5月26日早間，榮盛發展（002146）臨時停牌。5月28日晚間，榮盛發展進一步披露，公司以發行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的盟固利68.38%股權。當晚，有人開始狂歡，因為，這意味著榮盛發展的戰略轉型契機出現了，也意味著9萬股民將獲得實實在在的估值大禮包。

盟固利是榮盛集團最優質的底牌

(資料圖片)

榮盛盟固利是新能源行業的老兵了，官網顯示，榮盛盟固利成立于2002年5月，目前已形成涵蓋動力電池關鍵材料、電芯、模組、系統集成及BMS在內的完整技術體系，成功開發出高功率型、高能量型、能量功率兼顧型錳酸鋰、三元、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰體系動力電池產品。

榮盛盟固利的動力電池產品已在全國實現應用，遠銷歐美，應用于EV、HEV、PHEV、軌道交通、通用航空、綠色儲能等市場領域。

榮盛盟固利是當年榮盛集團花大價錢從央企手上買過來的。曾經的榮盛盟固利，歸屬于中信國安，2016年曾為中信國安貢獻七成凈利潤。

2018年6月，榮盛控股以21.72億的價格，向中信國安收購了中信國安盟固利動力科技有限公司31.8%股權。根據公開資料查詢，榮盛控股及其他投資人后續還對盟固利增資15億元，最終持有中信國安盟固利動力科技有限公司51.16%股權。一年后，榮盛控股將其更名為榮盛盟固利。

2020年，榮盛控股進一步向中信國安收購榮盛盟固利22.61%股權，交易對價10.17億元。交易完成后，中信國安徹底退出了榮盛盟固利。至此，榮盛控股在榮盛盟固利的花費接近50億元，可謂是下了血本。

我們咨詢了新能源行業的內部人士，大家普遍表示，榮盛盟固利成立時間較早，雖然在當前新能源電池整體行業排名中并不突出，但榮盛盟固利的特色是高功率電池，在商用車高功率電池和氫燃料電池系統配套鋰電池領域是行業的絕對龍頭，細分市場的市場占有率超過50%，屬于典型的“隱形冠軍”。同時我們也看到，在備受行業關注的十四五國家重點研發計劃“儲能與智能電網技術”重點專項中，榮盛盟固利承擔了“兆瓦時級本質安全固態鋰離子儲能電池技術”項目，顯示公司在儲能電池領域也具備深厚的技術儲備和能力；在儲能電池被熱捧的當今市場上，榮盛盟固利擁有的儲能電池技術給市場極大的想象空間，類似的儲能電池上市企業動輒200億市值起步，一旦重組成功，榮盛發展傾注大量資源進入儲能領域，前景不可限量。

當下，新能源行業依然是最受投資者追捧的行業之一，以寧德時代（300750）和比亞迪（002594）為代表的新能源電池行業龍頭一直是股民們追捧的對象。在乘用車電池市場競爭激烈的背景下，商用車電池市場目前還處在騰飛的前夜，如果A股市場上能有一家電池企業代表商用車動力電池的龍頭，那必將會受到投資人的熱捧。與此同時，這幾年來鋰電池領域儲能的關注度正在逐步趕上動力，盟固利承擔的重大專項是十四五期間儲能電池全國范圍內僅有的兩個重大專項，也有望在未來儲能的紅海市場里爭得先機。

新能源的火熱發展與房地產形成鮮明對比。近年來，因政策調控、市場下行等原因，房地產行業蕭條。在剛剛過去第一季度，百強房企市值總和環比2022年末縮水超1700億元，跌幅超4%，四成房企市值不足200億元。因此，從各方面看，榮盛盟固利都是榮盛集團壓箱底的優質資產。

耿建明下了一個艱難的決心

一券商人士分析稱，近年來，新能源概念火爆，如果榮盛發展能夠完成向新能源領域轉型，對其二級市場上的股價將會有積極影響，隨著股價上漲，至少是短期內，或許能化解其面臨退市的風險。當然，標的資產質量也至關重要。

榮盛盟固利這些年被榮盛收購后一直在資本市場上沒有太多聲音，可能是榮盛集團一直憋著的一個“大招”。坊間也一直傳聞盟固利正在謀求獨立上市，通過公司微信公眾號可知榮盛盟固利已經在2021年完成股改，并啟動上市準備工作。有多位一級市場投資人表示，榮盛盟固利本打算最早在2024年申請上科創板，相關中介機構均已進場，擬打造A股市場上商用車電池第一股。

在這個緊要關頭，榮盛發展的公告顯示地產板塊的危機情況很顯然打亂了耿建明的節奏，被迫拿集團最優質的具備獨立IPO潛力的資產來注入地產上市公司。縱觀整個資本市場，在地產上市公司一片退市潮中，耿建明舍得拿出盟固利來，一方面顯示了榮盛對榮盛發展基本盤的信心，另一方面也顯得耿老板相比很多地產大佬來說還是更有承擔的勇氣。

某券商保薦人稱，以重大資產重組的方式將榮盛盟固利注入上市公司，榮盛們盟固利只能以資產評估價值為做價標準。而這種評估方法與新能源電池行業目前在一級市場上以收益法或可比法估值的方案相比，將大幅壓低盟固利的估值。舉例來說，目前正在籌備上市的蜂巢能源在一級市場上的估值已超過200億，但若按照重大資產重組標準評估估計價值不會超過50億。由此可見，現階段將鋰電池資產通過發行股份購買資產的方式注入上市公司，耿建明是承受了巨大的損失的，只能說為了保住上市公司榮盛發展，上市公司的中小股東跟著耿建明占了相當大的便宜。

當下，雖然我們還沒有看到后續即將公布的收購預案，但可以想見的事，電池優質資產的注入，勢必會給榮盛發展帶來新的發展契機，如果未來榮盛盟固利能站穩資本市場商用車新能源電池第一股的角色，那榮盛發展的股價有望突破10元，市值有望沖擊500億，各位中小股東就等于收了耿建明一個大紅包。具體是否能如愿，讓我們拭目以待。

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