虎年春節(jié)剛過，華潤(rùn)系白酒版圖再下一城。

2月16日晚間，金種子酒（600199）發(fā)布公告稱，公司控股股東金種子集團(tuán)之唯一股東阜陽投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：阜陽投發(fā)）擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持金種子集團(tuán)49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司之全資附屬企業(yè)華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華潤(rùn)戰(zhàn)投）。

至此，繼山西汾酒（600809）、山東景芝酒業(yè)之后，金種子酒將成為華潤(rùn)系旗下第三家白酒企業(yè)。據(jù)悉，華潤(rùn)集團(tuán)的白酒業(yè)務(wù)是由華潤(rùn)雪花啤酒（以下或簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)”或“雪花”）承擔(dān)執(zhí)行，這也意味著華潤(rùn)在白酒行業(yè)又出現(xiàn)一個(gè)新的布局，也預(yù)示著華潤(rùn)“白+啤”戰(zhàn)略駛?cè)爰铀俣取?/p>

華潤(rùn)系白酒板塊再添一軍

公開信息顯示，金種子酒主要從事白酒和其他酒生產(chǎn)，白酒產(chǎn)品主要有濃香型白酒金種子系列酒、種子系列酒、和泰系列酒、醉三秋系列酒和潁州系列酒，馥合香型白酒金種子等。

從1月28日晚間披露的2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告來看，公司經(jīng)營(yíng)狀況并不理想。扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)影響后，公司預(yù)計(jì)2021年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.8億元到-2.1億元。對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因，公司解釋稱，主要是公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷售占比較低，綜合銷售毛利較低。

不過，在業(yè)內(nèi)看來，此次華潤(rùn)入主金種子酒，或?qū)罄m(xù)金種子酒提振業(yè)績(jī)起到關(guān)鍵作用。根據(jù)公告，本次交易后，控股股東引入重要戰(zhàn)略股東，雙方進(jìn)行長(zhǎng)期合資合作。本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人變更，公司控股股東仍為金種子集團(tuán)、實(shí)際控制人仍為阜陽市國(guó)資委。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是央企下屬子公司與地方國(guó)資企業(yè)之間戰(zhàn)略性重組，擬采用非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，尚需獲得有關(guān)部門的審批后生效。

“金種子酒是上市公司，金種子酒的小盤股對(duì)于投資而言，是非常好的標(biāo)的。因?yàn)樗馁Y產(chǎn)非常良性，公司有非常多的土地資和房產(chǎn)資源，存在巨大的變現(xiàn)利益。”四川鳳求凰投資管理有限公司董事肖竹青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，金種子酒是老牌的酒企更是區(qū)域的龍頭企業(yè)，對(duì)于華潤(rùn)這樣的央企，未來極有可能通過資本的力量收購(gòu)更多的區(qū)域酒廠，然后裝入金種子。

白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，金種子作為上市公司，相對(duì)來說財(cái)務(wù)比較簡(jiǎn)單，目前介入成本比較低，華潤(rùn)也能夠掌握主動(dòng)權(quán)。“華潤(rùn)本身需要新的業(yè)務(wù)發(fā)展，白酒無疑是最近幾年比較活躍的賽道。同時(shí)，華潤(rùn)自身擁有龐大的渠道資源能夠與白酒實(shí)現(xiàn)整合，對(duì)于華潤(rùn)的資本市場(chǎng)表現(xiàn)等都有積極意義。”

華潤(rùn)的入股也為金種子酒帶來了利好，股價(jià)連續(xù)兩個(gè)漲停，2月17日收盤，公司股價(jià)報(bào)收于17.33元/股。

“白+啤”戰(zhàn)略提速

戰(zhàn)略清晰，戰(zhàn)術(shù)強(qiáng)執(zhí)行，這是侯孝海帶領(lǐng)的華潤(rùn)雪花啤酒的真實(shí)寫照。在雪花的帶領(lǐng)下，中國(guó)啤酒行業(yè)也掀起了高端化熱潮。但是，作為華潤(rùn)雪花啤酒CEO侯孝海有著更長(zhǎng)遠(yuǎn)的思考，那就是探索“白+啤”戰(zhàn)略的相互賦能模式。

“華潤(rùn)雪花啤酒在‘十四五’期間制定了酒類多元化發(fā)展的戰(zhàn)略，白酒是多元化戰(zhàn)略的首選，也是華潤(rùn)雪花啤酒在‘十四五’開局之年著力落地的一個(gè)戰(zhàn)略。”彼時(shí)，侯孝海接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如此表示。

在侯孝海看來，未來白酒的十年，是一個(gè)品質(zhì)和品牌發(fā)展的十年，是一個(gè)產(chǎn)業(yè)更加繁榮、市場(chǎng)更加健康的十年，隨著國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范和扶持，白酒行業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。

在2021年年底的雪花渠道伙伴大會(huì)上，景芝酒業(yè)作為華潤(rùn)系的白酒板塊成員參加，吸引了眾多經(jīng)銷商的關(guān)注。

如今，華潤(rùn)系的白酒板塊又添新成員。對(duì)此，蔡學(xué)飛表示，“本身啤酒與白酒存在渠道與消費(fèi)者的重疊與互補(bǔ)，資源效能合作能夠提升雙方效益。華潤(rùn)也需要白酒獲得新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，而華潤(rùn)體系本身擁有龐大的白酒消費(fèi)需求，而對(duì)于正在實(shí)施高端化與區(qū)域拓展的金種子來說，借助華潤(rùn)可以增強(qiáng)品牌背書，提振市場(chǎng)信心，并且解決資金、資源等短板，助力企業(yè)參與新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”

事實(shí)上，在高端戰(zhàn)略下，華潤(rùn)雪花啤酒的業(yè)績(jī)近年來進(jìn)入上升通道。據(jù)華潤(rùn)啤酒2021財(cái)政年度年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，截至2021年12月31日，公司業(yè)績(jī)大幅上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為44億元-47億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)110%-124%。

如今，華潤(rùn)雪花啤酒的白酒布局也在提速。先有魯酒龍頭景芝酒業(yè)，現(xiàn)在徽酒四杰之一的金種子酒也進(jìn)入華潤(rùn)大家庭，未來是否會(huì)有更多的白酒企業(yè)進(jìn)入“華潤(rùn)系”？

對(duì)此，侯孝海接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，選擇的標(biāo)的企業(yè)都是區(qū)域或地方龍頭，擁有歷史文化品牌，且品質(zhì)好、有產(chǎn)能，目前各個(gè)項(xiàng)目都進(jìn)行順利。“通過景芝的管理實(shí)踐和其他酒類項(xiàng)目的合作，今年力爭(zhēng)完成酒業(yè)品牌布局，開始探索啤酒+白酒的賦能模式。”

山西汾酒、景芝酒業(yè)、金種子酒三家白酒企業(yè)已經(jīng)成為華潤(rùn)系白酒成員，未來還有哪些白酒企業(yè)進(jìn)入華潤(rùn)系？本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。

（編輯 田冬 上官夢(mèng)露）

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