2025年上半年，大連圣亞（600593）預計同比再度轉虧，且預虧額在1271.90萬元至1907.84萬元之間

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

盈虧不定的大連圣亞旅游控股股份有限公司（下稱大連圣亞，600593.SH），控制權會發生變更嗎？

(資料圖)

2025年7月23日晚間，大連圣亞披露公告稱，因公司正在籌劃向特定對象發行股票事項，若該事項進展順利，可能導致該公司控制權發生變更。鑒于這一事項尚存在重大不確定性，為避免造成公司股價異常波動，大連圣亞股票已于2025年7月22日、7月23日停牌兩個交易日。截至該公告發布日，相關各方正在推進本次交易的各項工作，經向上海證券交易所申請，大連圣亞股票將于同年7月24日上午開市起繼續停牌，預計停牌時間不超過3個交易日。

大連圣亞籌劃向特定對象發行股票事項，該公司股票繼續停牌

信息來源：公司公告

作為旅游業企業，大連圣亞主要依托當地景區資源優勢，開展相關旅游服務建設與運營，所經營的景區包括大連景區和哈爾濱景區，具體涵蓋圣亞海洋世界、圣亞極地世界、哈爾濱極地公園海洋館，等等。該公司主要產品或服務為景區經營、商業運營、動物經營、酒店運營。

從行業環境看，近年來，隨著經濟逐步回暖，旅游市場呈現出復蘇態勢，但行業結構性矛盾日益凸顯。各景區為搶占游客資源展開的同質化激烈競爭加劇，導致景區類企業盈利空間被壓縮。

這一趨勢在上市公司財務數據中得到直觀印證。2022年至2024年，桂林旅游（000978）（000978.SZ）、ST張家界（000430.SZ）、海昌海洋公園（2255.HK）等企業大多處于虧損狀態，三年間，前述企業各自的歸母凈利潤合計分別為-4.83億元、-10.81億元和-23.33億元。大連圣亞則呈現出“盈虧交替”的波動特征，2022年至2024年歸母凈利潤分別錄得-7664.22萬元、3437.68萬元和-7018.22萬元，三年累計同樣為負值（-1.12億元）。

進入2025年，行業盈利壓力未見明顯緩解。除海昌海洋公園尚未披露業績外，部分企業仍在延續虧損態勢。例如，ST張家界預計2025年上半年凈虧損3000萬元至3600萬元；同時期，大連圣亞的預虧額區間則為1271.90萬元至1907.84萬元，同比再度轉虧。

聚焦大連圣亞的經營狀況。2025年第一季度該公司已陷入虧損，歸母凈利潤同比驟降738.54%至-814.57萬元，經營活動產生的現金流量凈額、基本每股收益、稀釋每股收益等關鍵指標亦同步下滑超70%，降幅分別為74.34%、738.38%和738.38%。

大連圣亞管理層將業績承壓歸因于多重因素疊加影響，具體包括景區客流下降致使營收減少，日常運營成本小幅上升、大連景區企鵝酒店成本增加，以及營口圣亞海岸城項目停工借款利息費用化和確認股權轉讓款未出資款利息等。

大連圣亞近年來歸母凈利潤情況

數據來源：公司財報

針對2025年上半年的繼續預虧，除了景區客流下降、營收減少、確認投資損失等因素外，大連圣亞還提到了按照訴訟判決計提訴訟遲延利息的影響。

根據2025年6月25日披露的訴訟進展公告，大連圣亞梳理了連續12個月內新增的訴訟、仲裁案件發現，累計涉案金額達到1905.61萬元，共涉及5起案件，其中4起大連圣亞均為被告，案由包括建設工程設計合同糾紛及合同糾紛，訴訟金額分別為155.33萬元、205.78萬元和197.89萬元；另一起股權轉讓糾紛案件中，大連圣亞為原告，訴訟金額達1338.06萬元。

值得關注的是，該股權糾紛案件源于2021年2月大連圣亞發起的訴訟。彼時，該公司請求解除大連圣亞與梁濤簽訂的《股權收購意向協議》及其補充協議，并請求梁濤返還股權收購意向金及違約金，合計為1560萬元，但之后，法院判決駁回了大連圣亞的訴訟請求。

這一股權收購意向協議是基于云南海洋魅力、昆明市土地開發投資經營有限責任公司與大連圣亞簽訂的《昆明安寧大白鯨·滇海奇幻王國海洋公園項目三方合作協議》及其補充協議簽訂。這兩份協議已于2025年2月被云南省高級人民法院判決予以解除。基于此，大連圣亞依據相關條例規定，再次向法院提起訴訟，請求判令解除這一股權收購意向協議及其補充協議，并請求判令梁濤返還股權收購意向金及賠償損失，暫計1338.06萬元。

截至2025年6月25日公告披露日，上述5起訴訟案件均處于一審未判決或一審未開庭階段，對大連圣亞本期利潤或期后利潤等的實際影響，需以法院最終判決及年度審計結果為準，尚存在較大不確定性。

綜合因素影響下，大連圣亞近日籌劃向特定對象發行股票事項，引發市場普遍關注，關注點或聚焦于此次定增是否會導致大連圣亞控制權變更，以及此類操作通常伴隨資金募集，若后續資金注入，能否實質性改善該公司當前持續虧損的業績狀況。

投時關鍵詞：大連圣亞（600593.SH）|桂林旅游（000978.SZ）|ST張家界（000430.SZ）|海昌海洋公園（2255.HK）

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