近日，中國證監會就《證券發行上市保薦業務管理辦法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見，調整完善部分監管措施，進一步強調廉潔從業要求。

受訪投行人士認為，全面注冊制對投行風險控制能力提出新挑戰。未來，券商更要主動適應“零容忍”的強監管環境，加強投行人員執業質量，嚴守合規底線，切實履行好資本市場“守門人”的責任。

保薦業務管理辦法修訂

(相關資料圖)

據悉，《證券發行上市保薦業務管理辦法（修訂草案征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）刪除核準制相關內容，統一適用注冊制，并將北交所由參照適用調整為直接適用，同時完善對保薦機構的監管措施；進一步強調廉潔從業要求；對投行業務執業質量評價作出原則性規定；增加對持續督導違規行為的問責措施類型；完善保薦業務資格條件、年度執業情況報送形式、違規人員薪酬退回等要求。

具體來看，監管進一步豐富業績下滑監管措施的類型。根據征求意見稿，如果發行人在持續督導期間出現十四種情形之一的，中國證監會可以根據情節輕重，對保薦機構及其相關責任人員采取出具警示函、責令改正、監管談話、對保薦代表人依法認定為不適當人選、暫停保薦機構的保薦業務等監管措施。

去年以來，有多家券商保代因為保薦的可轉債或IPO項目業績變臉而被追責，備受市場關注。

對于保代的違規處罰措施表述也發生變化。征求意見稿指出，若保代出現“盡職調查工作日志缺失或者遺漏、隱瞞重要問題”等8項違規行為，證監會“可以根據情節輕重，依法采取認定為不適當人選三個月到三十六個月的監管措施”。而現行規定則表示，根據情節輕重在三個月到三十六個月內不受理相關保代具體負責的推薦；情節特別嚴重的，認定為不適當人選。

監管還強調“廉潔從業”要求。征求意見稿除了對于保薦機構及保代、其他從事保薦業務的人員的要求新增“廉潔從業”之外，在監管措施方面，也將“嚴重違反廉潔從業義務”納入對保薦機構的監管處罰措施中。

在薪酬退回問題上，從業人員若出現違規行為后，未來有可能面臨退回“全部薪酬”。征求意見稿提出，保薦機構應當在勞動合同、內部制度中明確，保薦業務人員出現前款情形的，應當退還相關違規行為發生當年除基本工資外的其他部分或全部薪酬。

此外，證券公司申請保薦業務資格所應具備的條件也發生變化，其中有關違規處罰條件的表述由原來“最近三年內未因重大違法違規行為受到行政處罰”，改為“最近二年未因重大違法違規行為而受到處罰，最近一年未被采取重大監管措施，無因涉嫌重大違法違規正受到有關機關或者行業自律組織調查的情形”。對此，有券商投行人士認為，大趨勢仍是對券商的合規風控、歸位盡責提出更高的要求。

倒逼投行提升質控能力

全面注冊制的到來，為券商投行業務帶來巨大的機遇，也進一步提高對投行從業人員綜合能力的要求。

華泰聯合證券相關人士表示，注冊制優化市場進出機制，倒逼投行提升質控能力，法治供給的日漸完善也將中介機構責任壓嚴壓實，對投行的業務穩健性提出更高要求。

“注冊制貫徹信息披露為核心的理念，審核部門不再對發行人做實質性判斷，投行要真正承擔起資本市場‘看門人’的職責。監管明確申報即擔責，對投行質量控制能力提出更高要求，投行必須及時提升項目管理水平。”民生證券副總裁王學春稱。

財通證券表示，證券公司需要對系統、人員、流程、管理等方面進一步加強，提高服務水平，以適應全面注冊制更高要求。

海通證券則表示，券商更要主動適應“零容忍”的強監管環境，加強投行人員執業質量，嚴守合規底線，切實履行好資本市場守門人的職責，為全面注冊制平穩運行貢獻力量。

招商證券總裁助理王治鑒向證券時報記者表示，注冊制堅持市場化和法治化的基本原則，強調以信息披露為中心，強化保薦機構的“看門人”責任。他談到，注冊制對保薦機構投行業務執業質量和信息披露提出更高的要求，執業風險顯著上升，項目質量和風險控制能力對券商的短期競爭力具有明顯影響。

編輯：林鄭宏

關鍵詞： 管理辦法