國信證券發布研究報告稱，維持攜程集團-S(09961)“增持”評級，預測2022-24年收入為186.73/319.02/387.86億元，歸母業績預測為-8.12/18.3/45.96 億元，預計2022-24年Non-GAAP業績為10.37/37.11/66.68億元。公司系國內OTA板塊龍頭，立足國內中高端旅游客群基本盤，通過國內外機票酒店及旅游全產業鏈布局持續深度挖潛，疫情下深化內容營銷及本地休閑生活布局，核心競爭力不斷夯實。目前海外業務已逐步開啟復蘇，未來國內復蘇下成長可期，中線隨出境游恢復，業績彈性尤其值得期待。

報告中稱，國內方面，7-8月延續復蘇態勢，7月國內酒店預訂較2019年增長超20%，8月較疫前保持正增長，其中本地游依然突出(1-8月本地訂單占比較2019年同期增長44%)，本地酒店預訂及租車、私家團等新興業務相對有支撐，內容生態持續擴容有望促進交易轉化。海外方面，22H1Trip.com首次躋身全球下載量排名前10的在線旅游APP行列，7月整體機票預訂量已經恢復至疫情前約9成，隨國際旅游市場進一步開放，海外有望高增長。公司積極修煉產品+營銷內功，管理層公開電話會提及Q3收入有望正增長。

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