【資料圖】

中信建投證券分析師發布研報認為，中國通脹中樞下半年可能上升，9月或迎高點。根據CPI運行的季節性規律及豬價月度均值回升、油價月度均值回落的假設，當前預測模型顯示三季度CPI延續回升趨勢，9月或達3.5%的高點，而四季度再度回落，全年在2.5%以內。拆分新漲價因素與翹尾因素來看，三季度翹尾因素仍在高位，同時消費旺季、物價環比季節性上漲使得新漲價因素走高。因此，通脹同比數據抬升壓力主要在三季度，但全年均值不會高于預期目標。結構上，下半年豬肉價格對CPI拉動作用將逐步增強，但幅度有限；原油價格、糧油價格對CPI的拉動作用將逐步走弱。

關鍵詞： 翹尾因素 中信建投 中信建投證券