中歐基金：短期防御性仍重要 關(guān)注金融地產(chǎn)和新基建

新華財(cái)經(jīng)北京3月28日電中歐基金周一發(fā)布策略報(bào)告稱，在經(jīng)歷前幾周的大幅震蕩后，市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，振幅收窄的同時(shí)成交額環(huán)比下降。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為零散，在機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股表現(xiàn)較弱勢(shì)的同時(shí)，新冠疫情、供需錯(cuò)配等因素帶來(lái)一系列持續(xù)性較弱的題材表現(xiàn)。

中歐基金認(rèn)為，市場(chǎng)在前期大幅調(diào)整后往往容易陷入估值和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期一致性散亂的問題，估值中樞的短期失效是市場(chǎng)震蕩走弱的主要原因。近期題材的接連表現(xiàn)可能反映了投資者在前期影響市場(chǎng)下跌的因素（如地緣政治、中概股、經(jīng)濟(jì)下行壓力等）影響消退或逐漸被市場(chǎng)計(jì)價(jià)后，試圖提升倉(cāng)位并規(guī)避跌幅較大的核心成長(zhǎng)股的現(xiàn)象。這在市場(chǎng)企穩(wěn)初期常有發(fā)生，并預(yù)計(jì)將伴隨市場(chǎng)估值和業(yè)績(jī)?cè)鏊俚囊恢滦灶A(yù)期的修復(fù)而得到緩解。短期市場(chǎng)的無(wú)序和交投的轉(zhuǎn)冷為后續(xù)市場(chǎng)孕育新機(jī)會(huì)。

中歐基金表示，短期防御性仍較為重要，建議關(guān)注估值、股息率等具備優(yōu)勢(shì)的金融和地產(chǎn)等行業(yè)，此外中概股和港股在年報(bào)靜默期結(jié)束后存在大額回購(gòu)的可能性，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的對(duì)于傳媒、地產(chǎn)和計(jì)算機(jī)等行業(yè)的映射。仍持續(xù)看好中期具備高成長(zhǎng)性和高確定性的新基建領(lǐng)域，尤其是其中的能源基建、綠電和數(shù)字基建。基于對(duì)于市場(chǎng)振蕩企穩(wěn)往往需要較長(zhǎng)時(shí)間的判斷，上述行業(yè)的可配置窗口期仍較長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 中歐基金