11月28日，國家社會保險公共服務平臺公布了首批“個人養老金產品目錄”，共40家基金公司的129只養老目標基金產品入圍，首批入選均為養老目標類FOF（Fund of Funds，即基金中基金）。

分機構來看，9家基金公司入選基金數量在5只以上。華夏基金入選最多，共有9只，其它還有南方基金、匯添富基金入選8只，易方達基金、嘉實基金入選7只。

相對于直接投資初始基金而言，個人養老金投資基金的好處在于可投資單獨份額類別Y類基金，該份額類別不收取銷售服務費，可以豁免申購限制和申購費等銷售費用（法定應當收取并計入基金資產的費用除外），可以對管理費和托管費實施一定的費率優惠。

(資料圖)

同時，存入個人養老金賬戶的資金，可用于購買商業養老保險、公募基金、銀行理財、儲蓄存款等金融產品，其中投資收益暫不征收個人所得稅。但在領取環節，單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

2022年進入倒計時，個人養老金的專項附加扣除也需要在12月底之前填報。也就是說，個人養老金年內繳存僅剩最后兩周。購買哪類養老基金成為投資者最關注的問題。

目標日期型主要對接“70后”“80后”養老需求

從養老FOF目標設置來看，可分為目標日期型養老FOF和目標風險型養老FOF。首批入選的50只目標日期型基金包括目標日期2025年到2050年的基金產品，其中以目標日期在2035年、2040年的養老FOF最多，分別有12只、14只。整體來看，首批入選的產品主要對接“70后”、“80后”的養老需求。

從成立以來年化凈值增長率來看，5只目標日期型養老FOF表現出色，為華夏養老2045三年、嘉實養老2050五年、中歐預見養老2035三年、南方養老2035三年、匯添富養老2040五年，成立以來年化凈值增長率均在10%以上。

華夏養老2045三年業績較為優秀，三年來年化凈值增長率達到11.78%。根據基金三季報，該FOF重倉的前十大基金以權益類基金居多，包括被動指數類、偏股混合類、可轉換債券等。截至三季度末，該基金規模達到9.41億元，成立以來最大回撤為18.67%。

整體而言，目標日期設定較近的養老FOF年化收益相對較低，但更加注重風險控制，成立以來最大回撤幅度較目標日期設定較遠的產品更低。目標日期設定在2025年的3只產品成立以來最大回撤均值不超過5%，而設定在2050年的6只產品最大回撤均在20%以上。

目標風險型涵蓋大部分人養老需求

目標風險型養老FOF占比更多，首批共有79只入選，其中有1只保守型養老FOF、58只穩健型養老FOF、18只平衡型養老FOF、2只積極型養老FOF。目標風險型涵蓋絕大部分人的養老需求，其中穩健型占比最多，確保了養老金長期穩健增長的產品屬性。

從收益和風險控制來看，目標風險型養老FOF屬于“穩穩的幸福”，表現最好的產品年化收益率也不超過7%，其優勢主要在于相對目標日期型風格更為穩健，成立以來最大回撤均值不到8%，遠好于目標日期型的18.3%的回撤均值。

招商和悅均衡養老三年在首批入選名單中表現最好，三年來年化凈值增長率達到6.91%。根據基金三季報，該FOF重倉的前十大基金均為招商旗下的其它基金，且以債券類基金為主。截至三季度末，該基金規模達到2.53億元，成立以來最大回撤為14.36%。

長江證券研報認為，目標風險型養老FOF由于風險等級類型和權益配置比例預設不同，其收益和回撤水平差異較大，但是風險收益區分度明顯并且符合其對應風險類型，相對于基準的月度勝率均值保持在57%以上，整體來說相比被動型資產配置，具有一定的投資價值。

編輯：王媛媛

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