“目前來看，對于相關風險項目，在股東無法提供支持的情況下，需要看具體項目底層資產的情況。也就是說，風險項目化解的情況完全視底層資產實際退出時間定。”

4月22日，宏達股份股價報收于1.89元，下跌4.06%。4月23日該公司股價繼續收跌，最新市值為38.2億元。

消息面上，4月21日晚間，宏達股份發布業績預告更正公告，更正后預計2020年度虧損21億元至23億元。而在1月29日，該公告預計2020年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損10.6億元至15億元。

3個月不到，緣何突然多虧了近10億元?宏達股份方面表示，由于四川信托未提供2020年年度財務報表，公司將持有的四川信托股權2020年末的賬面價值減計為0元。

對此，上交所火速問詢，要求公司對相關事項予以進一步說明。

預虧陡增近10億元

2021年1月29日，宏達股份曾發布《2020年年度業績預虧公告》表示，經初步測算：預計2020年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損10.6億元至15億元。

3個月后，宏達股份突然改口，調整歸母凈利潤為虧損21億元至23億元。

宏達股份在修改公告中解釋道：“在2020年度財務報告編制期間，為確定公司持有四川信托的股權價值，公司多次致函四川信托，希望獲取四川信托相關財務資料，但截至目前，公司仍未獲取四川信托2020年度未經審計財務報表和審計報告等財務資料;公司聘請了資產評估機構對公司持有的四川信托股權價值進行估值，因評估機構取得的評估資料不完整，無法出具評估結果。”

宏達股份表示，基于謹慎性原則，公司將持有的四川信托股權2020年末的賬面價值減計為0元。而公司對四川信托股權投資2019年末的賬面價值為21.63億元(經審計數據)。

這引得上交所火速發函問詢。4月21日晚，上交所向宏達股份下發問詢函，要求其說明在未獲取四川信托2020年度財務報表和審計報告等財務資料，且資產評估機構無法對四川信托股權價值出具評估結果的情況下，對四川信托長期股權投資進行減值測算的事實依據和具體過程，并在此基礎上充分論證將四川信托股權2020年末的賬面價值減計為0元是否準確、恰當。

此外，根據宏達股份更正公告，預計公司2020年期末凈資產不為負值。記者注意到，宏達股份2019年末經審計的期末凈資產為22.96億元，本期預計虧損21億元至23億元，金額較為接近。

對此，問詢函要求宏達股份核查并明確是否存在其他可能導致其2020年期末凈資產值為負值的情形。同時，宏達股份應當充分披露當前經營實際情況及存在的風險因素，明確投資者預期，做好2020年年報披露和后續安排。

被采取監管強制措施

四川信托怎么了?

2020年12月22日，四川銀保監局官網發布公告表示，近年來由于四川信托治理失效，內控機制形同虛設，管理層漠視監管法規，以隱蔽方式大量開展違規業務，風險不斷累積，經營陷入困境，嚴重損害信托產品投資者和公司債權人合法權益。

目前公司已不能正常開展經營管理活動，對金融秩序和社會穩定帶來較大不利影響。除對四川信托進行監管外，其股東也難逃法網。

監管部門認為，四川信托的四大股東存在違反審慎經營規則情形，且在風險處置過程中拒不配合監管部門開展風險處置，其行為已嚴重危及四川信托的穩健運行，損害了信托產品投資者和公司債權人的合法權益，危害了金融秩序和社會穩定。

根據天眼查信息，四川信托共有10名股東，分別為四川宏達(集團)有限公司(32.04%);中海信托股份有限公司(30.25%);四川宏達股份有限公司(22.16%);四川濠吉食品集團有限公司(5.04%);匯源集團有限公司(3.84%);中國鐵路成都局集團有限公司(3.57%);四川省投資集團有限公司(1.39%);四川成渝(1.17%);中鐵八局集團有限公司(0.42%);中國煙草總公司四川省公司(0.11%)。

其中有4名股東被采取強制措施，分別是四川宏達、宏達股份、濠吉食品和匯源集團。主要因其在監管部門責令整改后，相關股東拒不歸還違規占用的資金，損害信托產品投資者和公司債權人合法權益而被監管部門采取監管強制措施。自2020年12月22日起，限制上述4家股東參與四川信托經營管理的相關股東權利，即不得行使包括股東(大)會召開請求權、表決權、提名權、提案權、處分權等權利。

據悉，2020年12月22日，四川信托已改組董事會，宏達股份在四川信托新一屆董事會中未派有代表。因此，宏達股份表示，從2020年12月22日起對四川信托不再具有重大影響。

四川信托危機待解

四川信托相關產品的大規模逾期集中暴露于去年上半年。彼時，包括“申富129號集合資金信托計劃”“錦江69號第一期集合資金信托計劃”“申鑫74號集合資金信托計劃”等多個項目在內的信托產品涉及逾期。

四川信托相關產品的大規模逾期給行業敲響了警鐘：資金池運作模式下，借新還舊的夢該醒了。底層資產不明，無疑是資金池信托最大的“坑”。

四川信托面臨的問題顯然不是一兩天形成的。《國際金融報》記者了解到，在后續的維權中，曾有投資者提出訴求：要求四川信托的各位股東到場，公布所有的財務信息，并進行回填。

有行業觀察人士告訴記者，公開財務數據是合理的訴求，回填就要看股東責任的認定了，股東有責任的，就需要回填。

而宏達股份已于去年7月底宣布放棄對四川信托的增資，并同意四川信托引入符合條件的戰略投資者;宏達股份同時透露，關聯方四川宏達(集團)有限公司也放棄了對四川信托進行增資。

今年3月，四川銀保監局發布的信息顯示，四川信托因存在13項違法違規事實，被罰款3490萬元。

對于四川信托風險化解的后續推進，金樂函數信托分析師廖鶴凱在接受《國際金融報》記者采訪時表示，還需要看后續引入戰略投資者的相關情況。目前來看，對于相關風險項目，在股東無法提供支持的情況下，需要看具體項目底層資產的情況。也就是說，風險項目化解的情況完全視底層資產實際退出時間定。

另有不愿具名的信托從業人士告訴《國際金融報》記者，四川信托之前發行的資金池類產品規模較大，風險累積已經超過了承受的限度。目前來看，股東兜底的可能性或已經不大，參考之前信托公司被接管的例子，爆雷項目的清算基本都花了較長時間，信托公司能做的主要就是催收、打官司。