【香港回歸25周年】 “七一大禮包”或來(lái)臨，還有哪些港股值得配置？

作為80后、90后一代，大家對(duì)于香港最珍貴的獨(dú)家記憶是什么?我想一定有風(fēng)靡一時(shí)的粵語(yǔ)金曲、經(jīng)典的TVB港劇，五光十色的街區(qū)廣告牌，又或者是爛漫盛放、熠熠生輝的紫荊花，這些都是我們這代人的共同回憶。回首間，紫荊花區(qū)旗已在祖國(guó)冉冉升起25載，這25年是我們共同見證過(guò)的光輝歲月，鐫刻著我們這代人的青春記憶。

最近，慶祝香港回歸25周年的氛圍越發(fā)濃厚，利好香港市場(chǎng)的政策也接連不斷，港股市場(chǎng)的活躍表現(xiàn)和港股類基金的不俗業(yè)績(jī)，顯著提升了內(nèi)地投資者對(duì)于港股投資的熱情。我們都知道，港股投資有一定的門檻限制，大多數(shù)投資者并不能直接投資港股，只能通過(guò)滬港通、深港通或者購(gòu)買港股主題基金等方式間接參與港股投資，而港股主題基金是其中相對(duì)便捷、高效和低門檻的參與方式。

具備較低市盈率的港股市場(chǎng)一直被專業(yè)投資者視為“價(jià)值洼地”，當(dāng)前無(wú)論是從估值還是AH股溢價(jià)比來(lái)看，港股都頗具配置價(jià)值。近年來(lái)港股投資基金數(shù)量也有所上升。根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前全市場(chǎng)共有港股主題基金273只，成立于2020年12月至今的共計(jì)120只，占比近44%。德邦基金旗下兩只專注港股市場(chǎng)的基金產(chǎn)品——德邦滬港深龍頭混合、德邦港股通成長(zhǎng)精選混合，也是在此區(qū)間成立的。

德邦滬港深龍頭混合(代碼010783)成立于2020 年 12 月 14 日，通過(guò)自下而上與自上而下相結(jié)合的方式掘金港股市場(chǎng)的稀缺標(biāo)的，追求絕對(duì)收益，持倉(cāng)相對(duì)分散，重視組合的防御性。在2022年1月和4月晨星中國(guó)發(fā)布的中國(guó)一年期基金業(yè)績(jī)排行榜中，德邦滬港深龍頭混合均獲評(píng)晨星中國(guó)一年期港股積極配置型TOP10基金，同類排名3/30、6/33(數(shù)據(jù)來(lái)源：晨星中國(guó)，截至2021-12-31、2022-3-31)，表現(xiàn)亮眼。

該團(tuán)隊(duì)于今年2月再次推出德邦港股通成長(zhǎng)精選混合(代碼013897)。都說(shuō)基金“好做不好發(fā)，好發(fā)不好做”，之所以選擇在今年2月這個(gè)基金發(fā)行的寒冬發(fā)行德邦港股通成長(zhǎng)精選混合，就是為了在低位布局，在未來(lái)為投資者帶來(lái)更好的持有體驗(yàn)。隨著今年上半年港股的逆勢(shì)走強(qiáng)，這只產(chǎn)品也已經(jīng)吸引了越來(lái)越多人的關(guān)注。港股通成長(zhǎng)精選混合堅(jiān)持“精選成長(zhǎng)股”的選股理念，主要采取“自上而下”的行業(yè)優(yōu)選策略和“自下而上”的個(gè)股精選策略，精選具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且成長(zhǎng)性良好的優(yōu)質(zhì)上市公司構(gòu)建投資組合，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

這兩只港股產(chǎn)品均是由德邦基金港股團(tuán)隊(duì)主帥郭成東領(lǐng)銜，精英王佳卉參與共同管理的。兩位都具有十幾年的投資管理經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期深耕港股市場(chǎng)。從德邦滬港深龍頭混合的表現(xiàn)來(lái)看，對(duì)港股市場(chǎng)確實(shí)有深刻的理解。對(duì)于近期港股市場(chǎng)的表現(xiàn)和未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，郭成東和王佳卉認(rèn)為：

5月以來(lái)，受A股市場(chǎng)情緒影響，港股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)活躍，但和A股的反彈幅度相比，港股的估值仍處于歷史低位，目前AH股溢價(jià)仍在139附近，恒生指數(shù)PB為0.96倍，PE(ttm)為9.7倍，位于2012年以來(lái)的8%分位數(shù)水平。國(guó)內(nèi)，隨著疫情反復(fù)等負(fù)面預(yù)期的逐步消化，近期基本面迎來(lái)邊際改善，政策持續(xù)發(fā)力和向好預(yù)期是支撐近期國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格反彈的主要原因。而就國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，美股、美債仍存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。上半年，重點(diǎn)跟蹤港股中科技、醫(yī)藥、地產(chǎn)物業(yè)管理等板塊在市場(chǎng)極度悲觀后出現(xiàn)的糾偏行情機(jī)會(huì)，隨著反彈行情的陸續(xù)出現(xiàn)，后續(xù)將結(jié)合估值水平進(jìn)行評(píng)估，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

下一階段，將重點(diǎn)通過(guò)對(duì)業(yè)績(jī)和估值的甄別，以自下而上的方式，發(fā)掘科技、醫(yī)藥以及消費(fèi)板塊中長(zhǎng)期具備成長(zhǎng)性的標(biāo)的。近期將重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)板塊標(biāo)的二季度及下半年的業(yè)績(jī)預(yù)期，對(duì)于其中業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、估值已具備優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的，將持續(xù)關(guān)注其長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

所以，不如和小邦一起來(lái)點(diǎn)港股主題基金獻(xiàn)禮香港回歸25周年吧!

數(shù)據(jù)來(lái)源：德邦滬港深龍頭混合2022年1季度報(bào)告、Wind，截至2022年3月31日。業(yè)績(jī)/基準(zhǔn)：德邦滬港深龍頭混合于2020 年 12 月 14 日成立，2021年A類-1.55%/ -7.24%，C類-1.80%/ -7.24%。德邦港股通成長(zhǎng)精選混合于2022 年 3 月 1 日成立，因未滿六個(gè)月，不予展示業(yè)績(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“基金”)是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

1. 如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為避險(xiǎn)策略基金,保障機(jī)制的具體安排請(qǐng)?jiān)旈喚唧w基金的基金合同、招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等文件。避險(xiǎn)策略基金引入保障機(jī)制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。基金在避險(xiǎn)策略期間贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額是否可以獲得差額補(bǔ)足保障請(qǐng)?jiān)旈喚唧w基金的基金合同、招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等文件。

2.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品以定期開放方式運(yùn)作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。

五、本材料所涉及的基金可投資港股通標(biāo)的股票，會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括港股市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)(港股市場(chǎng)實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制，港股股價(jià)可能表現(xiàn)出比 A 股更為劇烈的股價(jià)波動(dòng))、匯率風(fēng)險(xiǎn)(匯率波動(dòng)可能對(duì)基金的投資收益造成損失)、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)(在內(nèi)地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時(shí)賣出，可能帶來(lái)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))

六、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。德邦基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

七、本材料所涉及的基金由德邦基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站和基金管理人網(wǎng)站進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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