4月29日，蘇寧易購（002024）發布2021年年度報告及2022年一季報。報告顯示，在江蘇省、南京市政府以及產業投資人的支持下，蘇寧易購積極推進降本、提效、增收工作，從去年四季度開始，公司經營狀況發生積極改善，恢復造血能力。去年四季度公司商品銷售規模環比提升24.39%，11月、12月EBITDA（在息稅折舊及攤銷前利潤基礎上剔除非經營性現金流因素影響）連續轉正。2022年一季度 EBITDA繼續為正，3月單月實現家電3C核心業務盈利。

分析人士指出，蘇寧易購加速增收減虧，四季度業績實現“V型反彈”，且今年一季度延續爬坡向上的積極態勢，標志著蘇寧易購正甩下歷史包袱，重回穩健發展軌道。

EBITDA接連轉正，造血能力持續改善

據公告，2021年蘇寧易購實現營業收入1389.04億元，四季度商品銷售規模環比提升24.39%，其中利潤貢獻權重最大的家電3C門店可比門店銷售收入環比增長21.91%。公司11月、12月均實現了單月EBITDA盈利。2022年一季度EBITDA2.6億，實現季度轉正，3月單月實現家電3C核心業務盈利，一季度公司經營性現金凈流入12.96億元，并獲得增量授信10.5億元，有效補充了流動性，保障了經營的持續穩定。

2021年以來，蘇寧易購進一步聚焦家電3C核心業務，圍繞核心競爭力、提升經營效率。線下，強化店面模型升級、加強店面前端獲客能力和場景、體驗建設，截止2021年底擁有各類門店11,281家。線上，天貓蘇寧易購旗艦店在四季度實現獲利，蘇寧易購主站也大幅減少虧損，并有望2022年實現盈利。

報告期內，公司零售云、易采云、社交云等增量業務快速發展，其中重點發力下沉市場的零售云全年新開門店2,678家，總量達到9,178家，并實現單季度GMV規模同比增長27%。

經營持續改善的同時，降本增效成果明顯。公告顯示，公司2021年全年總費用水平較2020年下降14.35%，四季度費用環比下降30.73%?？鄢甓忍貏e計提的相關資產減值準備、投資損失、遞延所得稅等因素的影響，四季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損12.18億元，環比大幅減虧。2022年一季度總費用同比下降43.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損10.29億元，虧損持續收窄。

2021年是蘇寧易購發展歷程中艱難的一年，經歷了多重因素的影響，經營業績承壓。企業能夠逐步企穩恢復經營，蘇寧易購在財報中表示：應該感謝投資者對蘇寧易購的理解和信任，感謝政府、產業合作伙伴對蘇寧易購的支持；更感謝全體蘇寧易購團隊的堅守，無論在多大困難面前，“執著拼搏、永不言敗”的企業精神一直激勵鼓舞我們要走下去、要走出來，這也是公司始終能保持發展信心，用于重新起航的動能所在。

明確定位升級服務戰略，為用戶提供家庭場景解決方案

面向2022年發展，蘇寧易購表示，將通過深化銀企合作力度、加快資產盤活實現公司流動性進一步改善，持續強化商品供應鏈，全力加快經營修復，實現全年盈利。

公告稱，確保家電3C核心業務回歸盈利軌道是全年的工作主線。同時，公司將積極推動零售云、易采云、社交云三個業務體系快速發展，實現在整體規模和盈利方面的突破。

為提升公司核心競爭力，蘇寧易購進一步明確自身定位及服務升級戰略。公告稱，蘇寧易購是一家為用戶提供家庭場景解決方案的零售服務商。公司將基于用戶家庭場景需求，構建細分場景運營能力、商品搭配組合能力、物流安裝履約能力，從“買家電到蘇寧”升級為“定制家庭場景到蘇寧”，打造差異化優勢。

作為零售服務商，蘇寧易購的服務能力既面向C端用戶，為不同偏好的用戶提供最符合需求、最具性價比的產品；也面向上游的品牌企業，打造更專業的品牌塑造提升能力和新產品的高效推廣能力，提升經營效益。在家電家裝一體化趨勢下，蘇寧易購還將面向大量中小型家電零售企業提供涵蓋商品供應鏈、零售運營、履約服務的一攬子服務產品，延展零售云的賽道和內涵。

根據公告，蘇寧易購2022年將加快新型店面模型升級，7-8月推出“一號店”模型，試點后逐步推廣，實現全國性的店面升級目標。蘇寧易購也將在電商業務中完善用戶全渠道體驗服務，在知識內容、設計參與、場景體驗、交易達成、履約服務等環節實現線上線下（300959）融合互補，進一步形成蘇寧易購的獨有心智。

蘇寧易購表示，將全面突破大規模定制采購模式，實現業務規模和收入占比的大幅提升，2022年將率先在家電進行突破，全渠道定制采購目標占比15%-20%。

為匹配業務經營調整，2022年蘇寧易購將加強組織自驅力建設，完善責權利匹配，強化激勵體系建設，進一步對區域終端放權授權，提升戰區化組織的靈活性。同時，公司也將加強1200工程及人才梯隊建設，大膽提拔任用優秀年輕干部，對于重點專業性崗位引入更資深的中高層，持續完善公司的能力結構與專業結構，支持戰略的有效落地。

行業人士指出，從四季度、一季度數據來看，蘇寧易購經營基本面逐步向好，隨著公司進一步戰略聚焦、明確業務規劃，策略得當，有望加速回歸應有的市場地位。4月29日當天，中央政治局召開會議，受此影響，A股市場直線拉升，上證指數重回3000點，蘇寧易購午后漲停。政策的持續發力，加速了投資者預期和信心修復，電商、零售、物流等行業走勢樂觀，蘇寧易購作為零售服務商典型代表，未來增長可期。

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