土耳其的通脹率很快就會達到80%以上的峰值，但更進一步的風險在于，其通脹預(yù)期將在未來幾年保持在高位。

在今年的大部分時間里，盡管土耳其央行沒有采取任何行動，但土耳其對20多年來最快的通脹保持了彈性。目前，土耳其經(jīng)濟中一些領(lǐng)域的通脹壓力正在大幅緩解，該國8月制造業(yè)的投入成本和銷售價格通脹處于一年多來的最低水平。

土耳其統(tǒng)計局將于周一公布通脹數(shù)據(jù)。經(jīng)濟學家預(yù)測，土耳其8月通脹將環(huán)比增長2%，這是2021年9月以來的最小增幅。另一項調(diào)查顯示，土耳其8月通脹同比漲幅將從一個月前的近80%攀升至略高于81%。

經(jīng)濟學家Selva Bahar Baziki表示：“潛在趨勢表明，隨著核心通脹指標在7月份攀升至現(xiàn)有數(shù)據(jù)中的最高同比漲幅，通脹慣性正在加大。展望未來，我們預(yù)計通脹將在9月進一步上升，然后開始回落，并以高于央行預(yù)期的水平結(jié)束今年。”

從2004年到2016年，土耳其的通脹率基本保持在個位數(shù)。但在以犧牲里拉(土耳其貨幣)和價格穩(wěn)定為代價、將經(jīng)濟增長和廉價貸款放在首位的政策之下，一輪又一輪的通脹最終被引發(fā)，并在今年的井噴中達到頂峰。

然而，土耳其通脹危機的長期損害可能在于它扭曲了通脹預(yù)計。土耳其央行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受訪者預(yù)計未來兩年的通脹率將超過24%。

到目前為止，土耳其央行仍不為所動，稱通脹只是暫時的，并指責俄烏沖突導(dǎo)致全球食品和大宗商品價格飆升。事實上，土耳其的大部分通脹都是自己造成的。經(jīng)通脹因素調(diào)整后，土耳其的負利率水平是世界上最高的;里拉兌美元今年以來已經(jīng)下跌了約27%，是新興市場中表現(xiàn)最差的貨幣。

即使剔除食品和能源等價格波動較大的項目，土耳其的通脹率也一直在飆升。7月份核心通脹率達到了接近62%的水平，這是2004年以來的最高紀錄，且通脹率預(yù)計還將進一步攀升。此外，土耳其最富裕城市伊斯坦布爾上個月的零售通脹率幾乎同比上漲了100%。

除了通脹之外，土耳其面臨的另一個挑戰(zhàn)是未來經(jīng)濟增長放緩的威脅。盡管高盛和摩根士丹利等大行在土耳其第二季度經(jīng)濟增速高于預(yù)期后上調(diào)了對該國2022年經(jīng)濟增長的預(yù)期，但歐洲經(jīng)濟衰退的風險可能是在今年剩余時間里給土耳其經(jīng)濟“踩剎車”的因素之一。

由于擔心經(jīng)濟增長勢頭有所減弱，土耳其央行已于上月將基準利率下調(diào)100個基點至13%。另外，在今年的大部分時間里，土耳其的經(jīng)濟信心也一直在下降。如果土耳其當局在剩余不到一年的選舉前推出更多刺激措施以提振經(jīng)濟，通脹可能將再次面臨上行壓力。

關(guān)鍵詞： 土耳其通脹率 通脹慣性正在加大 通脹預(yù)期 大宗商品價格飆升