海南機場凈利逆勢大增3倍負債率降至58% 回歸海南國資免稅業務毛利率91%或將發力 每日聚焦

正式融入海南國資的首個完整年份，海南機場（600515）（600515.SH）在新冠等多重壓力下交出了一份還算不錯的答卷。

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4月20日晚間，海南機場2022年報新鮮出爐，數據顯示，2022年，海南機場實現營收47.01億元，同比增長3.89%，實現凈利潤18.56億元，同比大幅提升300.68%。資產負債率57.58%，同比下降9.14個百分點。

記者注意到，2020年以來，受新冠疫情以及破產重組影響，海南機場收入下降幅度較大，不過，隨著海南國資的入主接手，海南機場不斷優化業務結構、資產結構，在2022年交出了一份不錯的答卷。

2022年，雖然公司機場管理業務仍未恢復至疫情前水平，但其免稅業務、房地產業務均表現突出。2022年，公司免稅和商業業務實現營收2.7億元，毛利率高達90.56%，而房地產營收20.73億元，同比增長84.66%，毛利率53.16%，比上年增長29.38個百分點。

目前，海南機場正積極融入海南自貿港“1348”戰略框架。數據顯示，今年一季度，海南機場集團旗下11家機場累計完成航班起降9.7萬架次，旅客吞吐量1428.89萬人次，貨郵吞吐量累計8.5萬噸，已基本恢復至2019年同期水平。

全年凈利增長300.68%

公開資料顯示，1993年5月12日，海南機場由海南第一投資發展有限公司聯合海南川經協作貿易有限公司、海南鳳凰機場總公司等以定向募資方式設立，為股份有限公司，2002年8月，在上交所掛牌上市。

值得一提的是，在發展期間，公司歷經多次改名，也對應著其業務的變化，而在上市后，公司的主業由商業零售、酒店餐飲轉為基礎設施投資運營。并在2016年1月完成重大資產重組，成為海航集團旗下基礎產業投資建設運營板塊的核心運作平臺，公司也更名為海航基礎。

在重組前，也就是2014年，海航基礎營收、凈利一度僅為11.16億元、3556萬元，而在2016年完成重組后，公司營收飆升至102億元，凈利潤9.97億元，2017年分別為118.2億元、17.35億元，達到歷史新高。

不過，由于房地產行業寒冬來臨，2017年起，海航基礎向臨空產業開發轉型。為優化資源配置，公司通過出售資產剝離商業業務。2018年，公司從傳統房地產行業向臨空產業開發戰略轉型，在海南臨空產業建設基礎上，向全國一、二線城市臨空產業園拓展。當年，公司凈利潤下滑15.98%至17.35億元。

然而，海航基礎的母公司海航集團由于之前二十余年的瘋狂擴張而積重難返，2020年，被債權人申請重整，由于與其互保金額較大，海航基礎當年也大幅虧損77.65億元。

2021年2月，海航集團進入破產重整程序，其中航空、機場，供銷大集三大板塊主體單獨重整。2021年9月，海南發展（002163）控股成為海航基礎的戰略投資者，《重整計劃》安排實施完畢后，海發控股持有公司24.51%股權，為公司控股股東，公司實際控制人變更為海南省國資委。年底，公司也正式更名為海南機場，專注機場業務。

需要注意的是，由于新冠等原因影響，航空業這三年日子并不好過，不過，2021年，在海南自貿港建設的政策背景下，機場、免稅等相關業務穩步復蘇。當年，海南機場扭虧，實現凈利潤4.63億元。

2022年，公司實現營收47.01億元，同比增長3.89%，但需要注意的是，由于疫情影響，機場主業依舊承壓，扣非凈利潤虧損5.2億元。不過，由于南海明珠土地出讓金及稅金沖回增厚18.64億及公允變動損益、政府補助綜合影響，當年實現凈利潤18.56億元，同比增長300.68%。

此外，公司多項財務指標均實現優化。截至2022年12月31日，公司總資產561.25億元，總負債323.17億元、同比下降20.81%；歸母凈資產224.15億元，同比增長16.1%；資產負債率57.58%，同比下降9.14個百分點。

回歸海南國資多業務協同發展

回歸海南國資體系一年以來，海南機場聚焦主業，發展穩健。

目前，海南機場控股7家機場，包括三亞鳳凰機場、瓊海博鰲機場、安慶天柱山機場、唐山三女河機場、濰坊南苑機場、營口蘭旗機場、滿洲里西郊機場。公司通過子公司參股2家機場，包括宜昌三峽機場、東營勝利機場。公司管理輸出2家機場，包括松原查干湖機場、三沙永興機場。

分業務來看，2022年，海南機場機場管理業務實現營收10.44億元。公司旗下控股及管理輸出9家機場總體實現飛機起降架次9.4萬架次，旅客吞吐量1098萬人次，貨郵吞吐量7.9萬噸，恢復至2019年同期的60.49%、47.13%、66.61%。其中，三亞鳳凰機場為公司的核心機場，2022年實現飛機起降架次7.39萬架次、旅客吞吐量951萬人次、貨郵吞吐量6.33萬噸，恢復至2019年同期的59.97%、47.19%、63.41%。

雖然2022年整體數據未恢復至疫情前，但根據海南機場數據，2023年一季度，海南機場集團旗下11家機場累計完成航班起降9.7萬架次，旅客吞吐量1428.89萬人次，貨郵吞吐量累計8.5萬噸，已基本恢復至2019年同期水平。

此外，作為海南自貿港的上市公司龍頭企業，海南機場充分抓住海南自貿區建設契機，免稅業務發展可期。

2022年，公司免稅和商業業務實現營收2.7億元，其中海島商業通過提供免稅店場地租賃實現收入0.91億元；海島商業參股免稅業務實現0.50億元，其中參股海口美蘭機場免稅店實現投資收益0.45億元。

此外，三亞鳳凰機場免稅相關收入1.39億元，該部分業務收入計入機場管理業務，其中通過提供免稅店場地取得特許經營權收入0.76億元、提供免稅提貨點場地取得相關收入0.63億元；另外通過參股三亞鳳凰機場免稅店實現投資收益0.07億元。

報告期內，公司通過參股投資、提供場地租賃的方式參與的5家免稅店線下銷售額約75億元，占海南島內12家免稅店免稅銷售額比例約21.5%。

值得一提的是，2022年，公司免稅業務毛利率高達90.56%，為公司四大業務中最高。

不過，2022年，公司房地產業務表現最為突出，公司重點加快存量地產項目去化，尚有在建及土地儲備項目23個，土地面積逾6500畝，已完工、在建項目的賬面價值約106.61億元，投資性房地產的期末余額約135.41億元。

當期，該業務營收20.73億元，同比增長84.66%，毛利率53.16%，比上年增長29.38個百分點。

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