美債收益率周四(9月15日)普遍走高，與利率預期關聯最為緊密的2年期美債進一步向上刷新15年高位。與此同時，美國三大股指則再度全線下挫，投資者仍在擔心本周爆表的通脹報告是否會推動美聯儲采取更為激進的加息行動。

行情數據顯示，美債市場隔夜再度承壓，對政策尤為敏感的兩年期美債收益率上漲7.6個基點，至3.86%，創下15年新高。這一跡象表明，交易員仍預計美聯儲將對高企的通脹采取更為強硬的行動。

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其他期限收益率周四的漲幅普遍不如2年期收益率，這也令美債收益率的倒掛幅度進一步加深。其中，5年期美債收益率隔夜上漲6.2個基點報3.672%，10年期美債收益率上漲4.7個基點報3.456%，30年期美債收益率上漲0.7個基點報3.469%。

自8月初以來，由于對進一步加息的預期，各期限美債收益率已一路走高，目前基準的10年期美債收益率已逼近了6月中旬創出的年內高點3.482%。

在股市方面，隔夜美國三大股指可謂一波三折：開盤一度承壓，午盤前曾短暫上漲，然后在震蕩交投中再次下挫。截止收盤，道瓊斯工業平均指數下跌173.27點，跌幅0.6%，至30961.82點；標普500指數下跌44.66點，跌幅1.1%，至3901.35點；以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌167.32點，跌幅1.4%，至11552.36點。

本周迄今美國股市表現動蕩。Activ Trades的分析師Pierre Veyret表示：市場似乎左右搖擺，一方面是受流動性緊縮環境下揮之不去的宏觀威脅支撐的看空情緒，另一方面是繼續押注通脹見頂的逢低買家。在周二的拋售之后，大多數基準指數沒有出現強勁的反彈，而繼續以波動的方式橫盤交易，這突顯了在一系列風險事件前的觀望形勢。

周四公布的幾項美國經濟指標整體表現不錯，不過向好的經濟數據在眼下對于市場而言，顯然未必是好消息。美國勞工部隔夜公布的數據顯示，截止9月10日當周，美國初請失業金人數降至了21.3萬人，這已是初請人數連續第五周下降，表明盡管經濟前景面臨不確定性，但對勞動力的需求仍保持強勁。

當天公布的另一份數據顯示，8月零售銷售環比增長0.3%，高于市場預期，數據預示著美國消費者在面對高通脹時依然具有韌性，這也為美聯儲進一步激進加息預留了更多空間。

市場焦點轉向下周美聯儲決議

展望后市，美國金融市場眼下的焦點無疑已經提前轉向了下周召開的美聯儲9月議息會議。雖然大多數經濟學家仍認為加息75基點是9月20-21日會議最有可能出現的結果，但在8月高于預期的CPI數據公布后，加息100個基點也并非全無可能。

芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率期貨市場的交易員眼下預計美聯儲本月加息100基點的概率約為23%。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk指出，“加息100基點一定在備選方案中，雖然他們最后可能還是會只加息75基點，但其中必然將經過一番糾結”。

事實上，即便美聯儲最終未在本月直接加息100個基點，年內余下時間的加息路徑也可能變得更為陡峭。作為季度性的會議，美聯儲下周不僅將發布最新的貨幣政策聲明，也將對利率點陣圖和經濟預測作出最新修正。

Piper Sandler&Co.全球政策研究負責人Roberto Perli在報告中寫道，“毫無疑問，通脹數據將促使美聯儲在未來幾次會議上更加激進，鑒于通脹比預期持續的更久，而且大多數美聯儲官員可能同意市場對峰值利率更高的預測，目前尚不清楚循序漸進和速戰速決之間哪個更為可取?！?/p>

值得一提的是，今日美股將迎來又一個“四巫日”，隨著大量期權到期，以及下周美聯儲決議前可能出現大量倉位調整需求，市場波動很可能會進一步加劇，投資者需對此保持高度警惕。

關鍵詞： 經濟學家 數據顯示 納斯達克綜合指數