中金公司認(rèn)為，6月份FOMC會(huì)議后，美國(guó)長(zhǎng)端利率急跌，首先反映投資者通脹預(yù)期回落，增長(zhǎng)憂慮加深，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策退出的疑慮。同時(shí)，美債市場(chǎng)動(dòng)蕩可能受交易層面因素影響較大，利率急跌可能夸大了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)與政策的悲觀預(yù)期。通過(guò)美債利率變動(dòng)反推市場(chǎng)預(yù)期，可能被交易因素誤導(dǎo)。美債長(zhǎng)端利率可能在下半年再次上行，海外流動(dòng)性擴(kuò)張放緩，或?qū)Ｍ鈧?span id="5txpbrp5r" class="keyword">股票造成壓力。而國(guó)內(nèi)流動(dòng)性邊際寬松，或?yàn)橹袊?guó)債券與成長(zhǎng)股創(chuàng)造新的機(jī)會(huì)。