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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Redburn Atlantic 于 10 月 30 日(周四)將華納兄弟探索(WBD.US)的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)為 28 美元，對(duì)應(yīng) 31.2% 的上行空間，原因是近期多家企業(yè)對(duì)其資產(chǎn)表達(dá)收購意向，其中派拉蒙(PSKY.US)的意向尤為引人注目。

據(jù)了解，華納兄弟探索公司于10月21日宣布，在收到多方收購意向后，正評(píng)估包括潛在出售公司在內(nèi)的戰(zhàn)略選項(xiàng)。該公司旗下?lián)碛腥A納兄弟影視制作工作室、HBO Max流媒體服務(wù)以及一系列有線電視頻道。

其中，派拉蒙表示，如果成功合并，該公司計(jì)劃基本保留華納兄弟探索頻道。報(bào)道援引消息人士的話稱，派拉蒙首席執(zhí)行官David Ellison希望保留兩家工作室的創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)，同時(shí)整合部分營銷和發(fā)行業(yè)務(wù)。

值得一提的是，派拉蒙迄今已向華納兄弟提出過三次收購要約，但均被迅速拒絕。Ellison最初出價(jià) 20 美元，隨后又提起每股 22 至 24 美元的報(bào)價(jià)。之后有報(bào)道稱，Ellison出價(jià) 25 美元，但表示不會(huì)支付更高的價(jià)格。而華納兄弟迅速拒絕了該公司提出的全部三個(gè)報(bào)價(jià)。

對(duì)此，Redburn指出，派拉蒙仍最有可能成為華納兄弟探索的最佳買家，但潛在競購方還包括康卡斯特(CMCSA.US)、奈飛(NFLX.US)、亞馬遜(AMZN.US)、迪士尼(DIS.US)和蘋果(AAPL.US)。

就營收協(xié)同效應(yīng)而言，Redburn 的分析顯示，迪士尼的機(jī)會(huì)最大，可達(dá) 70 億美元;隨后是派拉蒙 50 億美元、康卡斯特 40 億美元、奈飛 30 億美元，蘋果為 10 億美元;亞馬遜的營收協(xié)同效應(yīng)則被認(rèn)為有限。

成本協(xié)同方面，若派拉蒙收購華納兄弟探索全部資產(chǎn)，預(yù)計(jì)可節(jié)省約 20 億美元;若僅收購流媒體與制片廠資產(chǎn)，節(jié)省規(guī)模約為 13 億美元。從支付能力角度看，該交易對(duì)所有競購方均具備可行性。

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