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截至8月28日，在A股造紙行業23家上市公司中，16家已披露2025年半年報。整體來看，周期性極強的造紙行業上半年仍然承壓，其中，僅4家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實現正向增長，山東太陽紙業股份有限公司（以下簡稱“太陽紙業”）以191.13億元營收、17.8億元凈利潤保持行業領先。

太陽紙業半年報表示，今年上半年，造紙行業在產能擴張、成本優化、出口增長方面呈結構性調整態勢，但整體仍面臨供需壓力與盈利分化。

太陽紙業有關負責人對記者表示，公司在原料、工藝、產品三個維度落實差異化戰略：原料端自制漿采用多種原料，保障生產需求且降低纖維成本；生產端減少高成本原料用量，推進“工藝差異化”改進；產品端推出一批適銷對路的差異化產品。同時，公司聚焦全鏈條降本增效，報告期內公司能源、原料成本及維修費用均有節降，確保了經營業績穩定。

牡丹江恒豐紙業股份有限公司相關人士也表示，公司上半年核心業務盈利能力穩步增長，得益于持續推進精益化管理，降低原材料及能源消耗，優化供應鏈管理、加強存貨周轉，嚴控采購成本與運營費用。

不過，造紙行業成本壓力主要來自占比最大的原材料和能源，且二者走勢存在不確定性。山東卓創資訊股份有限公司分析師李莉對記者表示，文化紙所用紙漿屬期貨產品，金融屬性強、價格波動明顯；包裝紙用廢紙因今年降雨等天氣因素成本上升。能源端成本波動的不確定性，也影響行業成本端走勢，對行業供需及價格走勢形成不確定性影響。

太陽紙業半年報顯示，下半年公司廣西基地南寧園區“林漿紙一體化技改及配套產業園項目”一、二期將基本建成，北海、南寧兩大園區將形成更高層次協同，推動公司的“林漿紙一體化”戰略向更高質量、更可持續方向縱深發展。

李莉表示，近期，“反內卷”政策導向或加速產業結構調整，成為行業供需再平衡重要支撐點。以競爭激烈的包裝紙行業為例，2025年其產能處于投產尾聲，未來企業擴張將放緩。當前包裝紙市場競爭激烈、產品同質化嚴重，突破困境需推動產能向高端化、差異化轉型。

李莉進一步表示，結構調整需借市場機制逐步完成，未來行業將主要通過價格波動、企業優勝劣汰等方式實現供需平衡。隨著“反內卷”政策持續推進，2026年有望迎來供需再平衡重要轉折點，紙品價格也將逐步走出低迷周期。

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