競爭格局優化疊加成本降低 機構看好啤酒龍頭股

新華財經上海12月19日電（記者 趙明超）啤酒板塊正在成為機構強力布局的方向。從記者了解到的情況看，隨著行業競爭格局持續優化，啤酒企業紛紛發力高端產品，疊加原材料和包裝成本降價預期，在消費場景回歸的背景下，啤酒板塊后市被機構強烈看好。

站在當前時點，機構看好啤酒板塊的主要邏輯有以下幾個方面。

首先是啤酒行業的競爭格局穩定向好，各家公司紛紛發力高端產品，啤酒高端化趨勢非常確定，產品會持續提價，企業有望獲得更多利潤。

(資料圖)

華南某私募基金經理表示，高端化是我國啤酒行業發展的大趨勢，盡管我國啤酒消費總量基本上已見頂，但競爭格局在不斷優化，啤酒企業開始發力高端產品。

“高端產品的成本增加并不多，但售價往往較高，毛利率會大幅提高，即使消費者的消費總量不變，但由于單價提升了，企業的利潤還是會大幅增加。”上述基金經理分析道。

其次是行業景氣度高企。從各家啤酒上市公司的定期報告看，即使在消費場景受限的情況下，啤酒板塊依然表現出較強的韌性，銷售額保持可觀的增幅。未來，隨著傳統消費場景的回歸，啤酒企業的后續表現更加值得期待。

最后是啤酒的制造成本有望降低。最新統計數據顯示，近期大麥進口價格出現回落趨勢，鋁材、紙板和玻璃等包裝材料的價格也逐步回落。

從過去一個多月的市場表現看，消費板塊表現強勁，主要邏輯是消費場景的回歸預期，吸引機構強力布局。從啤酒個股的表現看，自11月初至今，重慶啤酒漲幅超過45%，青島啤酒漲幅超過30%，燕京啤酒、珠江啤酒等漲幅超過25%。

從機構動向看，燕京啤酒投資者關系活動記錄表顯示，11月17日，115位投研人員參加了該公司的電話會議。 燕京啤酒表示，未來5年，公司進入戰略重構期，將著力向上升級換新，培育高端、超高端子品牌。在今年“雙11”大促期間，燕京啤酒電商渠道全面高速增長。

燕京啤酒的財報顯示，今年前三個季度，實現營業收入113億元，同比增長9.01%；實現利潤總額6.7億元，同比增長19.37%。凈利潤增速顯著高于營收增速，表明公司經營向好。

在滬上某投資人看來，啤酒行業的發展有其自身規律，在行業經歷大浪淘沙的競爭之后，剩下幾家頭部企業具有一定的提價能力，這也是相關企業業績能夠增長的原因。事實上，同頭部白酒企業相比，啤酒相關企業前幾年一直處于跑馬圈地的價格戰中，接下來是拼利潤的時候了，這也是買入啤酒板塊的最好時機。

從行業發展空間看，國信證券研報顯示，目前我國高端啤酒銷售量占比為12%至15%，而飲食習慣相近的日本、韓國高端啤酒銷售量占比接近30%，我國高端啤酒具有翻倍增長的空間。

編輯：翟卓

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