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8月19日，廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771）中藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣譽(yù)遠(yuǎn)”）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為7.79億元，同比增長(zhǎng)18.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7685.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)6799.86萬(wàn)元，同比增加21.76%。

廣譽(yù)遠(yuǎn)品牌始于1541年，距今有484年的歷史，商務(wù)部首批“中華老字號(hào)”企業(yè)，其核心產(chǎn)品龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸的制作技藝先后入選國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，牛黃清心丸、西黃丸的制作技藝則被列入山西省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。

公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來(lái)，在“健康中國(guó)”的戰(zhàn)略推動(dòng)下，中藥市場(chǎng)不斷擴(kuò)大。一方面，更多的資本和企業(yè)涌入中醫(yī)藥與大健康行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；另一方面，頭部企業(yè)憑借品牌積淀與渠道優(yōu)勢(shì)擠壓細(xì)分市場(chǎng)空間。此外，醫(yī)保控費(fèi)控單、二次議價(jià)與支付改革帶來(lái)的雙向影響也引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，廣譽(yù)遠(yuǎn)以“增長(zhǎng)”為錨點(diǎn)，圍繞“全產(chǎn)業(yè)鏈打造高品質(zhì)中藥”發(fā)展戰(zhàn)略和“1541”戰(zhàn)略框架，堅(jiān)持“產(chǎn)品為綱、渠道為王、科技為本、品牌為魂”的發(fā)展思路，強(qiáng)化、支持與服務(wù)經(jīng)營(yíng)工作，全力推動(dòng)公司持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

2025年上半年，廣譽(yù)遠(yuǎn)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于傳統(tǒng)中藥和養(yǎng)生酒業(yè)務(wù)。其中，傳統(tǒng)中藥實(shí)現(xiàn)收入5.22億元，同比增長(zhǎng)14.66%，毛利率達(dá)69.42%；養(yǎng)生酒業(yè)務(wù)收入為2567.38萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)57.18%，成為增速最快的板塊。

值得一提的是，廣譽(yù)遠(yuǎn)持續(xù)拓展銷(xiāo)售渠道，賦能“國(guó)藥堂、國(guó)醫(yī)館、博物館”三位一體的運(yùn)營(yíng)模式，全方位打造廣譽(yù)遠(yuǎn)精品中藥特色門(mén)店運(yùn)營(yíng)體系，上半年新增43家終端門(mén)店，全國(guó)門(mén)店總數(shù)達(dá)505家，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)覆蓋能力。

創(chuàng)新是推動(dòng)中醫(yī)藥發(fā)展的根本動(dòng)力。2025年半年報(bào)顯示，廣譽(yù)遠(yuǎn)研發(fā)投入達(dá)2071.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.50%，延續(xù)了其“產(chǎn)學(xué)研用”一體化的發(fā)展戰(zhàn)略。此外，公司依托與中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院中藥研究所、中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院北京協(xié)和醫(yī)院、廈門(mén)大學(xué)、重慶大學(xué)等頂級(jí)科研院所及醫(yī)療機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作，聚焦女性全生命周期管理、抗衰老及認(rèn)知障礙防治、神經(jīng)重癥救治等多個(gè)領(lǐng)域，持續(xù)深化高質(zhì)量臨床循證醫(yī)學(xué)研究和經(jīng)典名方的二次開(kāi)發(fā)研究。

“這種‘產(chǎn)學(xué)研用’一體化的發(fā)展戰(zhàn)略有助于強(qiáng)化公司產(chǎn)品的學(xué)術(shù)壁壘，但需平衡研發(fā)投入與成果轉(zhuǎn)化效率。”添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前廣譽(yù)遠(yuǎn)整體毛利率下滑顯示成本壓力仍存，需考慮研發(fā)成本與盈利能力的協(xié)同性。

與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略給予了積極反饋。半年報(bào)顯示，公司前十大股東中有7個(gè)股東選擇增持。吳婉瑩分析認(rèn)為，股東增持既是對(duì)公司業(yè)績(jī)的肯定，也是對(duì)其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效及長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的認(rèn)可，尤其在營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增的背景下，增持行為凸顯對(duì)公司在政策利好下渠道優(yōu)化與品牌價(jià)值的信心。

縱觀廣譽(yù)遠(yuǎn)2025年上半年整體發(fā)展數(shù)據(jù)，吳婉瑩表示，廣譽(yù)遠(yuǎn)呈現(xiàn)“高質(zhì)量增長(zhǎng)與戰(zhàn)略深化”的雙重特征：短期依托營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)及現(xiàn)金流提升的業(yè)績(jī)動(dòng)能，終端門(mén)店擴(kuò)至505家驗(yàn)證“四足兩翼”戰(zhàn)略成效；長(zhǎng)期則需應(yīng)對(duì)毛利率承壓及高估值的挑戰(zhàn)，憑借龜齡集等國(guó)家級(jí)保密配方和文化營(yíng)銷(xiāo)構(gòu)建的品牌護(hù)城河，有望在行業(yè)集中度提升中搶占份額，但成本管控與研發(fā)轉(zhuǎn)化仍是關(guān)鍵。

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