歐菲光（002456）三季報(bào)之所以出現(xiàn)巨額資產(chǎn)減值情況，背后其實(shí)是有一定玄機(jī)的，而介于公司往年信披方面的“不合格”，讓人對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中的種種異常情況有所擔(dān)憂。

【資料圖】

近日，一家蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈知名公司發(fā)布公告，稱自己收到境外某大客戶通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品。本次業(yè)務(wù)變動(dòng)預(yù)計(jì)影響公司2022年度營(yíng)業(yè)收入不超過(guò)人民幣33億元，約占2021年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的4.2%。消息一出，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)接連跌停。

“境外某大客戶”暗指蘋(píng)果公司，而暫停生產(chǎn)的聲學(xué)產(chǎn)品則是該公司供應(yīng)給蘋(píng)果公司的某款耳機(jī)。二級(jí)市場(chǎng)投資人情緒之所以反應(yīng)強(qiáng)烈，原因是同屬“果鏈”的歐菲光前車之鑒就是一個(gè)鮮明的例子：因被蘋(píng)果公司踢出供應(yīng)鏈，歐菲光業(yè)績(jī)連續(xù)巨虧，至今“余毒”影響仍在，還在大額計(jì)提資產(chǎn)減值。

在上期《》一文中，《紅周刊》已經(jīng)明確指出，歐菲光的新業(yè)務(wù)發(fā)展仍需時(shí)間和大量資金投入研發(fā)，雖然表面上歐菲光的貨幣資金看似充裕，但實(shí)際上其借款仍在不斷增加中，資金面已明顯趨緊。如今進(jìn)一步分析還可發(fā)現(xiàn)，歐菲光最新三季報(bào)之所以出現(xiàn)巨額資產(chǎn)減值情況，其實(shí)背后是有一定玄機(jī)的，而介于其往年信披方面的“不合格”，讓人對(duì)該公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中的種種異常情況感到擔(dān)憂。

巨額資產(chǎn)減值背后有玄機(jī)

失去蘋(píng)果公司這個(gè)大客戶，對(duì)于歐菲光的負(fù)面影響是非常明顯的，至今年三季報(bào)時(shí)還在體現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，歐菲光再度計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值14.96億元，凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至36.12億元。從減值情況看，前三季度的存貨跌價(jià)損失最高，為8.11億元，其次為5.14億元的固定資產(chǎn)減值損失和1.68億元的無(wú)形資產(chǎn)減值損失。

巨額資產(chǎn)減值引起深交所的關(guān)注。在給深交所關(guān)注函的回復(fù)中，歐菲光雖然對(duì)于巨額存貨跌價(jià)損失并未有太詳盡的解釋，但對(duì)于固定資產(chǎn)減值損失的解釋則相對(duì)較多。

在關(guān)注函回復(fù)中，歐菲光表示，受國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化、全球疫情反復(fù)影響，原特定客戶交易終止、手機(jī)客戶出貨量大跌，消費(fèi)電子需求疲軟，導(dǎo)致公司前三季度營(yíng)業(yè)收入大幅下降。而其計(jì)提的固定資產(chǎn)減值主要為三類：第一類是工藝精度不達(dá)標(biāo)、制程變更、故障設(shè)備無(wú)報(bào)修價(jià)值導(dǎo)致無(wú)法再使用的設(shè)備，此類設(shè)備計(jì)提減值0.64億元；第二類是計(jì)劃終止使用、準(zhǔn)備處置的廠房建筑物，此類計(jì)提減值0.47億元；第三類是企業(yè)經(jīng)營(yíng)所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場(chǎng)在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化的機(jī)器設(shè)備。受終端市場(chǎng)需求放緩影響，公司相關(guān)產(chǎn)品出貨量大幅減少、產(chǎn)能利用率下降，導(dǎo)致公司機(jī)器設(shè)備存在減值跡象。此類計(jì)提減值金額4.03億元。

《紅周刊》上期《》一文已經(jīng)指出，歐菲光短期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)恐難有起色，而若進(jìn)一步依照公司今年三季度資產(chǎn)減值的邏輯，則其固定資產(chǎn)未來(lái)仍然有大幅減值的可能。也因此，若歐菲光這一次不是有意進(jìn)行巨額資產(chǎn)減值的話，則其明年業(yè)績(jī)繼續(xù)虧損的局面將難以回避，可一旦真的如此，則公司可能就要退市了（連續(xù)四年虧損）。

存貨方面，根據(jù)今年中報(bào)數(shù)據(jù)，歐菲光年中存貨仍有33.74億元，而上半年發(fā)生的存貨跌價(jià)損失僅為1.54億元，到了三季度末，存貨減少至26.71億元，前三季度存貨跌價(jià)損失金額合計(jì)為8.11億元，這意味著僅一個(gè)三季度，歐菲光存貨跌價(jià)損失就高達(dá)6.57億元。需要注意的是，從整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境看，今年第三季度相比前兩個(gè)季度似乎并沒(méi)有大幅惡化，而歐菲光在第三季度存貨跌價(jià)損失出現(xiàn)大幅增加，難免令人懷疑公司有可能給業(yè)績(jī)“洗大澡”了，背后的目的很可能是為了給未來(lái)業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)埋下伏筆。退一步講，公司存貨情況如果真的如第三季度那么糟糕，則余下的26.71億元存貨所存在大幅減值預(yù)期顯然就需要投資人擔(dān)憂了。

除了存貨和固定資產(chǎn)外，截至今年三季度末，歐菲光賬戶上還有40余億元的應(yīng)收賬款，這些巨額應(yīng)收賬款未來(lái)是否也會(huì)存在減值可能，同樣是令人擔(dān)憂的。

總體看，歐菲光今年進(jìn)行巨額資產(chǎn)減值的行為，目的或并不單純，所打的如意算盤(pán)很可能是為明年的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)打下伏筆。

信息披露合規(guī)性有疑

存故意誤導(dǎo)投資者之嫌

除資產(chǎn)減值方面存在疑問(wèn)外，歐菲光在信息披露方面同樣存在疑問(wèn)。

在2021年1月披露的2020年的業(yè)績(jī)預(yù)告中，歐菲光披露的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)是預(yù)計(jì)盈利8.1億～9.1億元，比上年同期增長(zhǎng)59%～78%。當(dāng)時(shí)公司給出的解釋是，光學(xué)影像業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，光學(xué)鏡頭產(chǎn)能和出貨持續(xù)提升，部分大客戶訂單增加，平板電腦銷量增長(zhǎng)，觸控業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力改善，及獲得大量的政府補(bǔ)助等。同年2月份的業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示，業(yè)績(jī)依然是預(yù)喜。

然而等到2021年４月份正式財(cái)報(bào)出爐時(shí)，業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)大“變臉”，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)竟然虧損了19.45億元，同比下滑481.39%。

對(duì)此突然巨變，公司在2020年年報(bào)中表示，公司于2021年3月12日收到境外特定客戶的通知，計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)公司將不再?gòu)奶囟蛻羧〉矛F(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。因該突發(fā)情況，相關(guān)資產(chǎn)出現(xiàn)大幅減值，最終合計(jì)影響其當(dāng)年利潤(rùn)28.20億元，導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨額虧損。

對(duì)于公司的解釋，《紅周刊》在梳理諸多資料后發(fā)現(xiàn)該說(shuō)法是有些牽強(qiáng)的，因?yàn)榇饲坝兄T多跡象表明，公司對(duì)業(yè)績(jī)變臉應(yīng)該早有預(yù)見(jiàn)。

2021年1月，歐菲光在《關(guān)于公司股價(jià)異動(dòng)的公告》中表示，公司擬計(jì)劃出售廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司、江西慧光微電子有限公司、南昌歐菲顯示科技有限公司和江西晶潤(rùn)光學(xué)有限公司的全部或部分資產(chǎn)。需要注意的是，廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司的前身是索尼電子華南有限公司，主要業(yè)務(wù)是銷售攝像模組及光學(xué)組件，該公司是歐菲光介入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的重要公司。此外，其他子公司同樣是歐菲光與蘋(píng)果業(yè)務(wù)密切相關(guān)的公司。

出售與蘋(píng)果業(yè)務(wù)密切相關(guān)的公司，反映出歐菲光此時(shí)可能已經(jīng)知曉與蘋(píng)果相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)相當(dāng)高了，否則在業(yè)務(wù)一片向好的情況下，顯然是沒(méi)理由出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的。

此外，在之前的2020年7月，歐菲光旗下南昌歐菲光科技有限公司已經(jīng)被美國(guó)商務(wù)部列入“實(shí)體清單”，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，美國(guó)政府可根據(jù)《出口管理?xiàng)l例》限制對(duì)這些機(jī)構(gòu)出口、進(jìn)口或轉(zhuǎn)口，進(jìn)而給歐菲光能否繼續(xù)給蘋(píng)果供貨帶來(lái)不確定性。按說(shuō)此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)暴露的比較充分了，歐菲光應(yīng)該已經(jīng)有所意識(shí)才對(duì)，可當(dāng)有媒體報(bào)道稱“蘋(píng)果將歐菲光剔除供應(yīng)鏈名單”時(shí)，歐菲光卻在當(dāng)年9月份發(fā)布了澄清公告，表示對(duì)這一“不實(shí)傳聞”發(fā)布者予以進(jìn)行強(qiáng)烈譴責(zé)，還要追究其法律責(zé)任，回頭看，這一舉措已經(jīng)有些言不由衷了，因?yàn)槠鋵?duì)于過(guò)度依賴蘋(píng)果可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，早在2019年就開(kāi)始采取行動(dòng)了。

2021年年報(bào)披露，歐菲光在2019年10月設(shè)立了全資子公司安徽精卓光顯科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“安徽精卓”），并在當(dāng)月以自有資金以及全資子公司南昌歐菲光科技有限公司、控股子公司南昌歐菲光學(xué)技術(shù)有限公司和控股子公司南昌歐菲觸控科技有限公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)對(duì)安徽精卓光進(jìn)行增資，完成增資后安徽精卓注冊(cè)資本達(dá)到34.18億元。隨后，在當(dāng)年的11月和12月便審議通過(guò)了《關(guān)于出售安徽精卓部分股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，將安徽精卓51.88%的股權(quán)以18億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了安徽鼎恩企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。就在其被美國(guó)列入“實(shí)體清單”后1個(gè)月，安徽鼎恩企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理合伙企業(yè)（有限合伙）便支付完畢全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，歐菲光注入安徽精卓的資產(chǎn)中的全資子公司為南昌歐菲光科技有限公司，而這家公司是2020年7月份被美國(guó)列入“實(shí)體清單”的那家公司，與蘋(píng)果相關(guān)業(yè)務(wù)有直接關(guān)系。注入資產(chǎn)的南昌歐菲光學(xué)技術(shù)有限公司是其2015年成立的控股子公司，2016年就被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。另一家注入資產(chǎn)的南昌歐菲觸控科技有限公司成立于2018年，2019年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。

有意思的是，在轉(zhuǎn)讓安徽精卓部分股權(quán)時(shí)，交易各方在協(xié)議中還有資產(chǎn)減值損失補(bǔ)足的相關(guān)條款，如果安徽精卓的流動(dòng)資產(chǎn)在交割日起24個(gè)月期滿時(shí)如未能使用或銷售的，股權(quán)出售方需要對(duì)資產(chǎn)的減值損失予以補(bǔ)足，而安徽精卓累計(jì)獲得流動(dòng)資產(chǎn)7.36億元，截至2021年12月7日，安徽精卓已使用或銷售5.15億元，剩余部分合計(jì)2.21億元，要求歐菲光回購(gòu)，歐菲光認(rèn)為存貨已無(wú)實(shí)際使用價(jià)值，便對(duì)這部分存貨計(jì)提了減值，這也是導(dǎo)致其2022年中報(bào)中業(yè)績(jī)巨虧的原因之一。

從上述內(nèi)容來(lái)看，歐菲光將蘋(píng)果業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入到安徽精卓，而且，注入的流動(dòng)資產(chǎn)中，存在數(shù)億元的存貨，這般操作似乎是公司當(dāng)時(shí)已經(jīng)意識(shí)到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)而采取的避險(xiǎn)策略，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，減少自己與蘋(píng)果的直接交易，借他人之手銷售存貨。至于賣不出去的存貨，回購(gòu)也就理所當(dāng)然了。否則，公司在2019年收入規(guī)模達(dá)到頂峰的時(shí)期，將重要資產(chǎn)打包出售出去的舉措就不好解釋了。

種種跡象表明，歐菲光可能早就意識(shí)到了自己可能會(huì)被踢出蘋(píng)果供應(yīng)鏈，但是其一直未對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并合理計(jì)提減值，而是無(wú)視越來(lái)越高的風(fēng)險(xiǎn)存在，按照業(yè)績(jī)預(yù)喜口徑披露相關(guān)信息，很顯然這有故意誤導(dǎo)投資者之嫌，進(jìn)而達(dá)到維穩(wěn)公司股價(jià)之目的。

其實(shí)，對(duì)于信息披露方面存在瑕疵，歐菲光早就有之。譬如，歐菲光曾在其業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)中披露了2018年的凈利潤(rùn)預(yù)喜，然而最終結(jié)果是當(dāng)年凈利潤(rùn)大幅虧損，由于公司的業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)與經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)相差巨大，前后分別相差-23.19億元、-23.58億元，且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，其未按規(guī)定對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)做出準(zhǔn)確修正，介于此，深交所給予其公開(kāi)譴責(zé)的處分。

2019年9月，深圳監(jiān)管局又對(duì)其出具《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》，原因是歐菲光在編制《2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)》時(shí)未能足額計(jì)提資產(chǎn)減值損失，致使業(yè)績(jī)快報(bào)披露不準(zhǔn)確；公司業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告披露不及時(shí)；信息披露制度管理執(zhí)行不嚴(yán)等問(wèn)題。

此外，在更早之前的2017年度報(bào)告中，歐菲光曾誤將控股股東業(yè)績(jī)承諾賠償金額確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外收入，對(duì)應(yīng)所得稅影響金額確認(rèn)為所得稅費(fèi)用，導(dǎo)致會(huì)計(jì)差錯(cuò)發(fā)生，也收到過(guò)深交所中小板公司管理部的監(jiān)管函。

高管紛紛辭職折射公司經(jīng)營(yíng)危機(jī)

“春江水暖鴨先知”，一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況如何，作為企業(yè)的管理層能比外界獲取更多的信息，也就更容易得出準(zhǔn)確的判斷，因此，從企業(yè)管理層的變動(dòng)情況就能在一定程度上看出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。近半年來(lái)，歐菲光管理層變動(dòng)頻頻，諸多高管紛紛辭職。

先是擔(dān)任歐菲光副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)一職尚不足一年半的郭瑞于今年6月17日，提交了書(shū)面辭職報(bào)告，其辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。于是，歐菲光將其證券事務(wù)代表周亮聘為公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)，而證券事務(wù)代表一職則由畢冉接替。

然而，畢冉在接替證券事務(wù)代表一職后尚不足3個(gè)月，便于今年9月9日向歐菲光提交辭呈，其辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

就在畢冉辭職的4天前，歐菲光副總經(jīng)理?xiàng)顣圆ㄒ蔡峤涣藭?shū)面辭職報(bào)告。楊曉波是歐菲光的老員工，其從2015年開(kāi)始，就供職于歐菲光，擔(dān)任攝像頭模組事業(yè)群副總經(jīng)理一職，從2018年開(kāi)始，擔(dān)任集團(tuán)品質(zhì)委員會(huì)主任兼影像事業(yè)群品保部副總裁。2020年4月被聘任為歐菲光副總經(jīng)理，2021年10月起兼管人力資源部工作。從薪酬情況來(lái)看，2020年，楊曉波稅前薪酬335.39萬(wàn)元，在歐菲光高管中居于前列。此外，其還持有歐菲光11萬(wàn)股的股份。

另一位與楊曉波薪酬同樣居于前列的是歐菲光副總經(jīng)理?xiàng)钜烂鳎?020年的稅前薪酬為322.27萬(wàn)元，2021年降至275.09萬(wàn)元，這一薪酬是當(dāng)年歐菲光董監(jiān)高中最高的。今年10月24日，楊依明選擇了辭職。根據(jù)年報(bào)介紹，其在2011年9月至2016年5月任歐菲光集團(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理職務(wù)，從2019年5月起任歐菲光的副總經(jīng)理，直到上個(gè)月辭職。

最值得一提的是，今年9月27日歐菲光披露了關(guān)于董事、副總經(jīng)理蔡高校的辭職情況。在公告中，歐菲光表示，公司于近日收到蔡高校先生家屬的通知，蔡高校被浙江省臺(tái)州市公安機(jī)關(guān)執(zhí)行監(jiān)視居住，經(jīng)公司初步了解，蔡高校所涉事項(xiàng)系其個(gè)人案件，與公司無(wú)關(guān)。與此同時(shí)，歐菲光董事會(huì)還收到了蔡高校的書(shū)面辭職報(bào)告，其辭去董事、副總經(jīng)理的職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

蔡高校是歐菲光實(shí)際控制人蔡榮軍的親兄弟，其是歐菲光大股東裕高（中國(guó)）有限公司的全資股東，通過(guò)該公司間接持有歐菲光約占8.73%的股份。裕高（中國(guó)）有限公司與深圳市歐菲投資控股有限公司、蔡榮軍為一致行動(dòng)人。

在歐菲光核心業(yè)務(wù)收入銳減，智能汽車、“新領(lǐng)域”規(guī)模不足，成長(zhǎng)尚需時(shí)日的當(dāng)下，這些高管紛紛選擇辭職，這或意味著高管們對(duì)于歐菲光的發(fā)展前景擔(dān)憂，折射出歐菲光經(jīng)營(yíng)層面可能存在著一些尚未顯現(xiàn)的危機(jī)，否則這些與歐菲光一起患難，共同成長(zhǎng)起來(lái)的“長(zhǎng)老”們，又怎么會(huì)選擇此時(shí)離開(kāi)公司呢？

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)減值