【獨(dú)家焦點(diǎn)】亞翔集成2025年中報(bào)：營(yíng)收下降但盈利能力增強(qiáng)

近期亞翔集成（603929）發(fā)布2025年中報(bào)，證券之星財(cái)報(bào)模型分析如下：

一、總體概況

亞翔集成發(fā)布的2025年中報(bào)顯示，截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入為16.83億元，同比下降40.95%；歸母凈利潤(rùn)為1.61億元，同比下降32.2%；扣非凈利潤(rùn)為1.6億元，同比下降32.33%。盡管營(yíng)收出現(xiàn)顯著下滑，但公司的盈利能力有所增強(qiáng)，毛利率達(dá)到16.89%，同比增加了53.58%，凈利率為9.63%，同比增加了16.14%。

(資料圖片僅供參考)

二、季度表現(xiàn)

從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入為8.48億元，同比下降51.64%；第二季度歸母凈利潤(rùn)為7890.75萬(wàn)元，同比下降34.5%；第二季度扣非凈利潤(rùn)為7867.06萬(wàn)元，同比下降34.63%。這表明公司在第二季度的業(yè)績(jī)延續(xù)了上半年的整體趨勢(shì)。

三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

• 毛利率：16.89%，同比增加53.58%
• 凈利率：9.63%，同比增加16.14%
• 三費(fèi)占營(yíng)收比：3.93%，同比增加578.49%
• 每股凈資產(chǎn)：8.51元，同比增加24.99%
• 每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流：4.11元，同比減少24.3%
• 每股收益：0.75元，同比減少32.43%

四、主營(yíng)收入構(gòu)成

公司主營(yíng)收入主要來(lái)源于潔凈室系統(tǒng)集成工程施工，收入為15.91億元，占總收入的94.53%，毛利率為16.67%。其他工程施工收入為5263.33萬(wàn)元，占總收入的3.13%，毛利率為10.31%。設(shè)備銷售收入為2419.79萬(wàn)元，占總收入的1.44%，毛利率為15.41%。其他收入為1516.2萬(wàn)元，占總收入的0.90%，毛利率高達(dá)64.87%。

五、地區(qū)分布

從地區(qū)分布來(lái)看，新加坡市場(chǎng)貢獻(xiàn)最大，收入為9.76億元，占總收入的57.96%，毛利率為19.80%。中國(guó)大陸市場(chǎng)收入為6.56億元，占總收入的38.95%，毛利率為13.06%。越南市場(chǎng)收入為5204.43萬(wàn)元，占總收入的3.09%，毛利率為10.57%。

六、財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)原因

• 營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)：上期新加坡聯(lián)電項(xiàng)目處于施工密集期，本期新承接的大項(xiàng)目處于施工籌備期確認(rèn)收入較少，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降40.95%。
• 營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)：營(yíng)業(yè)收入減少，成本相應(yīng)減少44.86%。
• 財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)：本期新加坡分公司美元定期存款因美元對(duì)新加坡幣匯率變動(dòng)確認(rèn)的匯兌損失較多，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加179.6%。
• 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)：本期投資于理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)金凈流出大于上期，導(dǎo)致投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-274.86%。

七、行業(yè)發(fā)展與前景

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為IC半導(dǎo)體等高科技電子產(chǎn)業(yè)提供潔凈室工程及相關(guān)服務(wù)。2025年，電子消費(fèi)品“以舊換新”舉措將持續(xù)，智能化、高端化電子產(chǎn)品的銷量有望提升，帶動(dòng)高精度頻率元器件等高端元器件需求快速增長(zhǎng)。此外，“車路云一體化”試點(diǎn)工作有望向規(guī)模普及方向延伸，新型智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量增加，將推動(dòng)高壓、大電流、小型化、低功耗控制繼電器等新型汽車傳感器的需求增長(zhǎng)。隨著工業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，下游行業(yè)對(duì)潔凈室的環(huán)境需求及工藝供應(yīng)系統(tǒng)的要求也會(huì)相應(yīng)提高，推動(dòng)潔凈室行業(yè)內(nèi)企業(yè)不斷研究開(kāi)發(fā)新技術(shù)、運(yùn)用新工藝。

八、總結(jié)

盡管亞翔集成在2025年上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑，但其盈利能力有所增強(qiáng)，毛利率和凈利率均有顯著提升。公司通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部管理和成本控制，在面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的壓力下，依然保持了良好的現(xiàn)金流量管理和較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，隨著新項(xiàng)目的逐步展開(kāi)，公司有望恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

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