新華財(cái)經(jīng)上海12月2日電（記者杜康）瑞銀財(cái)富管理部門12月2日發(fā)布了對(duì)新冠變異病毒奧密克戎毒株影響金融市場(chǎng)的幾種場(chǎng)景預(yù)判。瑞銀表示，奧密克戎對(duì)金融市場(chǎng)的影響還未可知，其關(guān)鍵性三大重要變量——病情嚴(yán)重性、逃避免疫系統(tǒng)及傳播力仍需在未來兩周繼續(xù)觀察，市場(chǎng)在等待更多數(shù)據(jù)出爐。在風(fēng)險(xiǎn)變幻莫測(cè)的環(huán)境里，足夠的防御性板塊及另類投資等敞口是投資組合的“壓艙石”。

瑞銀認(rèn)為，基準(zhǔn)情景下， 奧密克戎對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響與德爾塔接近，各國(guó)政府將重施部分限制以遏抑疫情，但不會(huì)全面實(shí)施封鎖令；疫苗繼續(xù)提供足夠的抗病毒的保護(hù)。瑞銀財(cái)富管理部門表示，在此情景下，市場(chǎng)焦點(diǎn)重回增長(zhǎng)前景及通脹。“年初時(shí)，增長(zhǎng)及通脹仍然偏高，利于歐元區(qū)及日本市場(chǎng)、能源及金融板塊等周期資產(chǎn)。全年而言，仍偏好較具防御性的醫(yī)療保健板塊。不過，由于奧密克戎來襲及防疫限制實(shí)施，全球增長(zhǎng)可能輕微下降，通脹或許較瑞銀起初預(yù)期更久。”

第一種風(fēng)險(xiǎn)情景則是奧密克戎觸發(fā)全球封鎖。此種情境下，奧密克戎癥狀嚴(yán)重，各國(guó)政府因而需要短暫實(shí)施封鎖令，并需要貨幣及財(cái)政政策來抵御經(jīng)濟(jì)沖擊，但由于通脹較高及財(cái)政刺激空間縮小，政策支持不及去年初般全面。

“在此情景下，金融市場(chǎng)雖然不可能重蹈去年3月時(shí)震幅震蕩的覆轍，但仍面臨打擊，全球股票可能調(diào)整10%—15%。不過瑞銀認(rèn)為調(diào)整歷時(shí)較短暫。新冠疫苗平臺(tái)及口服藥應(yīng)有助于控制長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，多國(guó)央行也料將延后加息的計(jì)劃。”瑞銀財(cái)富管理部門表示。

第二種風(fēng)險(xiǎn)情景風(fēng)險(xiǎn)情景下，各國(guó)政府只實(shí)施局部限制，接近基準(zhǔn)情景。但勞動(dòng)力市場(chǎng)及供應(yīng)鏈?zhǔn)艿接绊懀鹆耸袌?chǎng)對(duì)高通脹維持更久的擔(dān)憂，并擔(dān)心央行為管理通脹預(yù)期而收緊政策。

瑞銀財(cái)富管理部門稱，在此情景下，通脹高企、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張及增速放慢可以同時(shí)發(fā)生，只有少數(shù)傳統(tǒng)資產(chǎn)類別錄得正回報(bào)，投資者轉(zhuǎn)向?qū)_基金、大宗商品、波動(dòng)率掛鉤產(chǎn)品及更細(xì)致的資產(chǎn)配置策略，以保護(hù)資產(chǎn)組合。

最后一種則為“牛”情景，也即奧密克戎的癥狀非常溫和，增強(qiáng)全球免疫力。此情景下，市場(chǎng)重新聚焦增長(zhǎng)及通脹。與此同時(shí)，商業(yè)及消費(fèi)者信心增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)較全面重啟有助于拉動(dòng)增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈中斷對(duì)通脹構(gòu)成的影響也降低。

瑞銀財(cái)富管理部門表示，總體而言，各國(guó)政府在防控奧密克戎上不敢松懈，市場(chǎng)不確定性也難以揮去，投資者依據(jù)自身的財(cái)務(wù)目標(biāo)制定有紀(jì)律、多元化的配置規(guī)劃至關(guān)重要。在風(fēng)險(xiǎn)變幻莫測(cè)的環(huán)境里，足夠的防御性板塊及另類投資等敞口是投資組合的“壓艙石”。

關(guān)鍵詞： 變幻莫測(cè) 至關(guān)重要 風(fēng)險(xiǎn)