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【銀河證券：需求端持續改善，煤價有望維持穩定】銀河證券4月19日研報指出，1-3月國內原煤產量同比增5.46%，增速較1-2月收縮；3月進口端同環比明顯增長。需求端，電力生產增速加快，火電由降轉升，核電、太陽能發電增速加快，風電增速回落，水電降幅擴大；非電煤需求端，粗鋼、生鐵、水泥產量同比繼續改善，預計未來需求端數據的改善仍將延續。日耗近期受需求、天氣等因素在3月基礎上有所下降，隨著臨近迎峰度夏旺季，電煤日耗量未來或將環比改善。近1個月來港口庫存表現穩中有降，電廠庫存以上升為主。1-3月份基建、制造業、地產投資完成額同比增速較1-2月份維持穩定。近期供給呈現偏寬松格局，但考慮到進口煤性價比收縮，水電表現持續低迷，部分采購需求仍有望釋放，煤價有望維持穩定。個股推薦動力煤龍頭中國神華、中煤能源、陜西煤業、兗礦能源；焦煤龍頭山西焦煤、焦炭煤化工行業龍頭中國旭陽集團。

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