全球證券交易紛紛“加時” 延長交易時間正在成為趨勢

昨起，日本東京證券交易所將每日交易時間延長30分鐘，這是該所70年來再次延長交易時間。美國紐約證券交易所也于近日宣布交易“加時”的計劃。

業內認為，全球主要證券交易所延長交易時間正成為一種趨勢，這有助于提升市場活躍度和全球競爭力。

東交所交易時間延長半小時

11月5日是東交所延長交易時間的首個交易日。當日，日本股市表現相對平穩，個股漲跌互現，日經225指數收漲1.11%，東證指數收漲0.76%。

此次交易所延長交易時間，就是將每日收盤時間由過去的15時整，延遲至15時30分。最新的交易時間安排是早盤為9時至11時30分，午間休盤1小時，午盤交易為12時30分至15時30分。全天交易時長為5.5個小時。

東交所是目前亞洲交易量最大的證券交易所之一，有3959家上市公司。交易所方面稱，此次制度變更是為了應對市場環境變化和多樣化的投資者需求，同時也是進一步提高市場利用者的便利性、國際競爭力等。

紐交所近日也傳出延長交易時間的消息。延長后的交易時間將從工作日的美國東部時間凌晨1時30分開始，一直持續到深夜23時30分，每個工作日達22個小時。

但紐交所此次計劃延長的交易時間，只是市場俗稱的盤前、盤后交易時間。當前，紐交所每天交易時間共16個小時，其中9時30分至16時為正常交易時段，其余為盤前、盤后交易。若監管批準后，未來美股盤前、盤后交易的時間將延長6個小時。

A股交易時長話題再引關注

全球主要交易所紛紛在“加時”，A股交易時長的話題再度引發關注。

目前，A股交易時間分上下午兩個時段，共計4個小時。而英國、法國、德國的交易時間為8.5個小時，港交所也達5.5個小時。同全球主要證券交易所的交易時長相比，A股每日交易時間相對偏短，且這一安排從中國證券市場創立初期延續至今。

去年8月，中國證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時曾提到，“研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間，更好滿足投資交易需求。”

中金公司當時發布的一份研報認為，延長A股交易時間將有助于提高證券交易的活躍程度，制度與國際更加接軌，對提升A股的國際化進程也有一定的助益。

“A股有延長交易時間的基礎，也有必要性。”首都經濟貿易大學資產評估研究院院長王競達認為，A股交易自動化程度較高，延長交易時間不會出現交易混亂。而且目前的交易時長明顯不足以支撐市場每日超萬億元的交易量級需求。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，從提升市場效率、增強國際競爭力以及滿足投資者需求的角度來看，A股延長交易時間有一定的必要性。當然，這還需要權衡延長交易時間帶來的市場波動等問題。

延長交易時間正在成為趨勢

“全球主要證券交易所延長交易時間正成為一種趨勢。”田利輝說。據了解，隨著全球資本市場的聯動性不斷增強，全球資產配置、跨境交易的需求日益旺盛。同時，當前已有不少資產可進行7×24全天候交易，如美國國債、外匯、股指期貨、加密貨幣等，為便于投資者對即時事件做出反應，延長交易時間已變得越來越普遍。并且，在移動互聯已相對普及的當下，延長交易時間的可行性相對充分。

“延長交易時間是交易所開展全球競爭的一種自然選擇。”王競達表示，全球金融市場日益一體化，跨時區投資需求日益凸顯。隨著全球通信無障礙傳遞，延長交易時間能覆蓋全球所有重要市場的交易時間段，可以給投資者更多選擇，尤其是能夠吸引更多國際投資者留在本地交易所進行交易。

專業人士表示，更長的交易時間意味著價格可更加及時地反映市場信息。延長交易時間也可以增加交易量，提高市場活躍度，當然也可能導致價格波動更加頻繁。

“對普通投資者而言，既增加了機遇，也增加了挑戰。”王競達認為，延長交易時間為普通投資者提供更多的交易機會，能更好地把握市場動態。但這同時也意味著投資成本和信息處理難度增加。普通投資者要花費更多的時間和精力關注市場，交易頻率的增加也可能導致交易費用上升，如傭金、印花稅等。

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