8月27日晚，顧地科技（002694）發布2025年半年報。今年上半年，公司實現營業收入4.21億元，同比增長10.00%；歸母凈利潤為-2.94億元，同比驟降632.16%。

業績“塌方”背后，是未決訴訟帶來的大額預計負債計提。公告稱，基于謹慎性原則，2025年半年度公司對涉訴案件計提預計負債2.87億元。

有接受采訪的券商人士分析，近年來顧地科技主營業務有所好轉，然而，員工們的辛苦努力，卻填不滿前期留下的巨大“窟窿”。當然，這個“窟窿”是否應該由上市公司來承擔，還需要等待法院的判決，也需要公司方面的主動作為。

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已剝離子公司牽出大額賠償

顧地科技半年報披露，公司涉及多起重大訴訟，包括與浙江精工鋼結構集團有限公司(簡稱“浙江精工”)、湖北隆尚工貿投資有限公司等的合同糾紛案，其中浙江精工一案已計提預計負債2.87億元。

回溯來看，訴訟的起因是浙江精工與顧地科技前子公司阿拉善盟夢想汽車文化旅游開發有限公司(簡稱“夢汽文旅”)之間的建設工程施工合同糾紛。2017年，浙江精工與夢汽文旅簽訂《建設工程施工合同》兩份，由浙江精工承包夢汽文旅開發的阿拉善盟夢想汽車航空樂園-航空小鎮項目的建設，山西盛農投資有限公司(簡稱“盛農投資”)就夢汽文旅在上述合同項下的付款事宜向浙江精工出具擔保函，擔保范圍為夢汽文旅在主合同項下的付款義務、應支付的違約金以及浙江精工實現債權和擔保權利的費用。

后因夢汽文旅拖延支付工程款構成違約，被浙江精工一直訴狀告上法院。2021年12月30日，內蒙古自治區高級人民法院終審判決：夢汽文旅于判決生效之日起10日內給付浙江精工約2.162億元，并以該欠付款為基數，自2019年10月27日起開始至實際付清之日止，以全國銀行間同業拆借中心公布的人民幣市場報價利率的1.3倍計算利息向浙江精工支付逾期付款違約金。此外，盛農投資對上述款項承擔連帶給付責任。

在執行階段，因被執行人夢汽文旅和擔保人盛農投資財產不足以清償債務，2024年12月，浙江精工又以人格混同為由向法院申請追加顧地科技為被執行人，對夢汽文旅所欠原告的債務承擔連帶清償責任，后經質證，阿拉善中院于2025年1月駁回相應申請。

浙江精工方面認為，顧地科技為夢汽文旅案涉債務形成、存續期間的唯一股東，應當承擔證明其財產獨立于夢想汽車的舉證責任。顧地科技不能證明其在擔任夢汽文旅一人股東期間，與夢汽文旅財產相互獨立的。隨后，浙江精工再度對顧地科技發起追加、變更被執行人異議訴訟，案件于2025年3月17日開庭審理。

今年7月，顧地科技收到的一審判決，內蒙古自治區阿拉善盟中級人民法院判決追加顧地科技為前子公司阿拉善盟夢想汽車文化旅游開發有限公司(簡稱“夢汽文旅”)的一起合同糾紛的案外被執行人，涉案金額包括本金約2.16億元、違約金和訴訟費等相關費用。

據查詢，2023年5月，夢汽文旅已從公司完全剝離，不再屬于公司合并報表范圍內子公司。

資產負債率逼近90%

作為國內塑料管道行業的老牌企業，顧地科技核心業務涵蓋PE、PP、PVC三大系列管道產品，上半年公司營業收入同比增長10%至4.21億元。

具體來看，PVC管道收入1.55億元，同比下滑21%；PP管道收入5796.95萬元，同比微降0.41%；PE管道收入2.03億元，同比大增59.15%，成為收入增長主力，但毛利率僅為8.46%，較上年同期提升8.92個百分點后仍處于低位。

半年報顯示，顧地科技的資產結構呈現高負債、低凈資產的現狀。截至2025年6月30日，公司總資產為11.59億元，負債合計10.41億元，資產負債率89.82%。歸屬于上市公司股東的凈資產為1.14億元，較上年末下降72.07%。

半年報還顯示，顧地科技資金鏈面臨一定壓力。公司短期借款較期初增長128.29%，貨幣資金減少至1.54億元。此外，公司還有大量應收賬款和存貨占用資金。

顧地科技表示，面臨原材料價格上漲、行業競爭加劇等多重風險，尤其是訴訟事項尚未完全解決，后續仍可能對公司財務報表造成沖擊。

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