(資料圖)

①發運略減，到港減少，港口累庫。澳巴發運2624.9萬噸（-42.6），全球發運3103.2萬噸（-123）。45港到港量2274.9萬噸（-291.8），在港船舶83條（-10），45港庫存13193.46萬噸（+249.24）。

②鐵水產量下降，港口成交一般，鋼廠進口礦庫存低位。進口礦周消耗2025.94萬噸（-24.01），以疏港量推算的鐵礦石需求為2013.34萬噸（-142.24），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1629.74萬噸（-24.92），鋼廠鐵礦石庫存9375.09萬噸（-38.36）。

③綜合來看，鐵礦供應整體穩定，港口庫存矛盾不大。壓力來自需求端，高爐檢修增多，采暖季預期鐵水將加速下滑。支撐力來自國產精粉成本、非主流礦成本、鋼廠鐵礦石庫存低。近期反彈驅動主要來自對開放與復蘇的預期，利空因素有所釋放，鋼廠利潤微增，資金和情緒改善。短期區間震蕩，關注防疫動態和鋼廠減產的力度。

市場研判：高拋低吸，高點在700以上，低點為640以內。

風險關注：疫情與宏觀、終端消費、限產減產、礦山減產。

關鍵詞： 整體穩定 產量下降 主要來自