7月31日，道道全（002852）(002852.SZ)發布2025年半年報。

報告期內，公司實現營業收入27.92億元，同比增長1.16%，但仍未恢復至2023年(33.24億元)水平；實現歸母凈利潤1.81億元，同比激增563.15%，半年時間賺的錢已經超過去年全年(1.77億元)。

對于業績大增，公司此前在預告中解釋，一方面由于包裝油銷量同比增長，另一方面因成本管控、原材料價格下降使得毛利率提升，疊加費用管控推動凈利潤增長。

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作為長江流域最大的菜籽油類產品供應商，道道全主要產品為包裝食用植物油，尤以包裝菜籽油出名，擁有“道道全”“菜子王”“海神”“東方山”等品牌。上半年，公司核心業務包裝油收入17.51億元，同比增長20.53%。

但除包裝油外，粕類、散裝油及其他業務收入同比分別下滑28%、5%、6.78%，業務結構平衡性仍有待改善。對沖之下，道道全整體收入僅增長1.16%。

制表：左宇

從盈利水平來看，收入增長的包裝油產品毛利率15.67%，同比增長0.89個百分點，顯著高于下滑中的粕類(5.4%)、散裝油(0.19%)，拉動了整體毛利率從2024年中期的9.33%提升至11.65%。

費用管控也有所成效。上半年，道道全銷售費用同比下滑27.26%至6156萬元，主要因市場廣宣費從上年同期的5615萬元驟降至2286萬元，直接“省出”超3300萬元。

值得注意的是，今年年初，主抓營銷的副總經理張軍離職，其自2014年3月起擔任道道全董事，為公司元老級人物。2024年，張軍稅前報酬71.27萬元，約占董監高總薪酬的四分之一，是公司薪酬最高的高管。此次人事變動或對營銷策略產生影響。

此外，今年上半年，道道全研發費用也縮水26.35%至284萬元，財務費用下滑超98%至104萬元，僅管理費用增長4.15%至4626萬元。得益于此，公司凈利率6.64%，上年同期為0.93%。

業績大增后，道道全計劃拿出約三成利潤派發給股東。

公告顯示，公司擬以現有總股本3.44億股為基數，向全體股東每10股派發現金1.76元(含稅)，共計派發現金紅利6053.84萬元(含稅)，占當期歸母凈利潤的比例為33.45%。

這之中，約三成分紅將流入道道全實控人手中。

截至今年6月，董事長、實控人劉建軍直接持有公司21.69%的股權，并持有第二大股東興創投資90%的份額(該公司持股11.92%)。這意味著，劉建軍合計持股比例為32.418%，中期預計將分得近2000萬元現金分紅。

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