智通財(cái)經(jīng)獲悉，4月20日，寒武紀(jì)(688256.SH)收獲“20CM”漲停，報(bào)266.16元/股，逼近歷史高點(diǎn)，市值一舉破千億。寒武紀(jì)20日晚間發(fā)布異動(dòng)公告稱，公司致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片，不直接從事人工智能最終應(yīng)用產(chǎn)品(例如類ChatGPT應(yīng)用)的開發(fā)和銷售，公司相關(guān)產(chǎn)品正處于適配階段，尚未產(chǎn)生收入；客戶是否進(jìn)行規(guī)模化采購受產(chǎn)品技術(shù)能力、交付能力、產(chǎn)品價(jià)格及客戶采購意愿等因素影響，存在不確定性。

相較股價(jià)而言，寒武紀(jì)在業(yè)績上，卻是持續(xù)虧損狀態(tài)。2017年至2021年，寒武紀(jì)的歸屬凈利潤分別虧損3.81億元、0.41億元、11.79億元、4.35億元、8.25億元。2022年業(yè)績快報(bào)顯示，寒武紀(jì)凈利潤虧損11.66億元。從2017年至2022年，寒武紀(jì)六年期間合計(jì)虧損金額約為40億元。寒武紀(jì)將虧損歸結(jié)為研發(fā)投入加大、信用減值損失及資產(chǎn)減值損失較上年同期增加等多種因素所致。

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據(jù)了解，寒武紀(jì)作為“AI芯片第一股”，自2017年以來，公司研發(fā)費(fèi)用率均超過100%，2017年到2021年的五年間，研發(fā)費(fèi)用合計(jì)超過27億元。

市場人士分析認(rèn)為，今年以來寒武紀(jì)股價(jià)持續(xù)上漲的主要原因在于，在人工智能聊天機(jī)器人模型ChatGPT的帶動(dòng)下，AI商用普及速度加快，處于算力產(chǎn)業(yè)鏈上的AI芯片企業(yè)被認(rèn)為有望加速成長。

值得一提的是，4月19日，華為輪值董事長、CFO孟晚舟對(duì)外表示，華為預(yù)計(jì)，到2030年通用計(jì)算能力將增長10倍，AI計(jì)算能力將增長500倍。

另外，IDC與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，中國人工智能算力繼續(xù)保持快速增長，2022年人工智能算力規(guī)模達(dá)到每秒268百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算，超過通用算力規(guī)模，預(yù)計(jì)未來5年中國人工智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長率將達(dá)52.3%。

而據(jù)IDC相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前AI核心算力中GPU芯片占主導(dǎo)地位，但到2024年，其他類型加速芯片的市場份額將快速發(fā)展，AI芯片市場呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；到2025年人工智能芯片市場規(guī)模將達(dá)726億美元，異構(gòu)計(jì)算將成為主流趨勢。

中金公司研報(bào)指出，通用人工智能能力的涌現(xiàn)、生成式AI應(yīng)用的商業(yè)落地均離不開云端AI算力芯片支撐。目前，云端AI算力芯片滲透率僅為個(gè)位數(shù)，未來成長空間廣闊。GPU最初作為圖形計(jì)算芯片，在過去十余年的發(fā)展中不斷迭代升級(jí)，逐漸在并行計(jì)算、AI智能計(jì)算、科學(xué)計(jì)算等領(lǐng)域嶄露頭角并獲得廣泛認(rèn)可。與此同時(shí)，定制化架構(gòu)的AI算力芯片(如ASIC)也像雨后春筍一般層出不窮，以其性價(jià)比、能耗比等優(yōu)勢在AI應(yīng)用領(lǐng)域取得一席之地。

從二級(jí)市場來看，自2023年年初以來，寒武紀(jì)累計(jì)漲幅已達(dá)387.83%，截至4月20日，該公司市值達(dá)1103.6億元。

需要注意的是，自2月份開始，寒武紀(jì)公告了多家股東減持計(jì)劃。2月3日和3月17日，寒武紀(jì)公告，因自身資金需求，股東南京招銀、湖北招銀、古生代創(chuàng)投、國投創(chuàng)業(yè)基金計(jì)劃清倉減持自身所持股份，分別占比0.78%、0.38%、1.49%、1.85%。

股價(jià)大漲前后，寒武紀(jì)的業(yè)績并沒有明顯改善，市場人士分析認(rèn)為，這波上漲更多是非理性的。當(dāng)ChatGPT概念帶來的熱度在資本市場消退，處在研發(fā)投入高、回報(bào)周期長的AI芯片行業(yè)的寒武紀(jì)，仍然要面對(duì)如何商業(yè)化的難題。多家股東“清倉式”減持背后，或暗藏隱憂。

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