“雙十一”旺季即將開啟 郵政快遞業進入全面迎戰狀態

伴隨著中秋國慶黃金期的到來，快遞業迎來快速恢復，國家郵政局數據顯示，10月1日至7日，全國郵政快遞業共攬收快遞包裹21.35億件，與2021年同比增長7.23%;投遞快遞包裹19.67億件，與2021年同比增長2.61%。“雙十一”旺季即將開啟，郵政快遞業也將進入全面迎戰狀態，機構預計2022年旺季價格策略仍將遵循行業季節性規律，有望在10-11月逐步針對“雙十一”大促期間進行積極的季節性提價。相關標的：順豐控股(002352.SZ)、韻達股份(002120.SZ)、圓通快遞(600233.SH)、華貿物流(603128.SH)、廣匯物流(600603.SH)。

今年以來，黨中央、國務院多次強調做好交通物流保通保暢的重要性，推出了一系列政策措施，交通運輸部門也出臺了“三減兩補一支持一精準”等措施，最大限度減少疫情影響，降低物流成本，保障經濟社會正常運轉。

國務院常務會議近日指出，確定強化交通物流保通保暢和支持相關市場主體紓困政策，支撐經濟平穩運行。其中，在第四季度，將收費公路貨車通行費減免10%，對收費公路經營主體給予定向金融政策支持，適當降低融資成本。有關人士分析指出，通行費成本是快遞企業運輸成本中的重要組成，此次通行費減免有望使得快遞公司成本降低。

在系列政策措施的支持下，重點物流樞紐逐步復工達產，交通運輸主要運行指標穩中向好。今年前8個月，全社會貨運量較2019年同期增長11.7%。其中，鐵路貨物發送量、公路貨運量、水路貨運量、郵政快遞業務量較2019年同期分別增長18.1%、11.2%、10.1%和83.5%，有力支撐了經濟復蘇發展。

受益于物流的逐步修復及中秋國慶黃金期的到來，沉寂數月的快遞業迎來持續恢復，據國家郵政局近日公布的《9月中國快遞發展指數報告》顯示，9月中國快遞發展指數為353.1，環比提升13.5%。其中，9月快遞發展規模指數為385.5，環比提高6.3%。從分項指標看，快遞業務量同比增速預計約為2.6%，業務收入同比增速預計在1%左右。

國泰君安證券指出，年初以來，雖有疫情階段影響，但頭部企業價格策略穩健，單票收入中樞保持平穩。當下頭部企業四季度盈利目標明確，預計2022年旺季價格策略仍將遵循行業季節性規律，有望在10-11月逐步針對“雙十一”大促期間進行積極的季節性提價，以對沖旺季臨時性成本上升。同時，若大促期間商流較往年繼續規模降速峰值平滑，有望進一步減弱快遞旺季規模不經濟程度，有利于Q4盈利超預期表現。

中郵證券認為，自去年監管政策的出臺以來，快遞行業價格戰明顯趨緩，今年雖受到疫情復發的擾動，但行業“價增量升”的復蘇格局依然未變。下半年快遞行業格局持續改善，行業有望出現淡季不淡、旺季更旺的特征。

東方證券表示，中短期看，快遞行業處于從成長競爭期向成熟發展期過渡的關鍵階段，行業逐步從價格戰后的利潤修復走向盈利能力的持續提升。中長期看，國家政策指引快遞產業邁入高質量發展階段，推動行業拓展服務地理與內容邊界，深度挖掘二次增長曲線。

相關概念股：

廣匯物流(600603.SH)：公司著力打造成為“一帶一路”領先的供應鏈平臺運營商，主營業務為綜合園區建設、物流園區投資、經營和配套服務以及冷鏈物流、鐵路物流。

華貿物流(603128.SH)：公司提供以國際貨代為核心的跨境一站式綜合物流服務及供應鏈貿易服務。

圓通快遞(600233.SH)：國家5A級物流企業，牽頭承建物流領域首個國家工程實驗室，縣級以上城市覆蓋率達到96.1%。

韻達股份(002120.SZ)：公司是國內快遞物流服務商之一，正在全力打造智慧快遞物流生態體系。

順豐控股(002352.SZ)：國內領先的綜合物流服務商、全球第四大快遞公司，是一家具有“天網+地網+信息網”網絡規模優勢的智能物流運營商，擁有對全網絡強有力管控的經營模式。

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