今日（6月5日），動力電池龍頭寧德時代（300750）（SZ300750，股價219.80元，市值9663億元）盤中大跌，一度跌超5%。寧德時代在投資者互動平臺回應稱“公司不供特斯拉北美”這則消息不屬實，與客戶戰略合作關系沒有發生變化，會持續深化和提升。

消息面上，寧德時代股價下跌或與特斯拉Model 3在美可享受7500美元的稅收抵免有關。需要注意的是，這則消息并非新近發生，拜登去年簽署的《通脹削減法案》后，市場就有預期。有分析人士向記者表示，從產業鏈邏輯來講，《通脹削減法案》通過產業補貼降低本土電池生產成本，由此增強自身對他國新能源車供應鏈的優勢。

稅收抵免消息去年已有預期

【資料圖】

6月5日，全球動力電池龍頭寧德時代放量下跌。寧德時代股價收盤跌3.78%，成交金額達73.57億元。

龍頭企業股價大跌，網上流言蜚語者眾。寧德時代在投資者互動平臺回應稱“公司不供特斯拉北美”這則消息不屬實，與客戶戰略合作關系沒有發生變化，會持續深化和提升。

消息面上，沒有在近期直接關于寧德時代的利空，周末的一則消息則與寧德時代客戶特斯拉有關。

記者查詢特斯拉美國官網發現，Model 3車型上方寫有“$7500 tax credit available for Model 3”（Model 3可享受7500美元的稅收抵免）的介紹。按照最新匯率，7500美元折合人民幣53385.3元。

Model 3車型稅收抵免的依據是美國發布的《通脹削減法案》（IRA法案）。根據美國財政部公布IRA法案清潔車輛條款的擬議規則指導意見（NPRM），當中提到關鍵礦物質需求，電池中所含關鍵礦物價格的適用百分比必須在美國或與其有相關協定的國家。從2027年開始，關鍵礦物需求的適用百分比要達到80%。另外一塊涉及電池組件，確定北美“本土化”的要求，并且從2025年開始，把新能源車供應鏈從電池組件擴大到關鍵礦物。

真鋰研究創始人、總裁墨柯向《》記者表示，一款車型能獲得7500美元補貼，說明該款車型汽車的電池是在美國生產。

然而這則信息并不是新消息，拜登去年簽署《通脹削減法案》，提到將在氣候和清潔能源領域投資約3700億美元，并向購買新電動汽車以及二手電動汽車的美國消費者分別提供7500美元和4000美元的稅收抵免。不過，想要獲得上述補貼，需要滿足兩個條件：第一，至少40%用于電池的關鍵原材料是在美國或與美國有貿易協定的國家提取的，2026年這一比例將提高到80%；第二，至少50%的電池組件是在美國、加拿大和墨西哥制造或組裝的，這一門檻2029年將提高到100%。

也就是說，Model 3的稅收抵免并非新近出現的信息，而是預期之內的一種“價格優惠”。

況且尚不確定Model 3的7500美元稅收抵免是發生在上周末。因為特斯拉官網對應細則里提到，“On January 1, 2023, the Inflation Reduction Act of 2022 qualified certain electric vehicles (EVs) for a tax credit of up to $7,500.”這實際上已提到7500美元稅收抵免的時間——2023年1月1日。

北美市場新能源車滲透率相對低

墨柯表示，Model 3只有基礎版采用磷酸鐵鋰電池，其他高級一點的版本都是采用三元電池。

鎳、鈷屬于稀有金屬，氫氧化鋰價格高于碳酸鋰，通常的三元電池價格要高于磷酸鐵鋰。

分析人士表示，IRA法案是通過產業政策鼓勵美國本地化的供應鏈，通過補貼降低新能源電池產業鏈的生產成本，以此強化市場競爭優勢。

根據國際能源署的分析，美國幾乎沒有鋰、鎳和鈷等礦物的開采或加工能力，該國的電池正負極材料產量不到全球的5%。

鎳、鈷、鋰散布全球，原礦的供應鏈分散，A股主要鈷企、鋰企今日股價并未大跌。

然而從去年以來的資本開支去向看，北美市場又成為新能源車的“兵家必爭之地”——它有相對較低的滲透率。

寧德時代2022年年報顯示，根據中國汽車工業協會數據，2022年我國新能源車銷量為688.7萬輛，同比增長93.4%，新能源車滲透率已達25.6%；根據歐洲汽車制造商協會數據，2022年歐洲30國實現新能源乘用車注冊量258.9萬輛，同比增長14.6%，新能源車滲透率為22.9%；根據美國汽車創新聯盟數據，2022年美國新能源輕型車實現銷量91.3萬輛，同比增長41.1%，新能源車滲透率為6.7%。

無論是新能源車的數量和滲透率，美國的新能源車市場距離中國和歐洲的差距都不小，前者的電池供應鏈本地化意愿強烈。

公開資料顯示，來自日韓的LG新能源、SDI、松下等電池企業與美國特斯拉、福特等車企合作，在美國合作建設電池廠。北美市場也被寧德時代看好，相較動力電池，反而在儲能領域的突破更大。去年為美國公用事業和分布式光伏儲能開發運營商Primergy Solar獨家供應美國最大光伏儲能項目（之一）、與美國儲能技術平臺和解決方案供應商FlexGen達成合作協議。根據寧德時代投資者互動平臺的回復，其與福特在電池方面的合作項目正在進行。

寧德時代今日的股價波動背后能看到市場對《通脹削減法案》供應鏈美國本地化的擔憂，但這很難被解釋為市場傳聞的突發利空。

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