáng)。

血液制品行業(yè)集中度提升

海爾生物計(jì)劃合并上海萊士引發(fā)廣泛關(guān)注，其原因之一在于血液制品行業(yè)的特有封閉性。

血制品行業(yè)被業(yè)內(nèi)公認(rèn)是壁壘較高的行業(yè)。東吳證券研報(bào)顯示，血制品原料是人體血漿，血制品包括人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子類制品，其應(yīng)用范圍廣泛，在危重癥醫(yī)學(xué)、遺傳性疾病、自身免疫性疾病及傳染性疾病的治療中占有重要位置。

而從提取端來(lái)看，大部分血液制品不能通過(guò)生物重組技術(shù)制造，而只能通過(guò)健康人體的血漿提取。這一特性使其具備強(qiáng)資源屬性，生產(chǎn)牌照亦存在稀缺性。

基于資源品特點(diǎn)，漿站數(shù)量是采漿量的基礎(chǔ)，而且2001年5月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)遏制與防治艾滋病行動(dòng)計(jì)劃(2001—2005年)》，表明從2001年起，不再批準(zhǔn)新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，進(jìn)一步明確了行業(yè)高壁壘屬性。

有研報(bào)顯示，目前國(guó)內(nèi)正常經(jīng)營(yíng)的血液制品生產(chǎn)企業(yè)不足30家。中新健康注意到，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)的并購(gòu)整合步伐顯著加快，派林生物、衛(wèi)光生物、廣西冠峰、上海萊士等企業(yè)的實(shí)際控制人相繼發(fā)生變更。行業(yè)集中度不斷提升。

今年7月，博雅生物收購(gòu)綠十字香港100%股權(quán)，從而間接收購(gòu)境內(nèi)血液制品主體綠十字(中國(guó))。綠十字(中國(guó))擁有白蛋白、靜丙、VIII因子、纖原、乙免及破免6個(gè)品種16個(gè)品規(guī)，有4個(gè)漿站，2023年采漿量104噸。8月，天壇生物收購(gòu)中原瑞德100%股權(quán)，交易完成后，天壇生物新增一家血液制品生產(chǎn)企業(yè)、5個(gè)在營(yíng)單采血漿站。

山西證券發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)血漿需求量已超16000噸/年。2023年，國(guó)內(nèi)共采集血漿12079噸，較2022年增長(zhǎng)18.6%，但仍存在著近4000噸的供應(yīng)缺口。

在行業(yè)集中度持續(xù)加強(qiáng)的背景下，并購(gòu)重組已成為血制品企業(yè)拓展血漿資源、提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。相信在這條寡頭競(jìng)爭(zhēng)的血液制品賽道上，還會(huì)繼續(xù)吸引更多產(chǎn)業(yè)資本的入局。(完)

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