面對復雜多變的經濟環境和疫情，2022年銀行業將會迎來怎樣的發展？市場對于銀行業充滿信心，預計銀行盈利能力將持續向好，凈息差壓力最大的階段已經過去。

多家機構預測，2022年商業銀行凈利潤同比增速有望保持在6%左右，非息收入占比將會進一步提高。同時，對于投資者而言，1月份的銀行股應當把握機會。

凈利潤增速穩健增長

隨著新冠疫情得到進一步控制，中國宏觀經濟運行穩中向好，2022年銀行業凈利潤增速加快，凈息差企穩回升。

中金公司預計，2022年和2023年覆蓋銀行凈利潤增速或為7.2%和7.7%，主要由于資產投放穩中有升、凈息差企穩、信用成本穩中略降、手續費收入繼續回升。總體來看，凈利潤增速在經歷疫情沖擊的波動后將重回穩健增長的軌道，且增速高于2020-2021年兩年復合增速。

中國銀行研究院發布的《2022年經濟金融展望報告》預計，2022年我國商業銀行凈利潤同比增速接近6%，2021年商業銀行凈利潤同比增速將在10%左右。2021年年末，商業銀行面臨延期還本付息政策到期的壓力，但由于風險防控手段相對成熟，不良處置方式相對豐富，預計并不會對資產質量產生較大影響，2022年商業銀行不良貸款率將保持在1.75%左右。

2021年以來，商業銀行凈息差水平相對平穩，市場預計凈息差壓力最大的階段已過，2022年或將小幅收窄。“在利息收入方面，預計銀行業凈息差將企穩回升。”中銀研究所所長陳衛東認為，隨著疫情逐步好轉，商業銀行讓利實體經濟更加注重質量，貸款業務恢復到疫情之前的常態經營模式，加之存款利率報價機制調整充分發揮作用，商業銀行利息收入將繼續保持增長勢頭。

光大銀行宏觀分析師周茂華告訴記者，整體看，國內銀行業經受住疫情考驗，經濟“至暗時刻”已過期，國內經濟穩步恢復，銀行經營狀況持續改善，國內持續防范化解風險，撥備維持高位，銀行業整體風險可控。

但需要注意的是，仍有不少方面需要銀行業警惕。周茂華指出，海外防疫與經濟復蘇存在不確定性，國內經濟復蘇不平衡，部分行業企業面臨原材料投入成本過高、供應鏈中斷等問題挑戰，國內銀行需要對潛在不良風險保持警惕，繼續加大風險防范與處置力度。

同時他表示：“去年不少銀行領了罰單，這反映出國內部分銀行還需要進一步完善內部治理，提升經營與風控能力，增加優質服務產品供給，提升市場競爭力。”

開發貸有望結束負增長

在信貸投放方面，綠色、普惠、基建和高新技術制造業仍將成為重點。光大證券銀行業首席分析師王一峰認為，2022年銀行信貸投放結構將是穩地產、強基建、促制造、扶綠色、擴小微。

“優化銀行資產負債結構，根據國內宏觀經濟形勢與經濟發展戰略，加大小微民營企業、制造業等重點新興領域支持力度。同時，拓寬融資渠道等。”周茂華指出。

其中，房貸產和基建領域是銀行擴大信貸投放的重要抓手。“房地產貸款適度邊際‘松綁’，優先重點支持住房按揭貸款，開發貸增速轉正。預計2022年銀行對房地產領域信貸投放力度會邊際 加大，開發貸有望結束2021年二季度以來的負增長態勢，按揭貸款將出現恢復性增長。”

在政策推動下，銀行將加大對小微企業、綠色發展、制造業等領域的信貸投放力度。光大證券預計，2022年制造業貸款增速仍將維持雙位數水平，但結構分化依然延續。其中，高科技制造業領域信貸投放明顯快于傳統行業。普惠小微貸款實現“量增、價降”，同時綠色貸款有望進一步增量。初步判斷，2021-2022年碳減排支持工具或共釋放資金5000億-9000億元。

財富管理轉型提速

隨著居民財富不斷增厚和財富管理意識不斷提升，疊加“房住不炒”背景下，居民資產從不動產向金融資產轉移趨勢增強，根據麥肯錫的測算，未來5年中國財富管理市場年復合增長率仍將維持在10%左右，預計2025年有望突破330萬億元。

因此，2022年財富管理將是銀行爭相布局的激烈賽道，理財業務收入貢獻將繼續提升，非息收入占比進一步擴大。回顧2021年，理財子公司的隊伍日益壯大，隨著大型銀行陸續布局完成，中小銀行也開始抓緊發力，西安銀行、烏魯木齊銀行先后發布擬成立理財子公司的公告，年末貴陽銀行也發布關于設立理財子公司的公告。

至此，有29家銀行理財公司獲批籌建，包括25家銀行理財公司和4家中外合資理財公司，其中22家已獲批開業。其中，國有六大行理財子公司均已開業；12家全國性股份制銀行中，除浙商銀行外，剩下銀行理財子公司均已開業或正在籌建。

“2021年國內理財產品凈值化轉型收官，理財子公司運行基本平穩。從趨勢看，居民收入穩步增加，財富不斷積累，投資理財需求呈現多元化、個性化發展特征，擁有客戶、信息等優勢的銀行在資管方面的角逐將趨于激烈。”周茂華指出。

中國銀行研究院日前發布的報告認為，隨著理財業務凈值化轉型收官，存量產品轉型壓力釋放完成，2022年理財業務收入貢獻將繼續提升。此外，隨著國內資本市場的不斷完善，投資者越來越多地通過購買基金、理財等投資產品參與其中，國內市場基金規模不斷擴大。商業銀行作為基金代銷的重要渠道，未來在代理業務方面收入的提升也將助推盈利水平提高。整體來看，2022年非息收入規模將維持增長，非息收入占比進一步擴大。

周茂華表示，2021年初見端倪，部分銀行的零售業發展較快，對銀行經營業績貢獻率有所提升；預計2022年銀行將更注重零售業務發展，銀行將重視內部潛力挖掘，提升服務質量，優化客戶服務體驗，增強客戶粘性；科技對金融服務的影響大而深遠，銀行更加重視數字技術應用與金融科技發展，助力零售業轉型發展；各銀行也將積極尋求財富管理業務的差異化發展路徑，提升市場競爭力等。

銀行股否極泰來？

在經歷了銀行股起起伏伏，整體表現不盡如人意的2021年后，展望2022年，多家機構認為，商業銀行基本面保持良好，銀行股投資機會大于風險。

中金公司表示，看好2022年銀行股表現。2018年以來行業估值壓縮有望得到修復，優質銀行經歷“窮則思變”后，財富管理和科技賦能潛力釋放，迎來“否極泰來”。主要原因有三：一是穩增長政策發力見效，部分問題資產以重組方式化解，行業指標保持穩定，其中，頭部機構保持報表健康狀態，其他加速確認、去化問題資產。二是疫情沖擊后盈利重回穩健增長軌道，凈息差企穩和高增手續費收入帶動PPOP（撥備前利潤）增速走高，優質銀行凈利潤潛力釋放。三是估值繼續調整的空間和幅度有限，估值和倉位所反映的過于悲觀的市場預期有望得到修正。

對于投資者而言，隨著房地產市場悲觀情緒得到修復，前期受房地產市場沖擊較為明顯的上市銀行經過前期調整，股價底部態勢較為明顯，未來有望獲得超額收益。

光大證券認為，1月份銀行股相對收益或更優，從近五年銀行板塊表現看，1月份銀行板塊漲幅排名均位于各行業板塊前五，分別跑贏滬深300指數2.1、6.4、1.9、2.8個百分點（pct），相對收益表現更好。

關鍵詞： 凈利潤 投資機會 風險