臥龍地產（600173）在2022年上半年僅拍得1宗土地，卻兩次出手購買礦業公司。

8月9日，臥龍地產(600173.SH)發布2022年半年度報告，報告期內，該公司實現營業收入17.20億元，同比下降22.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.62億元，同比下降24.47%。營收、凈利降幅均在20%以上，臥龍地產多年跨界經營，企圖通過多元化發展提升抗風險能力，卻未能挽救業績頹勢。

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地產業務“原地踏步”

作為收入比例、成本比例、利潤比例均占比99%以上的主營業務，臥龍地產的房地產主業營收規模常年在20億元上下徘徊，歸母凈利潤自2019年至2021年連續三年小幅下降，到了2022年上半年跌幅已擴大至20%以上。

翻看臥龍地產的年報數據，其業績表現可以用“原地踏步”形容。2018年至2021年，該公司的營業收入分別為28.30億元、19.21億元、22.81億元和25.03億元；分別實現歸母凈利潤5.77億元、5.10億元、4.84億元和4.77億元。

在拿地方面，臥龍地產更是出現了長達一年的“空窗期”。在半年報中，臥龍地產提到，上半年公司拍得土地1宗，于6月7日通過浙江省土地使用權網上交易系統以總價7.68億元競得紹興越城區PJ-06-7-15地塊(石泗東側地塊)，新增土地面積4.99萬平方米。再往前追溯臥龍地產的拿地公告，就到了2020年10月。從公告信息來看，整個2021年臥龍地產都沒有拿地。

從房地產銷售情況來看，臥龍地產上半年新增商業房產開工面積1.77萬平方米，竣工面積8.59萬平方米；公司房地產項目簽約銷售面積為3.40萬平方米；公司房地產項目簽約銷售金額為4.10億元。

有地產行業人士分析認為，對于地產商來說，不參與拿地，意味著企業的利潤與規模都無法擴大。

兩次收購關聯礦業公司

半年報中，臥龍地產提及了公司于年初收購上海礦業100%股權。臥龍地產認為，上海礦業多年來從事礦產金屬類貿易業務，經營和管理體系完備，具有一定的發展潛力，將拓寬公司業務經營范圍，改善經營模式，提升市場競爭實力，增強公司可持續發展能力。報告期內，公司實現貿易板塊收入7.97億元，凈利潤479萬元。

這是臥龍地產2022年第一筆涉足礦業的收購。第二次出手是在6月，臥龍地產公布重大資產重組事項，擬通過全資子公司上海臥龍以支付現金方式購買臥龍控股持有的臥龍礦業98%股權和馬哲持有的臥龍礦業2%股權。兩次交易均為關聯交易，兩家礦業公司的實控人都是臥龍地產老板陳建成。

盡管名為臥龍礦業，但實際上該資產并沒有真礦，是靠進口銅礦進行加工獲利，上游原料價格等風險巨大。很快，該項關聯交易就引發了上交所關注，6月28日臥龍地產收到問詢函，直指交易資產業務模式風險。

面對上交所關于業績承諾的付款方式、關聯交易的估值合理性、說明是否存在利用關聯交易進行利益輸送的情形等質疑，臥龍地產兩次延期回復上交所，直到7月19日發布公告宣布本次交易終止。

跨界游戲也無果

買礦之路前景未明，另一條支線——游戲業務也每況愈下。

半年報中，臥龍地產提及了聯營企業君海網絡的業績。報告期內，君海網絡實現銷售收入3.83億元，同比下降13%；凈利潤298萬元。根據報告內容，該項業務及盈利能力下降主要有兩個原因，一是君海網絡加大重點游戲的推廣力度，但獲取用戶的成本不斷攀升，回本周期拉長，導致自主推廣的游戲收入占比未達預期；二是新產品的優化打磨期加長導致上線時間延后，其中《九州異獸記》于6月上線正處于首發推廣期，尚未實現盈利；另外兩款產品仍在持續優化打磨，未能在上半年上線。

臥龍地產于2016年9月宣布進軍游戲產業。2017年，臥龍地產成功收購君海網絡51%的股權，自此形成“地產+游戲”的業務布局。但君海網絡業績自2020年起一路下滑，據臥龍地產2020年報，其報告期內凈利潤同比下降5.13%，主要原因是參股公司君海網絡2020年度歸母凈利潤虧損1.73億元，與上年同期相比下降173.01%，影響公司凈利潤-8623.1萬元。隨著業績的持續虧損，2021年3月，臥龍地產宣布出售參股游戲公司君海網絡股權，表示此舉是為了進一步集中精力與資源做好現有主營業務，提升長期發展能力。天眼查顯示，目前臥龍地產集團有限公司仍持有廣州君海網絡科技有限公司46%的股權。

半年內，臥龍地產為何先后兩次進軍礦業領域？游戲業務還會繼續出售嗎？頻繁跨界經營，公司管理層有哪些考量？針對這些問題，記者向臥龍地產發送了采訪函，但截至發稿未獲回復。

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