盛天網(wǎng)絡(luò)2021年實現(xiàn)營收12.21億元，同比增長36.27%，歸母凈利潤1.25億元，同比增長106.90%。2022年Q1實現(xiàn)營收3.19億元，同比增長5.99%;歸母凈利潤0.52億元，同比增長36.21%。公司2021年毛利率23.53%，同比下降7.14pct;凈利率10.24%，同比增長12.04pct，2022年Q1毛利率27.40%，同比增長10.31pct;凈利率16.44%，同比增長28.74pct。

IP運營：公司已在2019年以4.2億元的價格收購天戲互娛70%的股權(quán)，對應(yīng)PE為37.29倍，21年以現(xiàn)金支付的方式收購天戲互娛剩余30%股權(quán)，交易價格為3.6億元，對應(yīng)PE為16.90倍。通過收購天戲互娛，公司獲得日本光榮游戲公司較多正版IP，保證優(yōu)秀IP資源的獲取，強大的IP游戲監(jiān)修能力保證改編游戲的高品質(zhì)，幫助優(yōu)秀IP更好更快地實現(xiàn)商業(yè)價值。IP運營業(yè)務(wù)是公司整體財務(wù)表現(xiàn)的基本盤，公司通過IP引進(jìn)、授權(quán)、監(jiān)修等IP運營模式參與一系列重要游戲產(chǎn)品，其中《三國志2017》在2021年每季度的用戶數(shù)約為50萬，季度充值流水超過2億元;22年上線的騰訊發(fā)行的《真·三國無雙霸》，在國內(nèi)上線當(dāng)日就在iOS平臺獲得游戲免費榜第一，游戲暢銷榜第十的出眾成績。

游戲運營：2021年公司成立游戲發(fā)行子公司，專注于游戲發(fā)行業(yè)務(wù)，籌備發(fā)行的首款游戲《神州志：西游》已上線，盛天游戲通過與游戲開發(fā)者聯(lián)合研發(fā)或定制開發(fā)鎖定優(yōu)秀內(nèi)容資源，目前2022年預(yù)定上線三款卡牌類游戲，有一款3D動作風(fēng)格偏新國潮的游戲，一款3D策略型游戲，一款卡牌RPG手游，除此之外，還有一款3D動作競技類手游。聯(lián)合運營業(yè)務(wù)主要在易樂玩平臺實現(xiàn)，2021年易樂玩平臺全年新增231款游戲，季度活躍用戶保持在百萬以上。全資子公司天戲互娛參與《三國志2017》的全球聯(lián)合運營，一直持續(xù)穩(wěn)定為公司貢獻(xiàn)利潤。

網(wǎng)絡(luò)廣告與增值：互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷業(yè)務(wù)是近幾年較為重要的收入和利潤來源。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司同廣告客戶建立緊密聯(lián)系，客戶范圍從游戲、電商擴展到金融、社交APP、網(wǎng)絡(luò)工具服務(wù)等領(lǐng)域。公司對于廣告客戶的需求理解深刻，發(fā)揮多年形成的精準(zhǔn)廣告投放技術(shù)以及運營經(jīng)驗優(yōu)勢，能夠制定出行之有效的營銷策略，在廣告客戶中特別是游戲行業(yè)客戶中享有良好的聲譽。

風(fēng)險提示：行業(yè)政策變動風(fēng)險、游戲版號申請風(fēng)險、重點產(chǎn)品依賴風(fēng)險、云游戲平臺建設(shè)不達(dá)預(yù)期等。

關(guān)鍵詞： 盛天網(wǎng)絡(luò)營收 凈利增長 收購天戲互娛股權(quán) 游戲發(fā)行業(yè)務(wù)