繼光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)之后，鋰電池正在成為又一大舉出海的新能源產(chǎn)業(yè)。

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海外市場(chǎng)空間幾何？部分率先布局的企業(yè)已有所斬獲。國(guó)軒高科（002074）(002074.SZ)日前披露的2022年年報(bào)顯示，公司去年海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.80億元，同比增長(zhǎng)464.76%，占整體營(yíng)收的比重也從上年的5.10%增至12.93%。

國(guó)軒高科董事長(zhǎng)李縝在4月28日的媒體開(kāi)放日上表示，可將全球市場(chǎng)劃分為中國(guó)、美洲、歐洲與非洲、東南亞與南亞四個(gè)板塊，“如果我們只在中國(guó)發(fā)展，那就意味著我們丟掉了另外三個(gè)市場(chǎng)，想要有所作為的話，另外這三個(gè)市場(chǎng)是不能丟的”。

出海時(shí)代，背靠大眾的國(guó)軒高科有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)逆襲嗎？

儲(chǔ)能電池有望成為增長(zhǎng)新動(dòng)力

國(guó)軒高科年報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230.52億元，同比增長(zhǎng)122.59%；歸母凈利潤(rùn)為3.12億元，同比增長(zhǎng)206.15%。

2022年鋰電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，頭部企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)搶占份額。全球市場(chǎng)下，根據(jù)韓國(guó)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE數(shù)據(jù)，2022年國(guó)軒高科動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率達(dá)到2.16%，與2021年持平，排名全球第八。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022年國(guó)軒高科裝機(jī)量為13.33GWh，市占率4.52%，同比增長(zhǎng)66.2%。其中三元?jiǎng)恿﹄姵匮b機(jī)量為1.43GWh，市占率1.30%，磷酸鐵鋰動(dòng)力電池裝機(jī)量為11.89GWh，市占率6.47%。

除了體量較小的輸配電產(chǎn)品，國(guó)軒高科電池產(chǎn)品主要分為動(dòng)力電池系統(tǒng)與儲(chǔ)能電池系統(tǒng)。

國(guó)軒高科是國(guó)內(nèi)最早從事新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰離子電池自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰材料及電芯、三元材料及電芯、動(dòng)力電池組、電池管理系統(tǒng)等。年報(bào)披露顯示公司2022年動(dòng)力電池系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入184.82億元，同比翻番，但毛利率下滑了近8個(gè)百分點(diǎn)，為16.73%。

受去年碳酸鋰價(jià)格高企影響，市場(chǎng)下調(diào)了對(duì)鋰電池盈利能力的預(yù)期，鋰電池廠商普遍面臨提升市占率同時(shí)保住盈利水平的兩難。寧德時(shí)代（300750）(300750.SZ)、億緯鋰能（300014）(300014.SZ)等主要企業(yè)2022年鋰電池板塊毛利率均出現(xiàn)不同程度的下滑。

對(duì)包括鋰礦在內(nèi)的上游產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)軒高科近年持續(xù)推進(jìn)布局，已初步形成分別位于安徽廬江、安徽肥東、江西宜春、內(nèi)蒙古烏海和阿根廷胡胡伊省的五大材料基地，其中宜春和阿根廷布局前端礦產(chǎn)及碳酸鋰項(xiàng)目。公司曾通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，2022年碳酸鋰預(yù)計(jì)全年產(chǎn)出8000噸左右，2023年計(jì)劃產(chǎn)出碳酸鋰3萬(wàn)噸左右，2025年實(shí)現(xiàn)碳酸鋰滿(mǎn)產(chǎn)產(chǎn)能12萬(wàn)噸。

今年2月，國(guó)軒高科再次表示，宜豐國(guó)軒鋰業(yè)有限公司碳酸鋰項(xiàng)目一期年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸預(yù)計(jì)二季度投產(chǎn)，滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的電池需求。

除動(dòng)力電池系統(tǒng)外，國(guó)軒高科另一大主業(yè)儲(chǔ)能電池系統(tǒng)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.08億元，同比增長(zhǎng)186.49%，毛利率較同期上升近五個(gè)百分點(diǎn)，為16.66%。

據(jù)介紹，國(guó)軒高科去年以家用儲(chǔ)能、商用儲(chǔ)能、電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能三大產(chǎn)品平臺(tái)，重點(diǎn)布局發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶(hù)側(cè)、備電側(cè)四大儲(chǔ)能領(lǐng)域。公司在年報(bào)中援引第三方分析意見(jiàn)稱(chēng)2023年儲(chǔ)能市場(chǎng)將迎來(lái)高速發(fā)展期，全球裝機(jī)量將逼近200GWh，較2022年呈翻倍增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并表示將積極拓展全球儲(chǔ)能市場(chǎng)。

“儲(chǔ)能電池的上升空間相較動(dòng)力電池更大。”國(guó)軒高科高級(jí)副總裁、中國(guó)業(yè)務(wù)板塊總裁王啟歲在4月28日的媒體開(kāi)放日上表示，公司供貨的300Ah-330Ah儲(chǔ)能電池極受大儲(chǔ)市場(chǎng)歡迎，隨著海外客戶(hù)對(duì)中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化、集裝箱式電池儲(chǔ)能系統(tǒng)接受度提高，公司也接到了來(lái)自海外的合作訂單，中東、東南亞市場(chǎng)銷(xiāo)售處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

海外營(yíng)收增速超460%，出海想象空間幾何

國(guó)軒高科2022年年報(bào)中，另一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是去年海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.80億元，同比增長(zhǎng)464.76%，占整體營(yíng)收的比重也從上年的5.10%增至12.93%。

公司披露，2022年新增定點(diǎn)客戶(hù)超15家，組建近800人的海外研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)，完成德國(guó)、印度、越南三大海外基地的戰(zhàn)略布局，海外基地的建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

鋰電池正在成為繼光伏后又一大舉出海的新能源產(chǎn)業(yè)。擁有大眾集團(tuán)背書(shū)的國(guó)軒高科被認(rèn)為有望在這輪出海浪潮中搶占先機(jī)。

為什么選擇出海？國(guó)軒高科董事長(zhǎng)李縝在4月28日的媒體開(kāi)放日上表示，可將全球市場(chǎng)劃分為中國(guó)、美洲、歐洲與非洲、東南亞與南亞四個(gè)板塊，中國(guó)目前新能源汽車(chē)銷(xiāo)量在全球銷(xiāo)量占比超過(guò)60%，未來(lái)隨著全球汽車(chē)電動(dòng)化的進(jìn)程也將出現(xiàn)較大幅度回落，“如果我們只在中國(guó)發(fā)展，那就意味著我們丟掉了另外三個(gè)市場(chǎng)，想要有所作為的話，另外這三個(gè)市場(chǎng)是不能丟的”。

就公司具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)軒高科高級(jí)副總裁、工研總院院長(zhǎng)蔡毅表示，中國(guó)企業(yè)想進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)需要經(jīng)過(guò)外國(guó)投資審核委員會(huì)的審核以及聯(lián)邦、州層層批準(zhǔn)，熟悉當(dāng)?shù)卣摺⒘鞒绦枰獣r(shí)間積累，公司對(duì)此擁有了解，這將成為出海競(jìng)爭(zhēng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

國(guó)軒高科Gotion Global副總裁陳瑞林另外提到，公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、設(shè)備集成能力、整套產(chǎn)線和系統(tǒng)的出口能力都是較強(qiáng)的，這些都能構(gòu)成優(yōu)勢(shì)，不過(guò)同樣存在需要補(bǔ)課的地方，例如熟悉了解海外有別于國(guó)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)與認(rèn)證。

加快海外布局的同時(shí)，國(guó)軒高科于2022年7月完成全球存托憑證(GDR)發(fā)行工作，發(fā)行價(jià)格為每份GDR30.00美元，募資約6.85億美元，募集資金將用于支持公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)貏e是海外電池產(chǎn)品、原材料產(chǎn)能的擴(kuò)大，以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

此次發(fā)行是2022年中歐通規(guī)則落地以來(lái)基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模最大的GDR項(xiàng)目，是迄今新能源行業(yè)在瑞士市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模最大的股本融資項(xiàng)目，也是今年以來(lái)瑞士市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模最大的股本融資項(xiàng)目。

李縝曾在多個(gè)場(chǎng)合表示“中國(guó)的企業(yè)走向國(guó)際，不僅要產(chǎn)品走向國(guó)際，還要技術(shù)走向國(guó)際，更要資本走向國(guó)際”。在2023年的致辭中，他再度提出“新年市值要翻番，融資雙百億”的目標(biāo)。

國(guó)軒高科高級(jí)副總裁、戰(zhàn)略資本板塊總裁孫愛(ài)明也在媒體開(kāi)放日上透露，公司下一步國(guó)際化進(jìn)程依然需要國(guó)際資本的支持，今年也在籌劃其他融資項(xiàng)目。

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