12月8日至10日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議提出，改革開放政策要激活發(fā)展動(dòng)力。要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。

“目前來看，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所試點(diǎn)注冊(cè)制的相繼落地，為全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制提供了充分的準(zhǔn)備和可借鑒經(jīng)驗(yàn)。”中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍在接受記者采訪時(shí)表示，推進(jìn)注冊(cè)制改革，是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的需要。注冊(cè)制的實(shí)施過程，也是股票市場(chǎng)不斷深化改革、市場(chǎng)資源配置能力穩(wěn)步提高的過程。

趙錫軍表示，隨著改革的持續(xù)推進(jìn)，以信息披露為核心的注冊(cè)制理念日益深入人心，市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提高，市場(chǎng)各主體逐步適應(yīng)，取得了一系列重要成果，為全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制提供了必要條件。

“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，是立足資本市場(chǎng)新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念的內(nèi)在要求，也有利于進(jìn)一步激活中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)教授麻國(guó)安博士對(duì)記者表示，注冊(cè)制下，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，同時(shí)也對(duì)市場(chǎng)參與主體提出了更高要求。上市公司應(yīng)更加強(qiáng)內(nèi)部治理，注重信息披露質(zhì)量，真實(shí)、準(zhǔn)確地披露信息。證券中介機(jī)構(gòu)需要提高履職水平，充分發(fā)揮“守門人”作用。

近年來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制相繼成功落地，我國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革取得了重要階段性成果。“注冊(cè)制改革是完善要素資源市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的重大改革，也是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2021金融街論壇年會(huì)上總結(jié)注冊(cè)制改革成績(jī)時(shí)指出，總的看，改革達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)：支持科技創(chuàng)新的示范效應(yīng)初步顯現(xiàn)；制度改革的“試驗(yàn)田”作用得到較好發(fā)揮；市場(chǎng)運(yùn)行總體保持平穩(wěn)。

科創(chuàng)板注冊(cè)制平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革也順利落地。作為資本市場(chǎng)“增量+存量”同步推進(jìn)的改革，創(chuàng)業(yè)板改革在首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組同步實(shí)施注冊(cè)制，并以注冊(cè)制為主線，統(tǒng)籌完善上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，既有改革的突破優(yōu)化，又兼顧了制度的穩(wěn)定性、延續(xù)性，為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制奠定了基礎(chǔ)。

上個(gè)月，北京證券交易所的揭牌開市成為資本市場(chǎng)試點(diǎn)注冊(cè)制的又一重要成果，對(duì)于促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、探索具有中國(guó)特色資本市場(chǎng)普惠金融之路和落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略等都具有十分重要的意義。

總體上看，以注冊(cè)制改革為龍頭，發(fā)行、上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管等基礎(chǔ)制度得到體系化改善，行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)相互銜接的高標(biāo)準(zhǔn)立體懲戒已經(jīng)有了良好開端：首例證券糾紛特別代表人訴訟民事賠償?shù)穆涞兀平饬酥行⊥顿Y者起訴難、維權(quán)貴的困境，大幅降低維權(quán)成本，幫助投資者公平、高效獲賠，也是妥善快速化解群體性糾紛、提升市場(chǎng)治理效能的有益探索。

需要指出的是，加強(qiáng)投資者保護(hù)是注冊(cè)制改革的基礎(chǔ)。證監(jiān)會(huì)表示，將把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為監(jiān)管工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，積極推進(jìn)代表人訴訟常態(tài)化，不斷完善適當(dāng)性管理、公開征集股東權(quán)利、糾紛在線訴調(diào)對(duì)接等各項(xiàng)投資者保護(hù)制度，切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感，為全面推行注冊(cè)制改革創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件，努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

“全面推行注冊(cè)制已經(jīng)具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。今年證監(jiān)會(huì)、交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)相關(guān)細(xì)則，總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善了相關(guān)制度。同時(shí)，在刑事訴訟等方面做了一些探索創(chuàng)新。這證明全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制條件逐漸走向成熟。”寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)記者表示。

關(guān)鍵詞： 專家稱 堅(jiān)實(shí) 股票發(fā)行