敏實(0425.HK)去年純利按年增長7.2% 低過市場預期及公司指引

瑞信發研報指，敏實(0425.HK)去年純利按年增長7.2%，至15億元人民幣，低過市場預期及公司指引。尤其是公司去年下半年純利按年下跌42%至6億元人民幣，主要由于經營利潤率按年跌9.4個百分點。該行指出，敏實去年下半年毛利率低過預期，主要由于原材料價格高過預期，如中國下半年平均鋁價按年增長34%;公司現有產品年度價格下降;外匯匯兌影響;全球航運和運輸業成本快速增長。展望2022年，該行認為敏實的上述成本壓力仍然存在，如中國今年首季平均鋁價為每噸2.23萬元人民幣，較去年下半年平均水平高出約10%，運輸成本亦可能維持在較高水平。瑞信將敏實2022至2023財年純利預測下調48.7%至49.7%，目標價由48港元大幅降至22港元，評級由“跑贏大市”下調至“中性”。該股現報18.38港元，總市值214億港元。

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