在美聯儲大幅加息、經濟衰退風險加大以及通脹攀升的背景下，韓元兌美元匯率近期跌至13年來最低水平。隨著韓國貿易逆差擴大，以及外國投資者持續從韓國股市撤資，韓元頹勢料還將持續下去。

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隨著全球投資者轉向美元資產，韓元兌美元匯率今年以來已經累計下跌約9%，成為亞洲表現最差的貨幣之一。盡管韓國央行過去近一年已經加息多次，但仍不足以遏制韓元走低。

韓元正在邁向今年連續第五個月的下跌，7月韓元兌美元匯率可能會收于1302韓元的技術支撐位。這是韓元2009-2014年區間50%的斐波那契回檔位，為進一步下跌打開了大門。

兩大“逆風”料令韓元進一步貶值

韓國貿易逆差擴大，正越來越令投資者感到擔憂。在截至6月的六個月內，該國貿易逆差達到創紀錄的103億美元。

若一國貿易逆差擴大，意味著對該國的貨幣需求會減少，從而導致貨幣貶值。

韓元還面臨著來自股市的壓力，投資者正在從韓國股市撤資。韓國市場的低股息率，也是投資者拋售韓國股票的理由之一。

今年海外投資者凈賣出了115億美元的Kospi指數成分股。此外，韓國最大的投資者韓國國家養老基金（NationalPensionService）計劃明年將海外股票的配置比例提高2.5個百分點至30.3%，而國內股票的配置比例則下降0.4個百分點至15.9%。

包括ClaudioPiron在內的美國銀行策略師團隊現在預計，到年底，韓元兌美元匯率將從目前的水平再下跌3%左右，至1350韓元。而花旗集團經濟學家Jin-WookKim甚至預計，三個月內韓元兌美元匯率就將下跌至1350韓元。

分析師稱韓國央行加息幅度仍不夠

作為全球最早開始加息的央行之一，韓國央行本月宣布，加息50個基點至2.25%。至此，韓國基準利率近10個月來共上調6次，其中，前5次每次升幅為25個基點，加上此次的50個基點，累計加息175個基點。

值得一提的是，韓國央行一次加息50個基點尚屬首次，此前幾個月里連續3次加息也是前所未有之舉。

盡管如此，法國外貿銀行（NatixisSA）駐香港高級經濟學家TrinhNguyen表示，韓國央行需要提供更多利率政策來支撐韓元。她指出，自去年8月以來175個基點的加息幅度還不夠。

關鍵詞： 貿易逆差 加息幅度 經濟學家