全球糧食價格高位，帶動作物保護品價格上揚，產業公司在這輪產業紅利中賺得盆滿缽滿。海關總署近日更新的進出口數據顯示，絕大多數農藥產品的出口數量、金額正在穩步攀升，并達到歷史高位。機構預計2022年全球農藥產品需求及價格有望維持較為景氣階段，相關標的：揚農化工(600486.SH)、中旗股份(300575.SZ)、潤豐股份(301035.SZ)、安道麥A(000553.SZ)。

以除草劑為例，從海關總署6月23日披露的前5個月數據來看，今年1—5月的出口數量分別為14.50萬噸，8.67萬噸，13.02萬噸，11.04萬噸，15.32萬噸;出口數量波動起伏，在5月份達到歷史頂峰;在銷售總金額上，82,727.98萬美元、49,768.95萬美元、70,030.16萬美元、62,492.69萬美元、80,900.93萬美元。

殺鼠劑及其他農藥的出口金額也在攀升，基本達到以往水準，據海關總署數據，殺鼠劑及其他農藥在5月份的出口金額為243.54萬美元，較2月份低點123.62萬美元已經翻倍。

無獨有偶，抗萌劑、植物生長調節劑的出口數據也在2月份之后開始走強，5月份出口金額達到8.25億美元，2月份時該數據僅為5.13億美元，增幅高達60.81%。

卓創資訊分析師表示：“包括農藥在內的化工品，國內外還是存在價差，尤其歐洲、美洲地區，前期因為疫情壓單，近幾個月出口數據應該會好看，這個勢頭維持到9月份不成問題，后續還是要看品種、以及海外市場消費、囤貨意愿。”

據悉，按大類劃分，農藥可分為作物保護類農藥和非作物保護類農藥，其中作物保護類農藥市場占比約90%，保護類農藥按用途又可分為：除草劑、殺菌劑、殺蟲劑和其他農藥，農藥作為剛性需求，在提高農作物產量發揮重要作用。

農藥產業鏈主要包括“化工原料-中間體-原藥-制劑-農林牧及防護衛生”五個環節，其中農藥原藥是農藥的有效成份，由各類農藥中間體及基礎化工產品經化學合成或者其他技術所制備。

我國農藥主要優勢在于農藥原料。過去幾年，隨著國家安全環保政策趨嚴，農藥行業進入門檻大幅提高，落后產能被逐步淘汰，集中度大幅提高，優質龍頭企業不斷做大做強，全球市場競爭力進一步增強。目前全球近70%的農藥原藥在中國生產。

根據農村農業部，2020年我國農藥產值近3000億元，產量達到170.5萬噸(折百)，出口量126.9萬噸(折百)。2021年我國農藥行業貿易順差達71億美元，再創歷史新高，近年來我國農藥制劑出口比重不斷攀升。我國農藥行業將充分受益于全球農藥市場需求提升。

此外，1月29日，農業農村部印發《“十四五”全國農藥產業發展規劃》，推進農藥生產企業兼并重組、轉型升級、做大做強，培育一批競爭力強的大中型生產企業。到2025年，著力培育10家產值超50億元企業、50家超10億元企業、100家超5億元企業，園區內農藥生產企業產值提高10個百分點。

廣發證券稱，全球玉米、大豆等農產品在2020H2結束多年的下行后步入景氣上行周期，展望2022年，看好農藥產品將逐步消化原材料價格上漲的壓力，伴隨海運運力和運費逐步恢復正常，我國農藥行業整體的盈利水平和出口情況有望得到較大改善。

天風證券認為，2020年以來國際主要作物價格大幅持續上漲，特別今年俄烏問題爆發后，全球主要農作物價格顯著上漲。歷史上來看，作物價格的上漲會帶動農民種植收益提升，相應對于種植所用農用化學品(農藥、化肥等)投入也有所增加;因此預計2022年全球農藥產品需求及價格有望維持較為景氣階段。

相關標的：

揚農化工(600486.SH)：目前公司已形成除草劑，殺菌劑、殺蟲劑、制劑等豐富的產線。

中旗股份(300575.SZ)：小品類農藥原藥龍頭企業，主要品類是除草劑和殺蟲劑，前者包括氯氟吡氧乙酸、炔草酯、氰氟草酯，后者包括噻蟲胺、虱螨脲等，大多產品市占率達到60%-70%，并與海外跨國巨頭建立起了長期良好的合作關系。

潤豐股份(301035.SZ)：公司主要產品為除草劑、殺蟲劑、殺菌劑以及種子處理劑，依托于分布全球的境外子公司，建立起農藥產品境外自主登記核心競爭力。截至2020年12月31日，公司已在境外取得3082項農藥產品登記，數量上與跨國公司可比。

安道麥A(000553.SZ)：公司的業務重點是開發、生產與營銷非專利作物保護產品，大致分為除草劑、殺蟲劑及殺菌劑。公司通過其遍布全球各地的約60家子公司向100多個國家的農民提供除草、殺蟲及殺菌解決方案。

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