今年以來，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外環(huán)境，資本市場充分發(fā)揮直接融資功能，為企業(yè)恢復(fù)發(fā)展提供資金保障，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

股權(quán)融資方面，以上市日為統(tǒng)計(jì)口徑（下同），A股市場前11個(gè)月，共有364只新股上市募資5425億元，上市公司再融資（含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債）規(guī)模達(dá)9094億元，二者合計(jì)超1.45萬億元。

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“今年來A股市場的股權(quán)融資規(guī)模繼續(xù)保持高位，特別是IPO募資規(guī)模逆勢增長，為上市公司發(fā)展提供了資金保障，展現(xiàn)出資本市場強(qiáng)大的韌性與活力。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對記者表示。

“雙創(chuàng)”板塊受青睞九成資金流向新興產(chǎn)業(yè)

今年以來，新股上市募資規(guī)模明顯增長，主要集中于“雙創(chuàng)”板塊，九成資金流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

今年新股上市募資規(guī)模達(dá)5425億元，同比增長19%。分板塊來看，科創(chuàng)板IPO募資規(guī)模居首，達(dá)2298億元，占比42%；創(chuàng)業(yè)板以1716億元規(guī)模與32%占比居次席；主板、北交所位居其后。“雙創(chuàng)”板塊募資規(guī)模占比超七成，占據(jù)主要地位。

值得注意的是，無論是數(shù)量還是募資規(guī)模，今年新上市公司中來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的公司都達(dá)到或超過九成。數(shù)據(jù)顯示，364家新上市公司中，335家來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，占比92%；募資規(guī)模4859億元，占比90%。

分行業(yè)來看，按申萬一級行業(yè)分類來看，新股上市募集資金主要集中于電子、醫(yī)藥生物、通信三大行業(yè)，合計(jì)規(guī)模占比近半。電子行業(yè)以1117億元的募資規(guī)模居首，占比21%，醫(yī)藥生物（723億元，占比13%）、通信行業(yè)（654億元，占比12%）次之，三大行業(yè)合計(jì)規(guī)模占比46%。

“作為最早實(shí)施注冊制的板塊，科創(chuàng)板是股權(quán)融資的最主要場所之一，今年來一級市場活躍，融資規(guī)模占比超四成，體現(xiàn)出市場的認(rèn)可以及板塊的吸引力。”桂浩明認(rèn)為，之所以電子、醫(yī)藥生物、通信行業(yè)的新上市公司居多，原因在于近年來這些行業(yè)頗受市場關(guān)注，受益于行業(yè)高景氣度，相關(guān)公司發(fā)展前景好。

定增依然占據(jù)C位配股規(guī)模接近翻倍

除了對新上市公司的資金支持外，眾多已上市公司也在借助資本市場平臺進(jìn)行再融資，利用低成本資金做強(qiáng)做大。

前11個(gè)月，A股再融資規(guī)模達(dá)9094億元，同比有所下降。其中，定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、配股募資規(guī)模分別為6001億元、2511億元、582億元，占據(jù)總規(guī)模比重依次為66%、28%、6%。相較于去年同期，定增募資規(guī)模降幅較為明顯，可轉(zhuǎn)債規(guī)模基本持平，而配股規(guī)模則近乎翻番，同比增長99%。

“在IPO融資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大的背景下，再融資規(guī)模同比有所降低。上市公司再融資活躍程度與公司戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營計(jì)劃、股價(jià)走勢相關(guān)性較大。受疫情、經(jīng)濟(jì)增長放緩等多重因素影響，再融資市場規(guī)模有所降低具有合理性。”聯(lián)儲證券投資銀行部業(yè)務(wù)總監(jiān)王林峰對記者表示。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員陳治衡則認(rèn)為，定增仍然是主要的再融資方式。不過，在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的背景下，定增規(guī)模減小，體現(xiàn)出投資者面對不確定性后的謹(jǐn)慎保守態(tài)度。

談及配股募資規(guī)模大幅增長原因時(shí)，王林峰表示，今年部分上市公司股價(jià)下行，上市公司從原股東進(jìn)行融資有利于維護(hù)原有股東的利益，原股東亦更有意向以較低的價(jià)格認(rèn)購新股，由此推高了配股規(guī)模。

總體來看，雖然今年來股權(quán)融資規(guī)模保持高位，但國民經(jīng)濟(jì)中直接融資比重仍有待進(jìn)一步提高。

“近年來，我國直接融資發(fā)展取得長足進(jìn)步，但與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要相比，直接融資的發(fā)展還不夠充分，內(nèi)部結(jié)構(gòu)還不夠平衡。”王林峰表示，需要提升多層次資本市場的覆蓋面，增強(qiáng)直接融資體系的包容性，加快構(gòu)建功能互補(bǔ)、有機(jī)聯(lián)系的多層次資本市場體系，更好地滿足各種類型及規(guī)模企業(yè)的多樣化融資需求。

陳治衡建議，在推行注冊制的大背景下，需進(jìn)一步優(yōu)化IPO、再融資和并購重組制度，完善減持、回購等配套制度，為市場穩(wěn)定發(fā)展提供制度保障，進(jìn)一步激活市場活力，提升上市企業(yè)質(zhì)量，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

編輯：丁晶

關(guān)鍵詞： 股權(quán)融資 實(shí)體經(jīng)濟(jì)