今日熱搜:九號公司中報解碼：從實用到情感，智能出行需求持續超預期

當出行不再止于"代步"，智能交通工具已然完成從實用工具到情感伙伴的蛻變。

九號公司上半年交出的成績單，映照出這一趨勢的延續——營收同比激增76%至117.42億元，凈利潤翻倍至12.42億元，增速較2024年再上臺階。這份增長并非單極驅動：智能電動兩輪車以101.7%的增速成為絕對主力，平衡車與滑板車業務亦保持37%的穩健增長，共同勾勒出多引擎并進的輪廓。

更值得關注的是，公司毛利率突破30%關口、存貨周轉率三年翻倍至6.91次、ROE半年達18.44%，這些經營質量的躍升標志著高質量增長的內生動力，是智能化創新與多品類突破的必然結果。

(資料圖)

智能化的腳步從未停歇

根據奧維云網數據，2025年上半年中國電動兩輪車市場內銷量達3232.5萬臺，同比增長29.5%；其中九號公司中國區銷量高達239萬臺，同比飆升99.5%遠超行業平均增速。

這背后是因為九號公司已悄然完成智能化的又一次躍遷——2025年真智能3.0系統上線，以"安全基座+情感觸點"的雙輪驅動，重新定義短途出行的價值維度。

在安全維度，九號將汽車級技術下放至兩輪場景：自研的Ninebot ESP系統整合ABS、TCS與EBD制動力分配，通過智能算法動態調節前后輪制動力，即便在緊急制動時也能保持車身穩定；AI視覺輔助系統以24TOPS算力驅動三顆攝像頭，實現碰撞預警、盲區監測等L2級輔助駕駛功能；而鼴鼠控2.0新增的負油門轉把與坡道輔助，則讓操控精度提升至毫米級。這些技術并非孤立存在——通過Ninebot OS的算力優化，高端車型的智能化功能得以向中低端車型滲透，預計2025年TCS將覆蓋全系，ABS與ESP分別下沉至4000元與8000元價位段，真正實現"技術普惠"。

但更值得關注的，是九號對"出行情感化"的突破。當行業還在討論"智能是否必要"時，九號已構建起完整的情緒價值體系：主題商城允許用戶自定義皮膚與音效，并通過C2C平臺實現個性化設計的交易與分享；情緒盲盒每日推送定制化祝福語，將冰冷的開機動作轉化為情感互動；智能部件生態則讓尾箱、氛圍燈等配件與車機無縫聯動，用戶可通過APP遠程控制加熱部件或打開尾箱，甚至用語音指令觸發場景模式。

這種從"工具屬性"到"伙伴屬性"的轉變，在女性用戶拓展中尤為顯著——與蛋仔派對的聯名款Q系列，以涂裝、音效、周邊的全維度定制，精準擊中年輕女性對"專屬感"的需求，而主動呼叫功能與摔車檢測的組合，則進一步消解了女性用戶對安全的顧慮。

下半年九號歷時十年打磨的智能生態底座NimbleOS即將發布。相較于初代Ninebot OS的"設備管理"角色，NimbleOS更像一個智能調度中樞：它讓老車型得以跨代際升級鼴鼠控2.0，未來AI行車記錄儀等功能也將通過OTA普及；通過MFN協議，第三方配件可像原生部件一樣與車機交互，頭盔、音箱等設備瞬間融入智能生態；而AI云大腦則持續學習用戶習慣，將續航預測誤差控制在5%以內。這種"軟件定義硬件"的能力，不僅讓產品"常用常新"，更構建起跨品類(兩輪車、滑板車、平衡車)的統一平臺，為未來全地形車等新物種的接入鋪平道路。

從真智能1.0到3.0，九號的進化路徑清晰可見：當行業在參數內卷中迷失時，它選擇深耕技術底層；當市場質疑智能價值時，它用情緒觸點重構用戶關系；當生態競爭成為新戰場時，它已通過操作系統建立起難以復制的壁壘。這種"技術向下扎根，體驗向上生長"的策略，預示著一個短交通新時代的到來——在這里，出行不再是點到點的位移，而是承載個性、情感與連接的智能生活延伸。

多元業務迎來“奇點時刻”

九號公司不只是傳統優勢品類在持續領跑，其新興賽道品類更是在加速突破，技術生態的延展性正釋放出遠超單一品類的價值勢能。

在平衡車與電動滑板車領域，九號以"硬件+場景"的雙輪驅動鞏固護城河。上半年21.8億元營收、37%增速的背后，是累計超1400萬臺的滑板車出貨量與全場景滲透能力：從個人通勤到商業配送，從公園巡邏到景區租賃，產品性能的持續優化(如更長的續航、更強的地形適應性)使其在B端與C端市場均保持競爭力。這種"基礎盤"的穩固，為多元布局提供了現金流與品牌勢能的雙重支撐。

在割草機器人賽道，隨著行業從"能用"向"好用且穩定"過渡，九號Navimow已占據先機：二代產品通過多傳感器融合實現150+障礙物識別，亞馬遜渠道份額與用戶評分領先同行；線下渠道體系搭建速度遠超競品，歐洲傳統渠道與連鎖渠道的快速滲透，配合X3新品對割草效率與信號穩定性的優化，正為其打開美國市場鋪路。當競品還在驗證第一代產品的穩定性時，Navimow已通過三代迭代構建起技術壁壘，這種"快半拍"的節奏，恰是九號"技術向下扎根"戰略的縮影。

支撐這一切的，是九號對研發的"飽和投入"：上半年5.22億元研發投入同比增49.5%，研發團隊擴至1786人，占比超30%。這種投入不僅體現在兩輪車、割草機器人等具體產品的技術升級，更在于NimbleOS等底層架構的搭建——當智能部件生態、AI云大腦、跨品類協議成為標準配置，九號的業務邊界已從"產品"延伸至"場景"，從"功能"進化至"生態"。

從代步工具到生活服務場景的延伸，九號公司的增長是多點開花而非單一突破。其戰略核心在于利用傳統優勢業務提供的穩定支撐力，積極投入新興高潛力領域，并通過共享核心技術和智能平臺確保各業務的有機協同。這種多層次、體系化的發展路徑，使其能在廣闊的智能出行市場中持續探索價值增量，構建自身的獨特壁壘。

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