海上油氣巨頭來襲：中國海油募資超300億 “三桶油”將齊聚A股

4月11日，中國海洋石油有限公司(下稱中國海油，0883.HK)連發(fā)多條公告，介紹公司首次公開發(fā)行人民幣股份情況。

根據(jù)中國海油方面介紹，公司將于4月12日開啟申購，發(fā)行價定為10.8元/股，發(fā)行26億至29.9億股人民幣股份，用于海內(nèi)外油氣項目開發(fā)等。

國內(nèi)海上油氣巨頭登陸A股

已經(jīng)在A股上市多年的中國石油(601857.SH/0857.HK)與中國石化(600028.SH/0386.HK)，終于等來了中國海油，A股市場也將聚齊中國三大石油公司。

中國海油是中國最大的海上原油和天然氣生產(chǎn)商，是全球最大的獨立油氣勘探及生產(chǎn)集團(tuán)之一，在中國的渤海、南海和東海等區(qū)域進(jìn)行油氣勘探、開發(fā)與生產(chǎn)，海外資產(chǎn)遍布印尼、澳大利亞、尼日利亞、北美、巴西、英國等二十多個國家和地區(qū)。

截至2020年底，中國海油約57.9%的凈證實儲量及67.4%的凈產(chǎn)量來自于國內(nèi)。

2021年8月，在半年報會議上，中國海油方面表態(tài)稱，公司是紅籌股，若政策允許將努力實現(xiàn)回A上市的愿望。同年9月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點范圍的公告》，支持優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)在境內(nèi)資本市場發(fā)行證券上市。

得到政策支持后，中國海油火速啟動回A進(jìn)程。2021年9月26日，中國海油公告稱，擬在上交所主板上市，募資不超過350億元，用于國內(nèi)外油田項目開發(fā)等。

2022年2月24日，中國海油首發(fā)獲得通過；3月30日，中國海油在公布2021年經(jīng)營業(yè)績的同時，披露招股說明書。

最新披露的文件顯示，中國海油預(yù)計本次募集資金總額280.8億元，若超額配售選擇權(quán)全額行使，預(yù)計將募集322.92億元的資金；公司募集的資金將主要用于油氣田開發(fā)及補(bǔ)充流動資金，擬投資的油氣田項目包括圭亞那、南海的流花、陵水、旅大等多個油氣田開發(fā)項目，以及秦皇島、曹妃甸油田群的岸電應(yīng)用工程項目。

截至4月11日下午收盤，中國海油在港交所的股價下跌4.29%，報11.16港元/股，市值約4982.7億港元。

自2022年初開始，伴隨著全球油價的回升，能源供應(yīng)偏緊局勢持續(xù)，中國海油的股價也開始一路穩(wěn)步回升，盡管在3月中旬經(jīng)歷短線下跌，此后依舊整體呈現(xiàn)漲勢。目前，中國海油的股價相較于年初上漲約四成。

去年凈利潤超700億

2021年，受益于整體油氣價格的回升和產(chǎn)銷量的增長，“三桶油”的業(yè)績均獲得顯著增長。相較于中國石油和中國石化，中國海油在公司規(guī)模和營收數(shù)據(jù)上都要略遜一籌，但其利潤水平要更為突出。

2021年，中國石油實現(xiàn)營收2.6萬億元，創(chuàng)歷年來新高；歸母凈利潤921.7億元，同比增長385%。中國石化去年實現(xiàn)營收2.74萬億元，同比增長30.2%；歸母凈利潤達(dá)到719.75億元，同比增長115.2%。

招股說明書披露，中國海油2021年實現(xiàn)營收2461.12億元，同比增長58.4%；歸母凈利潤703億元，同比增長181.77%；年度經(jīng)營現(xiàn)金流凈額1478.9億元，同比增長79.62%。

截至2021年12月31日，中國海油總資產(chǎn)7865.68億元，較2020年同期增長9.05%；歸母權(quán)益為4809.12億元，較2020年同期增長10.88%。

招股說明書中預(yù)計，2022年第一季度，中國海油實現(xiàn)營收約為690億元至830億元，同比增長32%至58%；歸母凈利潤為240億元至280億元，同比增長32%-89%。

自2020年上半年油價大跌以來，國際油價就一路處于穩(wěn)步上升的態(tài)勢。2月以后的東歐地緣政治沖突，加劇了全球油氣市場的結(jié)構(gòu)性失衡，國際油價刷新2008年以來的最高水平。

作為聚焦油氣產(chǎn)業(yè)上游的巨頭企業(yè)，相較于其他上下游一體化的油氣公司，中國海油對于能源價格的變化要更為敏感。

中國海油公告稱，油氣價格具有不確定性，若油氣價格呈下行態(tài)勢，且持續(xù)較長時間，可能對公司業(yè)務(wù)、收入和利潤產(chǎn)生不利影響；油價長期低迷，將影響公司對項目的投資決策。

中國海油預(yù)計，全球經(jīng)濟(jì)將逐步復(fù)蘇，但復(fù)蘇還存在不穩(wěn)定、不平衡的問題，宏觀經(jīng)濟(jì)變化會影響油氣供給和下游需求，從而對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

油氣增儲上產(chǎn)、發(fā)展新能源

近年來，全球各主要經(jīng)濟(jì)體都制定了碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)與路線，大力發(fā)展新能源，推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)油氣公司面臨越來越大的環(huán)保壓力，也面臨著更多來自可再生能源的競爭壓力。

與此同時，地緣政治危機(jī)頻發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與能源需求的回升，都導(dǎo)致能源市場呈現(xiàn)供應(yīng)趨緊的形勢，主要能源價格大漲，保障能源安全成為各大經(jīng)濟(jì)體關(guān)注的焦點。

近年來，國內(nèi)三大石油公司都實施油氣“增儲上產(chǎn)”戰(zhàn)略，上游資金支出不斷提高，油氣產(chǎn)量也穩(wěn)步回升。

2021年，中國海油油氣凈產(chǎn)量達(dá)5.73億桶油當(dāng)量，再創(chuàng)新高；證實儲量達(dá)到57.28億桶油當(dāng)量，儲量替代率達(dá)到162%，連續(xù)三年保持在130%以上。

在3月30日舉辦的財報會議上，中國海油方面介紹稱，中國海油2022年資本支出為900-1000億元，年內(nèi)還將有13個新項目投產(chǎn)。未來三年，中國海油的油氣產(chǎn)量目標(biāo)保持快速增長，2022年預(yù)計為6-6.1億桶油當(dāng)量，2023年目標(biāo)為6.4-6.5億桶油當(dāng)量，2024年目標(biāo)為6.8-6.9億桶油當(dāng)量，其產(chǎn)量增長主要來源于中國渤海、中國南海和圭亞那Stabroek區(qū)塊。

除了傳統(tǒng)的油氣產(chǎn)業(yè)以外，中國海油也在不斷推動低碳轉(zhuǎn)型，加大天然氣產(chǎn)業(yè)勘探開發(fā)的同時，推動可再生能源的發(fā)展。2021年，中國海油首個海上風(fēng)電項目全容量并網(wǎng)發(fā)電，首個海上二氧化碳封存示范項目也啟動。

作為在海上擁有資源與技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，中國海油在新能源領(lǐng)域主推風(fēng)電項目的規(guī)模化發(fā)展，在陸上風(fēng)光電產(chǎn)業(yè)，也將加大投資。根據(jù)中國海油此前的介紹，整個“十四五”期間，公司對陸上光伏和陸上風(fēng)電的發(fā)展目標(biāo)為不低于500萬千瓦，每年的投資比例是5%-10%。

關(guān)鍵詞：