新華財經北京11月22日電（丁晶） 四大證券報精華摘要如下：

中國證券報

全球流動性拐點漸近 新興經濟體面臨“體檢”

作為全球流動性和風險偏好的重要指標，美元指數近日創出16個月新高，11月19日收盤更是突破96。專家認為，當海外主要央行漸次開啟寬松政策退坡進程，全球流動性拐點漸行漸近。資本回流發達經濟體的可能性在上升，新興經濟體可能面臨不同程度的資本外流沖擊。那些疫情控制能力強、經濟基本面較好、杠桿和外債水平適中的新興經濟體將保持更好的經濟表現。

粗鋼減產 廢鋼價格大幅下滑

近期，鋼廠利潤下滑，粗鋼產量下降，使得廢鋼價格大幅回落。記者從多方了解到，相比成品鋼貿易商，廢鋼貿易商通常體量較小，沒有太多資金囤貨，因此多采取快進快出的操作模式。對于廢鋼價格大幅回落的原因，記者了解到，這與鋼廠淡季減少產量有關，廢鋼需求量走低。同時，鐵礦石價格經過調整，相比廢鋼的替代優勢提升。

高景氣賽道升勢延續 價值藍籌回暖可期

A股市場結構性分化行情延續，上周五A股主要股指上漲，券商、地產等板塊強勢反彈，燃料電池、風電等高景氣賽道升勢延續。在券商機構看來，增量資金不斷入場將帶動存量資金逐步加倉，藍籌主線將更加清晰。金融地產板塊有望成為跨年行情的開路者，低估值品種及高景氣賽道是跨年行情不容忽視的主線，家電、食品、醫藥等方向被看好。

上海證券報

傳統業務遇冷 標品信托駛入發展“快車道”

今年以來，信托標品業務發展迅猛。數據顯示，今年前10個月信托業FOF/TOF類產品的發行數量相比于去年全年增長超50%。業內人士表示，今年監管不斷加碼，A股市場波動加劇，以分散投資、收益穩健為特點的FOF類產品備受關注。后續隨著行業轉型加速，信托標品業務將駛入發展“快車道”。

缺芯緩解疊加智能化浪潮 機構布局汽車零部件板塊

過去幾個月來市場趨于震蕩，在臨近年底的情況下，機構開始為來年布局。從記者了解的情況看，前期因芯片短缺而受到影響的汽車板塊，隨著芯片短缺的緩解，疊加汽車智能化浪潮的推進，開始受到投資者的關注，部分機構近期已經加倉了汽車零部件板塊。

新基金發行提前“入冬” 基金公司布局明年風口

繼10月新發基金數量與規模創下年內新低之后，進入11月，基金發行市場依然沒有明顯的起色。統計數據顯示，截至11月19日，月內開始發行并成立的新基金僅22只，相比10月的109只、9月的131只和8月的181只大幅下跌。銀河基金股票投資部總監張楊告訴記者，如果將投資期限拉長到兩到三年，當前有很多細分領域值得關注。“首先，制造業，半導體領域的光刻膠和封測以及一些新材料都出現了明顯的增長。按照這個邏輯，明年可以繼續關注一些偏高端制造領域的變化。其次，消費領域中一些新業態可以繼續關注，比如調味酒、掃地機器人、小家電等等。”

證券時報

基金發行提前入冬 銀行代銷“畫風突變”

四季度以來，大盤持續震蕩，股票及混合型基金收益率表現平淡。與此同時，新發公募基金規模與此前相比大幅下降。上半年賣得熱火朝天的權益類基金，變得難賣了。除了個別實力較強、口碑較好的管理人，新發基金募集時間普遍拉長，而此前大受追捧的一些“網紅”基金，則出現了“賣不動”的情況。在接受采訪時，兩名銀行客戶經理均用了“斷崖式下跌”來形容該行四季度的代銷公募基金規模。

基金摸索投資新打法 “買酒躺贏”模式難持續

白酒龍頭憑借過去多年驚艷市場的股價表現，打造出一批頂流基金經理，也因此在調整后備受市場關注，并寄望于白酒龍頭再次雄起。不過，在上周末舉行的一次基金經理交流會上，有重倉消費的明星基金經理表示，只買白酒不會讓許多基金繼續復制過去的輝煌。他判斷，明年消費賽道崛起的主線是必選消費以及新興成長類消費，頂流基金的躺贏打法或難以成功。

基金貨架上新品 首批4只增強型ETF今發行

過去幾年，國內ETF市場迎來爆發式增長，寬基ETF、行業ETF等賽道的競爭已然進入白熱化，且同質化嚴重，市場對于創新型、差異型的ETF產品需求呼聲漸起。近期，首批5只增強型ETF正式獲批，ETF賽道再添創新產品。其中，國泰、景順長城、華泰柏瑞、招商旗下的4只增強型ETF在11月22日火速開啟發行。

證券日報

滬深交易所發布營業收入扣除指南 專家稱將加速資本市場優勝劣汰

滬深交易所日前發布“財務類退市”營業收入扣除指南（以下簡稱指南），明確財務類退市指標中營業收入具體扣除事項，提升財務類退市指標可執行性，落實落細退市新規。業內專家認為，營業收入扣除指南的發布，有利于及時出清不具持續經營能力的相關公司，促使上市公司更加聚焦主業。對于A股市場而言，將有助于提升上市公司整體質量，加速市場優勝劣汰。

北交所開市首周 14家公司獲146家機構調研

自11月15日開市以來，截至11月20日，共有14家企業發布了關于接待機構投資者調研的公告，共獲得146家機構調研，調研機構囊括券商、私募、公募、創投等機構。此外，除了8只火爆發售的北交所主題基金外，目前還有華融、中歐、招商、大成基金等總計18家基金管理人和券商資管機構發布公告，將北交所股票納入了投資范圍。其中，最受關注的還是“專精特新”及科技電子相關行業。

A股公司年內董責險購買計劃猛增53% 保額不足或難覆蓋高管履職風險

今年以來，A股上市公司董責險購買計劃出現較快增長。據不完全統計，今年以來截至11月21日，共有154家上市公司發布了董責險購買計劃，同比大幅增長53%。增速雖較快，但A股上市公司董責險整體投保率仍較低，目前累計投保率不足兩成。

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