據港交所10月9日披露，GIANT BIOGENE HOLDING CO., LTD(巨子生物)通過港交所上市聆訊，高盛、中金公司為其聯席保薦人。

據招股書，巨子生物是中國基于生物活性成分的專業皮膚護理產品行業的領軍者。據弗若斯特沙利文的資料，巨子生物是2021年中國第二大專業皮膚護理產品公司(零售額為人民幣60億元)，同時從2019年起連續三年一直是中國最大的膠原蛋白專業皮膚護理產品公司(按零售額計)。

于2021年，中國的整體皮膚護理市場非常分散。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年的零售額計，公司的市場份額約占中國整體皮膚護理市場的1.1%。

于業績記錄期間，在該市場內，巨子生物主要專注于功效性護膚品及醫用敷料等專業皮膚護理產品市場。專業皮膚護理產品用于解決皮膚敏感、皮膚早衰、慢性濕疹及過敏等多種皮膚問題，亦可用于消費者的一般護膚。2021年，按零售額計，中國專業皮膚護理產品市場的整體規模為人民幣566億元。此外，公司的若干管線產品針對的是肌膚煥活應用。

巨子生物重組膠原蛋白產品的旗艦品牌可麗金和可復美分別是2021年中國專業皮膚護理產品行業第三和第四暢銷品牌(零售額分別為人民幣29億元及人民幣27億元);是中國首家獲得重組膠原蛋白產品醫療器械注冊證的公司。

另一方面，巨子生物針對醫療機構和大眾市場實施了“醫療機構+大眾消費者”的雙軌銷售策略。截至最后實際可行日期，該公司已向全中國1000多家公立醫院、約1700家私立醫院和診所以及約300個連鎖藥房品牌銷售及經銷產品。

此外，公司通過直銷和經銷商建立了一個面向大眾市場的全國性銷售網絡，直銷主要包括通過電商和社交媒體平臺(包括天貓、京東、抖音、小紅書和拼多多)上直接面向消費者(「DTC」)的店鋪進營銷售，以及向京東和唯品會等電商平臺進行銷售，該等平臺通過其在線零售平臺向客戶轉售產品。巨子生物面向大眾市場的經銷網絡覆蓋個人消費者以及屈臣氏、妍麗、調色師、Ole’、華聯集團及盒馬鮮生等化妝品連鎖店及連鎖超市的約2000家中國門店。

財務方面，巨子生物的收入從2019年的人民幣9.57億元增至2020年的人民幣11.91億元，并進一步增至2021年的人民幣15.52億元，今年1-5月實現營收7.23億元，較2021年同期增加2.02億元。

此外，于2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五個月，公司凈利潤分別為人民幣5.75億元、人民幣8.27億元、人民幣8.28億元及人民幣3.13億元，同期凈利率分別為60.1%、69.4%、53.3%及43.4%。對于凈利率整體下降，巨子生物表示主要因為增加了電商平臺及社交媒體平臺上的在線銷售及營銷活動的支出，以不斷擴張在線銷售渠道，順應行業趨勢及抓住市場機會，從而使在線營銷費用有所增加。

具體到產品，于2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五個月，公司專業皮膚護理產品的毛利率保持相對穩定，分別為84.8%、86.3%、87.3%及85.0%。保健食品及其他的毛利率于2019年及2020年保持相對穩定，分別為71.2%及69.0%，隨后增至2021年的85.4%，主要由于毛利率相對較低的產品(如飲品及纖維補充劑)銷量的減少。保健食品及其他的毛利率于截至2021年及2022年5月31日止五個月保持相對穩定，分別為84.6%及85.8%。

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