4月社融信貸數據超季節性下滑,5位專家極速解讀

2022-05-14 09:02:33來源:財聯社

2022年5月13日,央行發布4月金融數據,社融數據、新增人民幣貸款雙雙回落。具體來看,新增社融9102億元,前值4.65萬億元;社融存量326.46萬億元,同比增長10.2%;新增人民幣貸款6454億元,前值3.13萬億元;M2同比增長10.5%,前值9.7%;M1同比增長5.1%,前值4.7%;M0同比增長11.4%。專家為記者和投資者提供權威解讀。(專家排名不分先后)

趙偉:社融大幅低于市場預期主因信貸拖累

國金證券首席經濟學家趙偉表示,社融大幅低于市場預期主因信貸拖累。4月新增人民幣貸款3616億元、同比少增超9200億元、或與疫情反復等干擾等有關;其他分項變化不大、同比在正負700億元間,其中,政府債券、股票融資、委托貸款和信托貸款同比增加,表外票據和企業債券同比略減。

疫情擾動或不改信用修復的趨勢,穩增長“加力”中,對經濟不必過于悲觀。伴隨疫情干擾逐步減弱、復產復工推進,穩增長逐步轉向第二步、實體需求改善,經濟景氣最差的階段或已過去。

鐘正生:本輪疫情對經濟沖擊最大的時候可能已經過去

平安證券首席經濟學家鐘正生表示,當前看,本輪疫情對經濟沖擊最大的時候可能已經過去。然而,實體經濟貸款需求的恢復仍需時日。這一背景下,央行在貸款投放方面或更“重質”而非“沖量”。在5月9日發布的2022年第一季度貨幣政策執行報告中,央行將“有力擴大信貸投放”改為“合理投放貸款”,更加關注中長期貸款的增長動能。后續看,貨幣政策在保持流動性合理充裕的同時,或在以下三方面發力支持實體經濟:一是,推動存款利率市場化改革,降低銀行存款成本,并引導企業貸款利率下行。二是,加快落地結構性工具,支持契合高質量發展方向的綠色領域、科技創新、普惠養老等領域,積極推動重點領域中長期貸款的投放。三是,支持實體經濟的薄弱環節和受疫情影響嚴重的行業。如市場主體困難進一步增加,或參考2020年經驗推出更大規模的再貼現政策,提供定向流動性支持。

楊業偉:降息預計將較快落地

盛證券首席固收分析師楊業偉表示,未來信用擴張一方面需要疫情改善釋放消費和投資環境,降低居民的被動儲蓄;另一方面需要政策進一步發力來提升融資需求。未來信用擴張一方面需要疫情改善,提升消費需求和居民購房需求,降低居民的被動儲蓄,增加居民的融資需求。另一方面,需要更強的政策發力,特別是房地產和基建相關政策發力來提升居民和企業融資需求。對于居民購房需求,需要央行連續降息來引導融資成本下行,同時,擴大因城施策放松地產管控,提升居民購房需求。對于企業融資需求,需要適當改善地方平臺等融資環境,增加其加杠桿能力,提升整體融資需求。貨幣寬松將先行,特別是降息預計將較快落地,而后逐步向信用擴張傳導,整體格局依然利好債市。

楊暢:4月金融數據回落符合預期經濟將逐步進入修復通道

中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢表示,4月金融數據回落符合預期,經濟將逐步進入修復通道。由于重點城市疫情反復導致的全域靜態管理自3月底開始,因此4月金融數據的回落符合預期。

根據5月13日上海疫情新聞發布會的表示,預計5月中旬有望社會面基本清零,因此5月金融數據或仍存在一定的壓力,但伴隨著疫情逐步可控,包括重點城市常態化核酸檢測點的推廣,有望減小疫情對經濟的擾動,避免再出現全域靜態管理的影響,經濟有望展開修復通道。

溫彬:提振有效融資需求加大力度支持穩增長

中國民生銀行首席研究員溫彬認為,整體上看,本月信貸社融明顯不及預期,反映出當前有效需求不足,經濟下行壓力較大。與此同時,本月M2增長較快,前4個月累計新增社融超過去年同期,也體現了金融靠前發力支持實體經濟發展。

目前,我國經濟面臨更趨復雜多變的內外部環境,風險挑戰有所上升,穩增長更加緊迫。貨幣政策要繼續發揮好總量政策和結構性政策雙重功能,提振有效融資需求,穩定信貸總量。運用存款利率市場化機制的調整,引導實體經濟融資成本下行。持續加大對重點領域和薄弱環節以及受疫情影響行業的支持力度,為市場主體紓困,促進經濟運行在合理區間。

關鍵詞: 融資需求 實體經濟 同比增長

責任編輯:孫知兵

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