堿業(yè)巨頭中鹽化工（600328）（600328.SH）拋出重磅動作，下定決心做大堿業(yè)。

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8月5日晚，中鹽化工發(fā)布公告，公司擬對全資子公司中石油中鹽（內蒙古）堿業(yè)有限公司（簡稱“中鹽堿業(yè)”）進行投資，增加其注冊資本至80億元。同時，公司擬為其引進戰(zhàn)略投資者。

中鹽堿業(yè)是中鹽化工為了競拍內蒙古自治區(qū)一處天然堿采礦權而聯(lián)合太湖投資設立的公司，耗資68億元競拍成功后，太湖投資退出。

為了加快天然堿資源開發(fā)項目建設，中鹽化工擬借增加中鹽堿業(yè)注冊資本時機，引入戰(zhàn)略投資者，引入資金規(guī)模不超過39.20億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，此前，中鹽化工通過多次收購成長為國內第三大堿業(yè)巨頭。截至目前，公司純堿產能390萬噸。如果本次競得的國內最大天然堿礦開發(fā)建設順利，公司產能將進一步增加。

受市場因素影響，盡管中鹽化工近幾年的經營業(yè)績出現(xiàn)調整，但公司整體盈利能力仍然不低。數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司累計盈利約77億元。

中鹽化工還有舉債空間。截至2025年6月底，公司資產負債率為35.23%。

子公司擬增資80億

中鹽化工拋大手筆動作，擬將子公司中鹽堿業(yè)的注冊資本增加至80億元。

中鹽堿業(yè)成立時間不長。2025年3月28日，中鹽化工與中石油太湖（北京）投資有限公司（簡稱“太湖投資”）共同出資設立中鹽堿業(yè)，注冊資本4000萬元，其中，太湖投資占股51%，中鹽化工占股49%。

設立中鹽堿業(yè)的目的是，獲取內蒙古自治區(qū)通遼市奈曼旗大沁他拉地區(qū)天然堿采礦權（以下簡稱“天然堿采礦權”）。中鹽化工表示，進一步加碼做大做強純堿產業(yè)。標的資產現(xiàn)為國內發(fā)現(xiàn)儲量最大的天然堿資源。

6月16日，中鹽堿業(yè)參與內蒙古自治區(qū)通遼市奈曼旗大沁他拉地區(qū)天然堿采礦權競拍。6月17日，中鹽堿業(yè)收到通遼市自然資源局《成交確認書》。7月9日，中鹽堿業(yè)和內蒙古自治區(qū)通遼市自然資源局簽署《采礦權出讓合同》，中鹽堿業(yè)以68.09億元取得該天然堿采礦權。

6月20日晚間，中鹽化工公告，太湖投資提出退股，通過減資退出其在中鹽堿業(yè)的全部股權及相關權益，中鹽堿業(yè)因此成為中鹽化工的全資子公司。

太湖投資退出，68.09億元的競拍交易款尚未支付。這是一大筆錢，中鹽化工如何安排？

8月5日晚間，中鹽化工公告，擬對中鹽堿業(yè)進行增資，使其注冊資本增加至80億元。

這80億元，不是中鹽化工一家公司出資，公司借此次增資之機為中鹽堿業(yè)引進戰(zhàn)略投資者。中鹽化工的計劃是，計劃引入資金規(guī)模不超過39.2億元。中鹽化工增資金額將不超過48.80億元。

截至目前，引進戰(zhàn)略投資者事宜已有進展。經協(xié)商，山東?；?00822）股份有限公司（簡稱“山東?；保┘皟让晒琶甥}鹽業(yè)集團有限公司（簡稱“蒙鹽集團”）同意對中鹽堿業(yè)增資，并已簽署意向《合資協(xié)議》，約定山東?；鲑Y不超過23.20億元，蒙鹽集團增資不超過8億元，合計為31.2億元。

按照引入39.20億元的資金規(guī)模，剩下的8億元缺口怎么辦？中鹽化工在公告中表示，其他投資人將在產權交易所掛牌時確定，具體對象及投資金額暫不確定。

中鹽堿業(yè)以68.09億元取得天然堿采礦權，為何注冊資本要增加至80億元？中鹽化工解釋，加快天然堿資源開發(fā)項目建設。這意味著，中鹽堿業(yè)要對上述天然堿礦進行開采，尚需投入。

至于引進戰(zhàn)略投資者，中鹽化工稱，降低公司財務費用，優(yōu)化中鹽堿業(yè)資本結構，分散投資風險。

擁有產業(yè)鏈及規(guī)模優(yōu)勢

耗資逾68億元收購天然堿采礦權，中鹽化工在堿業(yè)的優(yōu)勢將進一步釋放。

中鹽化工的前身為蘭太實業(yè)，2000年12月登陸上海證券交易所。2019年，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合方式收購氯堿化工（600618）100%股權、高分子公司100%股權、純堿業(yè)務經營性資產及負債、中鹽昆山100%股權等資產，交易作價41.48億元。本次重組交易完成后，公司更名為中鹽化工。

2021年，中鹽化工出資28.30億元，通過公開競拍收購了青海發(fā)投堿業(yè)有限公司。

經過頻頻收購布局，如今的中鹽化工，已經成為一家以鹽化工為主的生產企業(yè)，主營以純堿、燒堿、PVC、糊樹脂、氯化銨為代表的基礎化工產品；以金屬鈉、氯酸鈉、三氯異氰尿酸等為代表的精細化工產品；以水泥、熟料為代表的建材產品。公司已成為橫跨內蒙古、青海、安徽、江蘇、江西五省（區(qū)）七地的鹽化工企業(yè)。

中鹽化工稱，公司不僅擁有資源優(yōu)勢，還具備規(guī)模優(yōu)勢。公司擁有世界產能最大的金屬鈉生產線，擁有技術領先、國內產能最大的糊樹脂生產系統(tǒng)，產能位居國內前三的純堿生產系統(tǒng)及單套產能最大國內前三的氯酸鈉生產系統(tǒng)。

中鹽化工還具備產業(yè)鏈優(yōu)勢，擁有“鹽—石灰石—煤（電）—純堿—氯化銨”“鹽—煤（電）—電石—燒堿—PVC—水泥”“鹽—煤（電）—精細化工產品”的一體化循環(huán)經濟產業(yè)鏈。

近年來，化工行業(yè)景氣度較低，中鹽化工的經營業(yè)績也因此承壓。2025年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為59.98億元，同比下降5.76%；歸母凈利潤為5271.55萬元，同比下降88.04%。歸母凈利潤大幅下降，主要原因是純堿、聚氯乙烯、糊樹脂等主營產品市場競爭加劇，價格同比大幅下降。

整體而言，中鹽化工的市場競爭力在增強。數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司實現(xiàn)的歸母凈利潤累計數(shù)約為77億元，其中，2019年以來，年度歸母凈利潤最低也超過5億元。

中鹽化工的財務運營穩(wěn)健。截至6月底，公司資產負債率為35.23%，期末貨幣資金28.49億元，有息負債27.43億元，貨幣資金可以覆蓋現(xiàn)有有息負債。

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