寶鋼股份：鋼鐵行業格局可能正在面臨實質性改變的拐點

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5月22日，寶鋼股份（600019）通過投資者互動平臺表示，2022年，鋼鐵行業弱周期背后有諸多外部因素，導致行業盈利出現大幅波動。

“展望未來，不必過于悲觀，鋼鐵行業格局可能正在面臨實質性改變的拐點?！睂氫摴煞荼硎荆皇切袠I集中度提升，并購整合正在提速，未來3-5年，CR10有望從目前的43%提升至60%以上。比如寶武集團、鞍鋼集團等央企帶動的整合，省內地方國企及民企的整合，都將進入加速期。二是環保約束升級必將帶來行業分化。由于超低排放改造，創A類企業都需要大量環保投入，沒有能力或者不愿意為環保責任支付大量投資的企業會被淘汰，可能自我關停，也可能被現金流充沛的鋼企并購整合，從而推動行業集中度提升。三是鋼鐵行業鐵礦石、煤炭、部分金屬等上游資源的壟斷和毛利率水平的非理性已經成為鋼鐵行業健康發展的巨大壓力。隨著國家重視、行業集中度提升、企業自律等各方面發力，預計海外高品位鐵礦開發有望盡早落地，國內鐵礦石開發供給也有望增加，從而不斷提升與鐵礦石等上游資源談判的話語權。同時，隨著低碳冶金的發展，鐵礦石從中長期看需求也會下降，預計未來供需格局也會發生一定轉變。鋼鐵行業作為全產業鏈的中游，在集中度提升、行業格局改變后，有望獲得合理的價格協商機制，從而實現全產業鏈利潤率的合理分配。(高志剛)

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