2025年上半年，金正大（002470）預(yù)虧6000萬元至1億元

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投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

2024年扭虧后，金正大生態(tài)工程集團(tuán)股份有限公司（下稱金正大，002470.SZ）盈利狀況再度下行。根據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，金正大預(yù)計(jì)2025年上半年出現(xiàn)虧損，預(yù)虧額為6000萬元至1億元，與上年同期盈利1.68億元相比，將下降135.63%至159.38%。

對于預(yù)虧原因，金正大將之歸因于兩方面：一是公司因未決訴訟計(jì)提了營業(yè)外支出，影響歸母凈利潤金額約3000萬元；二是公司對外投資的部分企業(yè)虧損，對歸母凈利潤影響金額約7000萬元，二者合計(jì)影響約1億元。

金正大2025年上半年預(yù)虧

數(shù)據(jù)來源：公司公告

先來看訴訟情況。前述訴訟原告為徽商銀行股份有限公司北京分行（下稱原告），被告為金正大；第三人包括臨沂米萊商貿(mào)有限公司、臨沂尼奧商貿(mào)有限公司、臨沂維倫商貿(mào)有限公司（下稱三位第三人）。

時(shí)間回溯至2018年7月19日，包商銀行股份有限公司呼和浩特分行分別與三位第三人簽訂《授信額度協(xié)議》，約定授信額度為1億元。同日，三位第三人分別與該分行簽訂《最高額質(zhì)押合同》，提供電子商業(yè)承兌匯票作為質(zhì)押擔(dān)保（3張匯票的出票人、承兌人均為金正大，票面金額均為1.06億元）。這一天，該分行還與三位第三人分別簽訂《流動(dòng)資金借款合同》，并于2018年7月分別向三位第三人放貸1億元，共計(jì)3億元。

2019年12月10日，包商銀行股份有限公司呼和浩特分行分別與三位第三人簽訂《延期協(xié)議》，將涉案貸款期限延至2020年3月23日。同日，該分行分別與三位第三人簽訂《最高額質(zhì)押合同》，三位第三人提供電子商業(yè)承兌匯票作為質(zhì)押擔(dān)保，3張匯票的出票人及承兌人仍為金正大，票面金額均為1000萬元。

然而，上述匯票到期后，三位第三人作為債務(wù)人及出質(zhì)人并未如期還款，金正大作為出票人及承兌人，也未兌現(xiàn)票面金額。2020年12月20日，包商銀行股份有限公司呼和浩特分行與原告簽署《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將涉案債權(quán)轉(zhuǎn)讓給原告。承接后，原告曾向金正大發(fā)出《履行連帶責(zé)任保證通知書》，催要該筆款項(xiàng)，但未得到回應(yīng)。

原告認(rèn)為，作為債權(quán)人，其具備行使代位權(quán)的法律要件，于是將該事項(xiàng)訴至臨沂中院。2025年5月23日，金正大披露了該訴訟的最新進(jìn)展。根據(jù)判決結(jié)果，金正大需于本判決生效日起十日內(nèi)，向原告支付三張電子商業(yè)承兌匯票票據(jù)利益，共3000萬元。若金正大未在指定期間履行給付金錢義務(wù)，則需加倍支付遲延履行期間的債務(wù)利息。

截至該進(jìn)展公告披露日，此案件處于一審已判決階段。從業(yè)績預(yù)告來看，該事項(xiàng)對金正大2025年上半年的業(yè)績造成了一定影響。

金正大相關(guān)訴訟一審判決結(jié)果

信息來源：公司公告

業(yè)績層面，金正大近年來盈利狀況波動(dòng)起伏。2019年至2023年，該公司連續(xù)五年虧損，歸母凈利潤分別為-8.45億元、-31.76億元、-5.75億元、-9.82億元和-9.71億元，累計(jì)凈虧額達(dá)65.49億元。

2024年，金正大扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5968.53萬元，較上年同期增長106.15%。可惜好景不長，進(jìn)入2025年，金正大盈利狀況再度下行，第一季度歸母凈利潤同比下滑67.26%至880.33萬元，跌破千萬元規(guī)模；到了2025年上半年，該公司預(yù)計(jì)再陷虧損，預(yù)虧額為6000萬元至1億元。

作為一家肥料行業(yè)企業(yè)，金正大主營常規(guī)復(fù)合肥、新型肥料、磷肥及土壤調(diào)理劑等土壤所需全系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及為種植戶提供相關(guān)種植業(yè)解決方案服務(wù)。

為優(yōu)化公司及子公司組織管理體系，構(gòu)建“磷礦—磷酸—電池新材料”產(chǎn)業(yè)鏈一體化格局，提高經(jīng)營管理效率，金正大于2023年11月披露了一則劃轉(zhuǎn)股權(quán)公告。該公司決定出資2億元新設(shè)全資子公司正磷投資，并將全資子公司貴州金正大持有的多家公司股權(quán)，包括貴州金興礦業(yè)有限公司100%股權(quán)、福泉金正大農(nóng)業(yè)科技有限公司100%股權(quán)、貴州甕豐建材有限公司100%股權(quán)等，劃轉(zhuǎn)至正磷投資。同時(shí)，金正大還決定對貴州金正大進(jìn)行存續(xù)分立，新設(shè)全資子公司正磷化工，從事磷化工相關(guān)業(yè)務(wù)。

然而，從當(dāng)前收益結(jié)果看，上述投資項(xiàng)目或?qū)鹫蟮臉I(yè)績經(jīng)營帶來一定壓力。數(shù)據(jù)顯示，2023年正磷投資的投資盈虧為-108.59萬元；2024年正磷化工的投資盈虧為-1.51億元。

2025年以來，金正大的投資收益表現(xiàn)依舊不夠理想，第一季度投資收益同比下降92.45%至66.99萬元，主要系該公司對聯(lián)營企業(yè)的投資收益同比減少所致。上半年，金正大對外投資的部分企業(yè)虧損，這對該公司當(dāng)期歸母凈利潤的影響金額達(dá)到約7000萬元。

在此形勢下，金正大下半年能否改善當(dāng)前盈利狀況？

金正大近年來歸母凈利潤狀況

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)

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