10月28日晚間，專利中藥龍頭企業以嶺藥業(002603.SZ)披露2024年三季度報告。在呼吸類藥品需求回歸常態、中藥材價格上漲等不利因素影響下，前三季度公司營收利潤并不算亮眼，但都處于投資者可預期范圍內。財務數據雖無亮點，但若細看年初至今公司各項業務經營情況，以嶺藥業在中藥研發領域的核心競爭力和長期價值并未受影響。

前三季度，以嶺藥業的研發投入達到5.72億元，占營業收入的8.98%，在同行業中仍處于領先地位。今年6月，以嶺藥業的中藥新藥柴黃利膽膠囊新藥注冊申請已獲正式受理，今年9月，連花御屏顆粒臨床試驗申請已獲藥監局受理，公司的在研創新中藥管線進一步得到豐富。據統計，在中藥領域，公司目前已擁有14個專利新藥，尤其在心腦血管和呼吸系統疾病用藥領域處于行業領先地位。據披露，以嶺藥業計劃每年申報一到兩個新藥品種，持續在多個領域布局創新中藥研發。

值得一提的是，就在近日，全國中成藥聯合采購辦公室正式發文，湖北牽頭的第三批中成藥即將開啟全國集采。越來越多的中藥產品正被納入全國集采品種清單，若無足夠的創新研發以支撐出色的臨床療效及清晰的循證研究，中藥產品的議價空間也將難以保障。

而深耕專利中藥研發多年，在新藥研發及學術研究領域的持續投入，無疑對以嶺藥業強化在集采常態化下的行業競爭力有極大的幫助。

回顧年初至今的研發創新成果，除新藥管線外，學術研究領域的成就或更值得關注。今年3月，《通心絡防治冠心病臨床應用中國專家共識》發布，通心絡成為首個在急性冠脈綜合征獲得I類推薦的創新中藥;8月，一項針對參松養心膠囊的研究在國際心血管病領域頂級期刊《歐洲心臟雜志》發表，表明參松養心膠囊能夠降低持續性房顫患者射頻消融術后1年內復發風險40%。同在8月，國家重點研發計劃“芪藶強心膠囊對慢性心衰復合終點事件的評估研究”在《自然醫學雜志》刊登，結果證實芪藶強心膠囊聯合標準化治療可顯著降低主要復合終點事件發生風險(心血管死亡和心衰惡化再住院)22%，分別顯著降低心衰惡化再住院風險24%、心血管死亡風險17%。

就在今年9月，由華山醫院董強教授領銜開展的一項臨床研究成果《通心絡治療急性缺血性腦卒中的有效性：一項隨機對照臨床試驗》于國際知名醫學期刊《美國醫學會雜志》 (JAMA)子刊《JAMA網絡公開版》發布，指出在標準治療基礎上，通心絡膠囊能夠顯著改善患者90天的神經功能，將急性缺血性卒中患者獨立生活的比例顯著提升33%，而且越早使用獲益越顯著，發病48小時內開始用藥，患者更獲益。

不僅如此，抗衰老領域的明星產品八子補腎膠囊今年備受業界關注。6月，八子補腎膠囊治療早衰的研究在國際權威期刊《植物醫學》上發表，研究結果表明了其對改善神經精神、皮膚毛發、骨骼肌肉、泌尿生殖方面早衰癥狀的效果;7月，新發布的《老年糖尿病中醫診療指南》中，八子補腎膠囊被推薦適用于腎精不足所致的老年糖尿病合并骨質疏松。八子補腎膠囊也是公司年初以來重點推廣的明星產品，尤其在OTC領域有望幫助公司打開新的市場空間。

研發實力與學術研究多年來的共同支撐下，以嶺藥業的專利中藥正加速被國際醫學界認可，同時藥品已憑借出色的療效，在國內市場也站穩了行業地位。據此前披露，2023年公司三大心腦血管產品在院端合計實現銷售收入54.9億元。據申萬宏源證券基于米內網數據估算，參松養心、通心絡和芪藶強心在心腦血管疾病中藥用藥中，市占率分別達到4.1%、3.8%和3.0%，排名第五、第六和第十，在中藥口服制劑中合計市占率達16.6%。

此外，不僅限于中藥，近期以嶺藥業在研用于輔助生殖的化藥創新藥“G201-Na膠囊”藥物IND申請也獲藥監局受理。今年以來，公司“一體兩翼”布局中，化生藥及大健康也頻頻取得新的突破，有望為公司長期可持續增長提供源源不斷的動力。(燕云)

校對：陶謙

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