化工雙主業承壓 安納達歸母凈利潤同比下降158.08%

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上證報中國證券網訊(記者劉一楓)7月30日，安納達（002136）發布2025年半年報。報告期內，公司實現營業收入8.76億元，同比下降10.51%，主要受鈦白粉業務收入下滑拖累影響；歸母凈利潤-2626.78萬元，同比下降158.08%；經營活動產生的現金流量凈額為-1.1億元。

安納達主要從事鈦白粉產品的研發、生產和銷售，主要產品為金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉等系列產品；其控股子公司銅陵納源是較早一批進入鋰電的磷酸鐵企業，主要產品為磷酸鐵系列產品，現有產能15萬噸。

從收入數據來看，公司主營鈦白粉業務收入為5.75億元，同比下降19.65%，占總收入的65.61%；磷酸鐵業務收入為2.68億元，同比增長4.23%，占總收入的30.65%。

從盈利能力看，公司整體毛利率僅為0.10%，同比下滑7.10%，其中，鈦白粉毛利率為3.05%，磷酸鐵毛利率為-6.23%，同比分別下降8.49%和1.38%，磷酸鐵業務仍處于成本倒掛狀態。從海外營收來看，境外業務收入1.64億元，同比下降16.96%，海外市場需求疲軟。

公告顯示，鈦白粉收入下滑主要受下游涂料、塑料等應用行業需求疲軟影響，同時，公司自身銷售貨款回籠速度放緩，應收賬款同比增加1.58%，導致收入端承壓。在磷酸鐵業務擴張方面，報告期內，受國內各家磷酸鐵廠商前期布局的產線陸續釋放影響，磷酸鐵價格依舊處于低位，競爭激烈。上半年，公司磷酸鐵實現產量2.79萬噸，銷量2.76萬噸，雖基本實現產銷平衡，收入增長4.23%，但成本端增長5.60%，仍然為虧損狀態，凈利潤為-2263萬元。

此外，根據半年報數據，公司磷酸鐵業務對核心戰略客戶的高度依賴。2025年上半年，公司磷酸鐵產品向合肥國軒科宏及其子公司等關聯方銷售額達2.19億元，占磷酸鐵銷售總額的81.52%，占關聯交易總額的98.3%，客戶高度集中。

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